【白酒上市公司市场份额占比】白酒上市十大排行榜，20年来谁榜上有名？

中国酒业协会官方数据显示，2021年全国规定白酒企业产量为716万升，同比下降0.6%。销售收入达到6033亿元，增长18.6%利润总额为1702亿元，增长33%。在酿酒产业中，白酒占13.2%的市长/市场份额，占全部饮料销售收入的69.5%，利润的87.3%。

其中，19家a股白酒上市公司发挥着重要的先导作用。2020年，全国规定的白酒企业销售收入5836.39亿韩元，利润1585.41亿韩元，同期白酒上市公司收入、净利润合计分别为2444.43亿韩元和916.48亿韩元，占41.88%和57.8%。

如果增加时间线，梳理19家白酒上市公司20年来的收益和利润，就会发现前10大顺序在不断变化。(威廉莎士比亚、温斯顿、白酒、白酒、白酒、白酒、白酒、白酒)曾经登上过十强的白酒公司，有的人领先，有的人谋求突破。潮起潮落之间，照亮白酒行业的历史和未来。

争夺领先地位

据19家白酒上市公司年报显示，贵州茅台2021年实现销售额1094.64亿韩元，同比增长11.71%。净利润为524.6亿韩元，同比增长12.34%，保持行业领先地位。

改革开放前后20年间，老大的宝座也在泸州老窖、陕西汾酒、五粮液之间多次流通。

建国20世纪80年代以来，泸州老窖以浓香型白酒自主开发的窖泥人工催熟技术位居业界前列。1978年，与年产量不足一千吨的茅台、五粮液相比，泸州老窖产能已经突破一万吨。

改革开放以来，山西汾酒在市长/市场经济浪潮中迅速扩大了生产能力。1986年汾酒生产能力为1.15万吨，产量为8371吨，占当时全国13家名酒企业的近一半，1993年登陆，成为“白酒第一周”。

1998年，五粮液上市登顶，当年收入为28.14亿韩元，净利润为5.53亿韩元。这与当时固定公主(销售额8.69亿韩元/净利润1.41亿韩元)、泸州老窖(8.27亿韩元)、慷慨的酒业(8.21亿韩元)、贵州茅台(6.28亿韩元)等4家企业的业绩相当。

五粮液的快速崛起离不开经营购买和品牌生产(OEM)这两种战略。白酒行业率先引进了招牌生产模式，金六福、五谷春、五谷醇、浏阳河等知名白酒品牌层出不穷。2002年，五粮液的年销售收入已达到57亿元。

与此同时，贵州茅台的市长/市场变革也逐渐拉开了帷幕。1998年茅台主动出击，不等各地糖酒公司订货，选拔营销精英，将产品直接投入一线市场，销售量迅速增加。

到2001年贵州茅台上市为止，公司当年实现了16.18亿元人民币，净利润3.28亿元。2005年茅台净利润为11.19亿韩元，位居白酒行业首位。2008年，公司获得了82.42亿元人民币的收益，实现了收益净利润的双材料冠军，从此稳居白酒上市公司第一位。(莎士比亚、温斯顿、白酒、白酒、白酒、白酒上市公司)

五年来争“三”

2021年4月，泸州老窖在今年的经销商表彰和营销会议上再次审查了“第十四个五年计划”目标，强调到2025年将重返业界三甲。

现有的“毛五阳”三甲格局始于2010年。当年洋河股份、泸州老窖收入分别为76.19亿韩元、53.71亿韩元，净利润分别为43.95亿韩元、22.5亿韩元，洋河股份位居白酒上市公司前三位。第二年两河股票收入为127.41亿韩元，首次成为百亿俱乐部会员之一。

在此背景下，泸州老窖提出了“前三名”的目标，一方面实施“品牌瘦身”项目，重点关注国家地下室、地下室年龄、特唱、头唱、两首五大项目，另一方面，继续抢劫，使国家地下室1573成为极具代表性的高端白酒。

从2015年开始，泸州老窖不断收到积极的市长/市场反馈，2015-2019年泸州老窖销售额增长20%以上，净利润超过30%。

山西汾酒通过近几年的国企改革，快速释放增长动能。2016年公司收入为44.5亿元人民币，第二年开始了国企改革。到2021年底，公司实现了每年199.7亿元的收益，比改革前增加了近5倍。

这也给业界的“探花”纠纷带来了更多的可能性。最新数据显示，2021年泸州老窖收入为203.84亿韩元，略高于山西汾酒。前三季度两河已实现收入219.42亿元，三者之间的差距逐渐拉近。

业内人士分析说，洋河、泸州老窖、汾酒三大企业虽然发展速度不同，但具有品牌、历史、文化等各方面的特色，目前业绩增长都得到重要的动能支撑，行业格局有望发生新的变化。

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门槛变迁

在2001-2020年间，白酒行业先后经历“黄金十年”与深度调整，并逐步向高质量发展新阶段过渡。头部企业的门槛变化，成为反映这一趋势的关键。

2001年，白酒上市公司营收TOP10中，名列第三、第五、第十的水井坊、舍得酒业、伊力特分别实现营收11.44亿元、8.58亿元、3.52亿元。2009年，五粮液营收111.29亿元，白酒“百亿门槛”初现；次年，贵州茅台营收116.33亿元；2011年，随着洋河股份实现营收127.41亿元，三强全部跨过百亿，五强与十强门槛也分别突破40亿、20亿。

2013-2015年，白酒行业由黄金十年转向深度调整期，不少白酒上市公司初现销量下滑、产量收缩等情况。但在此过程中，贵州茅台逆势增长，2013年实现营收309.22亿元，跨越300亿元大关。

2016年至2019年，商务消费带动酒水需求增长，白酒行业开启结构性复苏。据2019年数据，白酒三强阵营中，包括近900亿的贵州茅台，超500亿的五粮集团，过200亿元的洋河股份。泸州老窖、山西汾酒也已突破百亿规模，五强格局成型。同期，三强门槛升至200亿，五强门槛过百亿，十强门槛达40亿。

有业内观点分析认为，与上世纪名酒依托扩产增销等方式不同，产品矩阵高端化成为白酒头部阵营保持持续增长的主要动能。

白酒进入深度调整期以来，产量连年下滑，2016-2021年由1358万千升下降至715.63万千升，但市场规模已有望跨越6000亿元。在此背景下，产业链条成熟、产品力更强的白酒头部企业，仍将带动营收门槛进一步提高。

2021年，山西汾酒营收距离200亿大关仅剩不足3000万，而今世缘等多家酒企也提出了百亿目标。300亿有望成为白酒三强新门槛，五强营收将突破两百亿，而在十强中，百亿规模军团仍将持续扩容。

据上市公告，贵州茅台、五粮液、泸州老窖分别实现营收1094.64亿元、662亿元、203.84亿元；2021年前三季度，洋河股份营收219.42亿元，稳坐两百亿宝座；山西汾酒2021年前三季度实现营收172.57亿元，离两百亿仅差临门一脚。未来，三百亿有望成为白酒三强新门槛，五强营收将突破两百亿，而在十强中，百亿规模军团仍将持续扩容。

➍

前十洗牌

透过数据，白酒上市公司的马太效应，已在近20年间越来越突出。

2001年，第一名五粮液与第十名伊力特分别实现营收47.42亿元、3.52亿元，相差13.47倍；2020年，贵州茅台、老白干酒则分别实现营收949.15亿元、35.98亿元。20年间，第一名与第十名的差距已扩大至26.38倍。

与此同时，中国规模以上酒企业数量正在紧缩。2021年正值“十四五”开局之年，国家统计局数据显示，上半年纳入统计范畴的规上白酒企业957家，而这一数值在“十二五”末的2015年为2551家。白酒企业数量减少、强势酒企市场份额扩充的背后，实际上是白酒产业集中、竞争加剧的表现。

此外，十强阵营在二十年间更迭，所体现的名牌效应不可忽视。

2001-2010年，先后进入白酒十强的上市公司，包括贵州茅台、五粮液、洋河股份、古井贡酒、顺鑫农业、今世缘、口子窖、老白干酒、迎驾贡酒、水井坊、舍得酒业、酒鬼酒、伊力特、金种子酒等十四家酒企。其中贵州茅台、五粮液、洋河股份、泸州老窖、山西汾酒、古井贡酒、水井坊、舍得酒业等八家均曾在五强名单出现。

以2001年的排名作为基准，顺鑫农业、洋河股份、迎驾贡酒、今世缘、口子窖、老白干，皆为十强名单新晋成员。其中山西汾酒升幅最大，2001年排名第九，如今已稳居第五。

十强洗牌，映射白酒产业与市场风向的变化，近年来出现的茅台热引领酱酒热，名酒高端化加速、资本焦点更加多元等特征，都成为排名变动的侧写。

结语

2001-2020年，白酒行业历经黄金时代与“波峰波谷”。如业内人士所言，白酒是一个注重历史沉淀的行业。潮起潮落，在多元化、全球化、年轻化的新时代，白酒企业仍要静心打磨自己的产品，靠品质占得一方市场。