乐鑫小米背后的中国联发科？

正文:楚山君

第六批中另一家公司的客户和股东包括半导体公司乐心科技的小米集团。2016年至2018年，向小米通信出售芯片和模块，交易金额分别为698.01万元、1579.39万元和4409.79万元，约占乐心科技2018年收入的10%。

此外，金米投资和人佳共同持有公司3%的股份，均由小米集团控股。不得不说，小米热爱投资，热爱孵化，玩的真的很好。

所以乐心科技背后有小米。今天我们来看看他。

1、增长强劲主要是因为小？

乐心科技2016年至2018年实现营业收入1.23亿元、2.72亿元、4.75亿元，增长率分别高达121%和75%，实现净利润0100万元、4600万元、8800万元。作为初创企业，这种增长非常强劲。

乐心科技2016年至2018年的经营现金流分别为人民币1600万元、人民币-0900万元和人民币7300万元，净现金比率小于1，表明公司的净现金比率处于平均水平。好在主要原因是公司库存增加，可以理解为公司快速增长，库存快速增加。

资产负债表反映，三年存货分别为2200万、5200万、1.11亿，同期应收账款和票据分别为1700万、4500万、5600万。这家公司的净资产很小，截至2019年3月31日，只有3.36亿，负债只有4800万，太小了。

公司在R&D的投资也比较大，2016年至2018年分别为3029万元、4938万元和7490万元。虽然规模不大，但研发支出占15%以上。此外，公司拥有162名R&D员工，占67%。

总之，这个企业成长性强，规模小，研发投入比较大。

2.小米的雄心与乐心科技密不可分

乐心科技是一家全球性的无晶圆厂半导体公司。成立于2008年，总部位于中国上海，并在大中华区、印度和欧洲设立了子公司。是一家专业的集成电路设计企业。其核心技术来自自主研发，采用无晶圆厂商业模式(类似海斯，仅设计)，主要来自物联网Wi-FiMCU通信芯片及其模块的研发、设计和销售，主要用于智能家居。

说了这么多，你可能听不懂，但你或多或少听说过小米在物联网领域的布局，乐心科技为这些扫地机器人、音响等需要芯片的产品提供芯片。这种芯片的附加值往往很低，几乎要求很低。公司主要客户有小米、涂鸦智能、Cobos、蚂蚁金服等。

不出所料，公司的客户集中度非常高。2016年、2017年和2018年，公司对前五名客户的销售额分别为7741.33万元、11750.35万元和22737.43万元，分别占同期营业收入的62.97%、43.21%和47.88%，占比相对较高。

当然，乐心的芯片应用非常广泛，包括物联网、人工智能、汽车电子、智能手机、可穿戴设备等等。目前物联网Wi-FiMCU通信芯片设计领域还没有a股上市公司。与高通、德州仪器、满妹、赛普拉斯、瑞宇、联发科等国际知名厂商相比，乐心科技商业模式相同，主营业务集中。物联网Wi-FiMCU通信芯片的收入规模处于行业领先地位，具有独特的开源生态环境。

如果你受不了国内的大市场，乐心科技就是中国的联发科。

3.筹集1.6亿元搞AI

乐心科技计划本次向社会公开发行不超过2000万元人民币的普通股(a股)，主要用于标准协议无线互联芯片技术升级项目、AI处理芯片R&D及产业化项目、R&D中心建设项目和发展与技术储备基金。