京沪高铁上市首秀 究竟是怎么一回事?

1月16日，a股市场正式迎来“首只高铁股票”——京沪高铁。作为京沪高铁的首秀，虽然股价没有封涨停板，但当天股价上涨了38%以上。随着股价飙升，京沪高铁总市值增至3325亿元，使京沪高铁跻身两市前25只股票之列。在辉煌业绩的加持下，京沪高铁的上市也引起了市场的关注。

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上市首日收盘上涨38.73%

1月16日，京沪高铁正式在上海证券交易所挂牌上市。上市首日，京沪高铁股价上涨38.73%，总市值3325亿元。京沪高铁总市值超过PICC，跃居两市总市值榜第25位。

交易市场显示，1月16日京沪高铁在电话拍卖阶段上涨20.08%，开盘后上涨43.24%。由于交易异常波动，京沪高铁触发临时停牌机制，停牌。当日上午10点复盘后，京沪高铁股价有所下跌，但随后保持震荡上行趋势。1月16日下午13点53分左右，京沪高铁涨幅一度超过43%，股价逼近涨停。截至当日收盘，京沪高铁股价收于6.77元/股，涨幅38.73%。整体来看，1月16日京沪高铁成交额达到91.71亿元，成交率54.32%。

上海证券交易所在收盘后公布的数据显示，1月16日，5家机构席位共售出4.82亿元的京沪高铁。买家前五位都是销售部门，购买总额9.64亿元。其中，瑞银证券上海花园石桥路营业部以最高金额5.63亿元人民币收购京沪高铁。

“其实考虑到京沪高铁的大运量，市场早就已经预计到京沪高铁上市首日未能封存44%的涨幅。”投融资专家许肖珩表示。光大证券在之前的研究报告中预测，京沪高铁将“上市后增长30%”。

在股价暴涨的时候，京沪高铁的总市值也上涨了。截至1月16日收盘，京沪高铁总市值3325亿元，在两市个股总市值中排名第25位。在上海个股总市值排行榜上，京沪高铁排名第20位。数据显示，总市值仅高于京沪高铁的中国太平洋保险，总市值3405亿元。Hikvision紧随其后，1月16日收盘市值3439亿元。事实上，在上市前，京沪高铁总市值按发行价格计算达到2396.41亿元，1月15日在两市个股总市值排名第35位。

新股上市时，投资者的收益无疑是市场关注的话题。根据京沪高铁公告，回调机制启动后，最终网上配送成功率为0.789%。从发行结果来看，放弃京沪高铁的资金不多。其中，网络投资者放弃认购1335.04万股，金额6515万元。数据显示，京沪高铁在线认购限额为94.2万股，顶层认购总市值为942万元。按上海股市上市公司签约1000股计算，顶层认购达到942股。按照这个计算，投资者在排名靠前的认购中签订的合约数是7.43。以京沪高铁上市首日收盘价计算，投资者将获利1980元。

值得一提的是，据1月16日晚消息，MSCI宣布京沪高铁将纳入MSCI中国全流通指数和MSCI中国大盘股指数，2020年2月6日生效。

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从战斗中获得关注

京沪高铁总市值的大幅增长也引起了参与京沪高铁IPO配售的战略投资者的关注。根据京沪高速铁路的公告，京沪高速铁路赢得了许多著名的战争投标。

在战争标书的初步筛选中，京沪高铁列出了条件，表示战略投资者的选择应在充分考虑投资者资格和与公司的长期战略合作等因素后综合确定。京沪高铁表示，战略投资者需要是具有产业协同性的战略投资者；与发行人有战略互信和长期合作意愿，以及愿意长期持有的重要央企、国家级基金和地方政府投资平台；具有良好的市场声誉和影响力，代表广泛公共利益的投资者等。

从最终名单来看，分配的战略投资者阵容可谓豪华。根据京沪高铁披露的配股名单，21家战略投资者获得的战略配售股份总数为30.74亿股，占京沪高铁发行IPO总量的48.9%。战略投资者配股的锁定期为12个月或36个月。其中，6只战略配售基金配置6.99亿股，占战略配售股份的22.73%，是京沪高铁的重要战略投资者。在6只战略配售基金中，配置最多的是南方3年封闭式运营战略配售灵活配置混合型证券投资基金，配置1.43亿股；其次，华夏三年封闭式操作策略配售灵活配置混合型证券投资基金，共配置1.23亿股；其次是E基金3年封闭式操作策略配售和混合型证券投资基金灵活配置，共配置1.15亿股。6只战略配售基金的锁定期为12个月。

光大证券在其研究报告中指出，关注战略配售基金的投资机会。光大证券表示，假设每只基金最终配置的股份占其基金规模的5%-10%，预计上市将增加30%，京沪高铁从上市到开通带来的实际净收入将达到1.5%-3%。

此外，在最终配置的战略投资者名单中，中国发展投资集团有限公司、丝路基金有限公司、CRRC资本控股有限公司、淡马锡福顿投资有限公司等公司赫然上榜。

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2019年每天赚3000多万

京沪高铁作为中国最赚钱的高铁线路，业绩辉煌。在京沪高铁招股说明书披露之初，该公司就已经为2019年前三个季度的日均利润3500万元赢得了足够的市场关注。最新公告显示，2019年京沪高铁预计净利润为110亿元-120亿元，同比增长7.34%-17.1%。按一年365天计算，2019年京沪高铁日利润达到3014万元至3288万元。

金融数据显示，京沪高速铁路近年来业绩稳步增长。2016-2018年，京沪高铁运营收入分别约为262.58亿元、295.55亿元和311.58亿元，各报告期归属于母公司股东的相应净利润分别约为79.03亿元、90.53亿元和102.48亿元。

在新披露的招股说明书中，京沪高铁预计公司2019年实现营业收入315-330亿元，同比增长1.1%-5.91%；预计2019年净利润110-120亿元，同比增长7.34%-17.1%。东北证券在研究报告中指出，京沪高铁区位优势明显，盈利能力强，是中国最好的铁路资产。

回顾历史，得益于辉煌的成就，京沪高铁的IPO可谓迅猛。据了解，京沪高铁于2019年10月22日提交IPO申报稿，之后将于2019年11月14日获批。为期23天的“闪电”会议将一举刷新a股IPO速度。

今天京沪高铁正式进入a股。天丰证券在最近发布的研究报告中对京沪高铁做出了整体判断。天丰证券认为“京沪线是优质资产，目前需求良好。未来的业绩增长空在于打开产能和价格的上限。第一种方法是继续增加超长编组动车组的数量，第二种方法是在线路车和跨线车之间取得平衡。这就需要不断加密高铁网络，以缓解京沪线上跨线动车组带来的产能压力。上合杭高铁开通后，徐攀段的压力将得到释放，线路车可以在价格上，公司拥有高铁定价权，并认为目前公司的资产隐含着这样的涨价选择。”

针对相关问题，北京商报记者今天致电京沪高铁采访，但无人接听电话。