美联储qe3 美联储QE3推出引发热议

　　闽南网9月20日讯 上周五，在市场的各种揣测中，美联储今年第六次议息会议结束，第三轮量化宽松政策终于推出。黄金、贵金属、外汇市场也都有不同反应。综合多位业界人士观点，这次量化宽松政策的影响相对于前两次或许会小些，但中长期影响仍不可小觑，目前贵金属或许还有一波投资行情，可转债投资或许是目前不错的选择。

【动态】

美联储QE3推出

　　据悉，QE3的实施方式是，总体来看，年底前美联储每月将购买850亿美元中长期证劵，来压低长期利率，同时预计，将接近于零的超低短期利率，维持到2015年年中。美联储还表示，若就业市场没有起色，可能会扩大上述购买计划，进一步购买其他资产，并动用其他适宜的货币政策工具，直至就业市场改善程度达到预期。

　　在前两轮QE，政府在固定期限内购买固定额度的国债的情况，这次的QE3既没有限定额度，也没有限定结束的时间。

【热议】

QE3对国内的影响更值得关注

　　对于QE3一系列向市场注入流动性政策的影响，记者走访发现，目前业内观点不一。

　　“相对于此前的QE1、QE2，市场普遍认为，QE3的影响例如所带来的财富效应不会像以前那么明显。”某国有银行总行私人银行部广州分部的投资顾问陈潜在接受记者采访时表示。“目前美国的利率已经处于历史最低点，靠更低利率来刺激美国经济的可能性比较小，预计美股接下来的表现会平平。而QE3传导到国内的影响更值得我们关注。”

　　“由于QE3的政策是以后每个月向市场注入一定流动性资金，而部分资金会流入国内，从这个角度来看，这对于资金外流比较明显的内地市场来说，是个比较正面的影响。”一大型基金公司福建区域渠道经理苏女士告诉记者。“此外，目前市场上还有一派观点认为，由于美元流动性增加，在流动性增加的情况下，也许过国内就没有必要再出台更多政策以增加流动性，因此下半年或许就不会再出台宽松的货币政策。这对于期盼着新的货币政策的国内市场来说影响比较负面。”

对中国经济的刺激有待观望

　　从各公募基金的表态来看，目前公募基金对QE3的判断，观点也不一，其中谨慎观点居多。例如中欧基金认为，美联储推出QE3对中国经济影响是偏正面的，预计未来出口环比或有明显改善，同时，新开工环比回升的概率也在加大，未来2个季度股市环境将逐渐好转。

　　天治基金则认为，QE3对A股的激励反弹幅度将比较有限，不会引起大盘像QE2推出时上涨那么多，是因为2010年10月QE2推出之时，中国经济总体情况尚好，企业盈利尚未开始恶化。而目前中国经济已经处在衰退区域，企业盈利严重恶化，大规模财政扩张和货币刺激无望，未来还面临着去杠杆和去产能的严重问题，QE3不可能改善中国经济基本面。

通胀压力增大

　　“美国市场流动性增加后，会推高进口商品、进口的核心技术的价格，加上大宗商品价格的上涨，造成输入性通胀。”一国有银行泉州财富管理中心负责人吴先生说。“而输入的流动性影响有多大，对今年下半年的货币政策制定至关重要。”部分观点认为，为了防止美元与人民币之间汇率失衡，下半年出台宽松货币政策的可能性较大。

　　业界普遍认为，QE3的推出，将造成国内的通胀卷土重来。投资者有必要通过一些投资，来对冲通胀带来的损失。

股市或结束单边下滑

　　业界人士指出，虽然美国的量化宽松政策可能会为市场引入资金，但受钓鱼岛等问题影响，加上今年国内经济不景气，经济复苏局势或比较复杂，股市可能结束单边下行态势，但会有震荡，投资风险依然不低。

　　“目前A股已连续90多天单边下行，从2007年以来,这种单边下跌后反弹不超过10%又继续下跌的情况是非常少有的，从概率上看，再单边往下跌的可能性比较小，市场应该是接近企稳了。”投资顾问陈潜指出。“目前不论是大宗商品或是A股，在短期内震荡格局的可能性比较大。”理财师吴先生也认为。

【建议】

贵金属年内有望上涨

　　业内人士表示，由于市场对本次量化宽松的推出早有预期，在QE3出台前，市场已有一波行情，政策预期被消化了不少，但由于通胀的压力较大，大宗商品尤其是贵金属还将有一波行情。

　　据悉，上周QE3的尘埃落定，使得市场风险情绪提振，高风险资产全线上涨，纽约原油期货价格周四收盘上涨，创下4个月以来的最高收盘价。黄金价格急剧攀升，创近7个月新高；本周国际金价继续上涨，周二金价继续上涨，盘中最高达到1773.08美元/盎司。“从技术角度看，黄金只有突破了1800美元，见新高的可能性才比较大。而且目前QE3已经启动了，通胀还未明显体现，因此黄金价格继续上扬的可能性比较大，再创新高。”某国有银行总行私人银行部深圳分部投资顾问陈潜说。“大宗商品价格尤其是贵金属价格，在年内应该还是会继续上涨。”一国有行泉州分行财富管理中心负责人温先生也认为。

　　数据也显示，近两个月，全球黄金ETF投资需求显著增加。最大的黄金ETF SPDR9月份，增仓势头不减，上半月增仓11.96008吨，投资需求的增加将成为金价上涨的动力。

QDII谨慎看好

　　今年，受益于美股的上涨，美股QDII表现优异。自上周以来，QDII又经历了一番大涨。

　　数据统计显示，69只QDII基金上周平均净值增长率为2.61%，周五当日涨幅就达1.52%。

　　从单只基金看，资源类主题产品涨幅居前。上投摩根全球天然资源上涨最大，单周净值跃升7.23%，华宝兴业标普油气、交银全球资源和招商全球资源涨幅也超过5%。

　　业内人士指出，在短期内，QDII的表现或将持续一段时间，但由于经历了近一年的等待，QE3此番推出的利好在一定程度上已被提前消化，因此QE3的长期效果有待观察。

可逐步建仓“可转债”投资

　　今年至今，债券市场收益一直走高，债券的牛市成为了市场主题。业内人士指出，随着市场演变，目前债券市场仍有一些投资机会，主要集中在可转债投资。

　　可转债全称为可转换公司债券。在目前国内市场，就是指在一定条件下可以被转换成公司股票的债券。在看空股市时，持有者可以以债券形式持有，在看好股市时，投资者可将债券转为股票。目前投资者投资可转债的途径主要有通过证券账户直接在二级市场投资，和购买可转债基金两种方式。

　　“债市有个特征，从国债到信用债到可转债，此前国债、信用债都已有亮眼的表现，目前可转债虽然还没有多大表现，但若下一轮股市机会启动时，债券的牛市效应就会轮动到可转债投资。”陈潜说。但业内人士也指出，目前可转债的资金池还比较小，市场仍较小，投资者可以投资的量仍比较少。