【中低端白酒盼长江】谈谈白酒未来三年的投资机会！2022-4-28)

第一，谈谈未来三年主流的投资机会！(上图)

1.昨天酒厂两位高管来访，对徽州有了新的认识。每个酒厂的发酵池都不一样，酿造酒的味道也各不相同。例如，古井公主是用泥塘发酵的，所以酒的尾部味道有一种泥味。这种泥浆气味对我来说很不熟悉，甚至能感觉到一点恶臭。但是喝酒的人一旦适应了这种味道，喝别的酒就不喜欢了，所以产生了排他性，使古井公主成为年收入超过100亿韩元的企业。

2、烧酒洋河、咪咪有淡淡的甜味。因为江浙人喜欢吃甜食，酒吧在调制时更喜欢当地人的习惯。

3、四川葡萄酒是泸州风味的创始人，在五粮液饮料后，再次甘的味道既不是甜味也不是火热的味道，所以长江流域很受欢迎，所以五粮液成就了伟大的品牌；

4.贵州的酱酒，尾巴给人以清淡的味道。第一次喝茅台的时候不习惯，但再喝几次，酱酒的浓郁和味道的侵略性会产生其他任何酒味都无法比拟的强烈排他性，喝酱酒的人决不喝浓香酒。

5.湖北武汉是九省相通的地方，任何人都有，味道适应性很广，所以白云边上制作兼香型白酒，既有浓郁的味道，又有酱香型口感，谁喝了味道都很熟悉。

第二，谈谈未来三年白酒的投资机会！(中等)

1.湖北每年白酒消费量约300亿韩元，白云边当地年销售额超过70亿，作为当地品牌，市长/市场份额超过20%。这是全国地方酒厂首次达到这一水平。湖北是另一家大酒厂没有上市，年销售额在100亿以上的企业，是康州集团，康州走保健酒，和传统白酒不是一回事，所以面向全国市场。主战场仍在湖北。

2.固定公主在安徽的市长/市场上超过了100亿，安徽的市场份额与湖北相当，固定公主在当地的市长/市场份额超过了33%，这意味着地方酒厂的市长/市场份额接近可以达到的极限。下一步是湖北市场的发展。

3.目前来看，固定公主的黄鹤楼没有动摇白云边。因为白云边牢牢锁住了消费者的口感。我们研究白云边的这个事件时，很独特。白云边通过演奏区分酒质。白云边20年的售价也是300多人民币。这种价格的演奏，大酒厂显然很难接受。所以，多年来，大酒厂争先恐后地进入湖北，但没有限制白云边的发展，反而别人的规模扩大了，2021年的规模已经达到了70亿。

4、江苏、浙江的市长/市场容量会更大，经济也会更发达。江苏和浙江的个别市场每年的销售额约为350-400亿美元，因此可以诞生洋河这个大酒厂。洋河去年预计总销售额在250亿左右，但这两年的增长率明显下降，反而没有其他二线主流工厂的风光。这是因为当地市长/市场份额也超过了35%，全国化面临川州的强大压力，几乎停滞不前。产品的高级化上升到了一千，如果想再次上升，将面临五粮液和泸州老窖压力。几乎是不可逾越的大山。白酒的竞争和规模化已经进入下半场！

第三，谈谈未来三年主流的投资机会！(下图)

1.茅台的市长/市场份额已达到16%，茅台这位总经理的水平明显高于前两位，上任不久就推出了茅台1935，正是这一招进一步打击了五粮液。实际上，五粮液购买用户中至少有20%-30%认为茅台太贵，五粮液和茅台是一个等级，所以后退选择了五粮液，茅台1935的杀手锏就是针对这部分市场的。从茅台第一季度的公告可以看出这一点，单靠低端系列不能提高营业利润。随着茅台系列酒的加强，改写了整个漳州行业的生态，摸索浑水摸鱼，踩死了所有想抓鱼的漳州工厂。(莎士比亚，莎士比亚。)

2.随着一个行业竞争进入下半场，在领先的市长/市场份额从15%上升到35%的过程中，连前五大主流工厂都能感受到巨大的压力。目前，五粮票茅台咄咄逼人的面孔，引入了什么应对伎俩，茅台泰山压顶，在泸州老窖追击下，五粮票该何去何从？

3、其他二线酒厂应该如何发展？上市的酒厂可能会进一步吞噬小工厂的份额，甚至直接合并小工厂。目前当地市长/市场份额较低的上市公司有哪些？首先要做的是进一步占据当地市长/市场份额，占当地市长/市场份额30%的市场，突破100亿是第一个高速发展的门槛，在这个过程中评价也会相对较高。

4.漳州业是独一无二的。茅台以后再也见不到对手了。国大和朗祖祖也没有资格在茅台面前拿筷子。规模150-200亿规模的中型酒厂将面临两个省级市场的深耕，200亿以上的规模是全国市场的攻城战略地，下一个浓郁的乡风战况将更加激烈。能保持五谷液的位置吗？浓香型酒厂能否诞生第二个500亿大企业？而且，第三阶段，谁能从30亿规模做到200亿规模？这是未来三年资本市场创造财富的方向。今天和大家聊这么多！