聚酯切片价格 【深度分析】再生PET与新料聚酯切片价格联动性分析

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正式介绍

回收PET降解后用于生产回收化纤，因此回收瓶片的新材料是聚酯切片，二者相关性强。禁废后，回收产品价格迅速上涨，回收瓶和聚酯切片价格甚至出现倒挂，2018年也是如此。但在7月底新材料开始上涨后，回收材料的涨幅受到限制。两者差价打开，新材料的反替代效应降低，两者联动减弱。

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回收聚酯瓶片与新聚酯片相关系数的比较

从上表可以看出，2017年后，回收瓶片与聚酯切片的联动关系增强，第一季度二者的相关系数高达0.84。第三季度上涨后，两者相关性有所下降，但近几年保持在较高水平。事实上，废禁后，回收产品价格迅速上涨，回收瓶与聚酯切片的替代关系明显增加。一方面，进口回收瓶少，市场量紧张，回收原料供应不稳定，影响了回收化纤企业的采购心态。另一方面，回收瓶片与聚酯切片的价差依然较低，聚酯切片在回收化纤企业中的添加比例增加，新材料对回收材料的反替代作用增强。

从上图也可以清楚的看到，2月和3月与6月和7月的价差较低，3月两者的价差出现倒挂。也是这两个阶段，新材料替代了部分再生市场需求，一些下游再生化纤企业采购聚酯瓶调整原料比例进行生产，甚至有厂家直接将瓶纺生产线改为切片纺。然而，聚酯市场在第三季度强劲上涨，新材料价格升至多年高点。再生产品很难跟进，两种产品的价格已经拓宽到很高的水平。目前差价2000多元/吨。一般情况下，当价差保持在1000-1500元/吨时，两者相互替代的概率较低，高于这个价差，就能体现出再生材料的价格优势。因此，目前高价新材料难以替代回收材料，价格波动过于频繁，回收瓶供应紧张的预期仍然存在，终端在购买回收产品时持谨慎态度。

目前新材料面临调整，回收瓶价格已经开始下跌。成本驱动的上涨结束后，市场关注的是第四季度的需求。后续回收的瓶片和聚酯切片的价格差依然居高不下，一定程度上限制了瓶片的下滑，但还是需要注意新材料的变化。因为需求是关键因素，回收瓶和聚酯切片的价差可能在第四季度缩小，但更有可能保持合理水平。

文|张洋

来源|卓创信息

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