第一部分:上海益信发行15.94亿元资产支持证券在上海证券交易所上市
5月15日,“2019宜信租赁一期资产支持专项计划”顺利发行,发行规模15.94亿元,拟在上海证券交易所上市,原股权人为上海宜信,管理人为天丰证券。
经济观察网记者获悉,总发行规模15.94亿元中,优先a股证券规模13亿元,占比81.56%,票面利率4.7%;优先B级证券规模1.9亿元,占比11.92%,票面利率6.8%。该专项计划是上海益信发行的第21只单次公募证券化产品(包括ABS和ABN),也是2019年上海益信发行的第二只单次公募证券化产品。
据记者调查,上海益信成立于2014年8月12日,主要从事汽车融资租赁业务,是益信资本有限公司的全资子公司,注册资本3亿美元,益信资本出资100%。益信资本是车易的子公司。专注于汽车金融互联网平台。其主要股东是车易。腾讯和JD.COM。
据悉,上海益信的业务已覆盖340多个城市,合作经销商多达1.7万家。截至2019年5月,公司共发行21只ABS和ABN产品,累计发行规模298.99亿元。
上海益信相关负责人表示:“应收账款证券化对于盘活现有资产、促进金融中介、进一步发展市场具有重要作用。未来,益信将夯实业务基础,提升市场竞争力,打造“Tech+FIN”的平台交易模式,以更便捷、更灵活的金融产品和服务,帮助更多人实现“喜欢它、开回家”的梦想。”
一个
基本资产标准
发起人是正式经营1年以上的金融租赁公司或者正式经营3年以上的非金融租赁公司;或在银行有信用的外商投资或内资融资租赁试点公司;
融资租赁合同合法有效,可以查看融资租赁合同、发票、付款凭证等资料;融资租赁合同中的承租人是法人机构,没有申请停业整顿、解散、破产、停产、停业、注销登记、吊销营业执照或重大仲裁或诉讼;
基础资产在原股权持有人五级分类体系中是正常的。同一融资租赁合同下承租人尚未支付的所有租金和其他应付款应放入池中,所有租赁合同均已出租。
基本资产或租赁物不涉及国防、军工或其他国家秘密,也不涉及诉讼、仲裁、强制执行或破产程序。融资租赁合同项下的承租人不包括地方政府及其融资平台;
产品期限不超过5年,加权期限不超过4年,优先等级在AA以上;
资产所有权明确,合同条款明确,不存在不可转让等限制性条款,无需征得承租人或其他主体同意。原权利人合法拥有基础资产,基础资产不存在抵押、质押或其他担保权益。可以参考融资租赁合同、担保合同、原权利人承诺等文件;
基础资产所属的行业和地区尽量分散。单个基本资产的金额原则上不超过资产包总额的15%,以最大化基础资产包中的资产数量。原则上选择变现容易、流动性强的租赁资产;
原所有权人已按照租赁合同约定的条件和方式支付租赁合同项下租赁物的价款(原所有权人有权保留的定金、应由承租人承担的部分、价款的支付义务尚未到期或支付条件未满足的除外)。原则上选择变现容易、流动性强的租赁资产;
除保证金抵消租赁合同项下应付租金外,承租人无权要求扣除或减少租赁合同项下的应付款项。
2
尽职调查指南
基础资产所在地的地区和行业应尽量分散,基础资产所在地不少于5个省市,单个行业集中度不超过30%。
单个基本资产的池租原则上不超过资产包总额的15%,以最大化资产包中的资产数量。
承租人应优先选择在投资银行有信用的客户,剩余未付租金期限应在一年以上。
基础资产所在行业应符合投资银行的信贷政策,原则上不得涉及高污染、高能耗、产能过剩的行业。
基本资产对应的任何租赁合同项下的到期租金已足额按时支付,不存在违约情况。
严格来说,租赁ABS的基本资产是租赁公司根据租赁合同对承租人享有的租赁债权及其他权利和附属担保权益,包括但不限于抵押权、第三方担保、保证金项下的相关权益、与租赁财产相关的保单、承租人未能及时偿还贷款时处置租赁财产的收益。
融资租赁通常涉及保证金,保证金是承租人在租赁开始时向出租人支付的一定比例的现金,并承诺在随后的每个支付期内按照合同按时支付。一般情况下,承租人支付最后一笔租赁款后,保证金会返还给承租人或直接冲抵最后一笔未支付的租赁款。在任一还款日,承租人未支付租赁款的,可从保证金中扣除。在租赁ABS中,考虑到与联营进入的租赁应付款相关的保证金会同时进入联营,募集资金规模会大大减少,所以一般情况下,保证金本质上不会放入联营,而是保留在原股权持有人的账户上进行保管。某一租赁资产一旦逾期,根据约定,基础资产实质上包括“存款下的相关权利”,逾期资产对应的现金流量将从存款转入专项计划。
关于租赁权,虽然基础资产及其转让不直接涉及租赁权,但租赁权债权是以租赁权为基础的,因此与联营债权相关的租赁权不能是已被司法机关抵押、扣押、扣押且所有权有瑕疵的租赁权。但在基础资产转移到专项计划/信托计划阶段,租赁财产不随租赁债权转移,主要是因为专项计划/信托计划没有租赁许可证。
在存续期间,承租人未及时支付租金,经催告无力支付的,需要要求原股权持有人尽快处分租赁物进行现金流量回收,并将取得的抵减未支付租金及相关费用的款项归入池内。原股权持有人对租赁财产的所有权仅具有“代理”性质。为此,为防止原股权持有人破产清算时租赁财产被计入清算资产,信用质量下降或风险事件通常会引发权利改善事件,租赁财产的产权转移至专项计划或其他指定租赁公司。但这种处理方式可能会引起租赁物所有权纠纷,导致无法处分租赁物。此外,承租人可以维护原所有人享有的租金请求权。如果法院重新界定出租人和承租人之间的关系,可能会给特别计划造成损失。
基础资产转让时,应通知债务人,并办理抵押权变更登记。如果不处理上述事项,一般需要通过正确的改进事件来规避相关风险。
在税务上,由于承租人要求的增值税发票是由原股权持有人在应收租赁款的每个支付日开具的,且当应收租赁款转入专项计划/信托计划时,专项计划不具备开票资格。由于内控原因,计划管理人/受托人很少能为其开具发票,开具发票的便利性只能由原股权人承担。但是,有些地区的税务机关允许这种操作。在实际业务过程中,他们通常与当地税务机关就租赁期内应收账款的开票进行沟通,并尽最大努力
第三部分:AA以上主体及已发行ABS的租赁公司信用评级列表
融资租赁行业近年来发展迅猛。据大公统计,截至2018年9月底,全国融资租赁企业(不含单个项目公司、分公司、SPV公司、海外收购公司)总数约为11600家,比2017年底增长27.2%。
其中,外资租赁公司总数约11100家,比2017年底增长26.9%;国内租赁公司397家,比2017年底增长43.8%;融资租赁公司共69家,与2017年底持平,主要是银监会自2018年以来没有批准新的融资租赁公司。
关于融资租赁合同余额,截至2018年9月底,全国融资租赁合同余额约为6.550万亿元,比2017年底增长7.73%。
其中,融资租赁公司融资租赁合同余额约2.45万亿元,较2017年底增长7.46%,合同余额约占行业的37.40%;国内租赁公司融资租赁合同余额约2.06万亿元,较2017年底增长9.57%,合同余额约占行业31.45%;外资租赁公司融资租赁合同余额约为20400亿元,较2017年底增长6.25%,合同余额约占行业的31.15%。
据厦门郭进ABS云,目前有52家金融租赁公司的主要信用评级在AA以上。具体名单如下:
此外,根据郭进ABS云数据,目前市场上有472种融资租赁ABS产品(截至2019年5月29日),规模为5244亿;融资租赁项下ABS产品22种,总发行规模573亿元。目前市场上已发行ABS产品的租赁公司有141家。具体名单如下:
序号原始权益人发行项目总数发行总额(亿元)1远东国际租赁有限公司25672.77912平安国际融资租赁有限公司24419.96193上海易鑫融资租赁有限公司14222.64664汇通信诚租赁有限公司15190.28025聚信国际租赁股份有限公司13181.086海通恒信国际租赁股份有限公司14179.16167狮桥融资租赁(中国)有限公司16165.78698上实融资租赁有限公司7123.259平安国际融资租赁(天津)有限公司694.267510中电投融和融资租赁有限公司784.85411远东宏信(天津)融资租赁有限公司475.007612中远海运租赁有限公司472.249813浙江海亮融资租赁有限公司369.9214国药控股(中国)融资租赁有限公司669.208215华中融资租赁有限公司561.925916中国康富国际租赁股份有限公司459.734217奥克斯融资租赁股份有限公司955.401218丰汇租赁有限公司649.619先锋太盟融资租赁有限公司1546.72820金美融资租赁有限公司34521君创国际融资租赁有限公司444.872922青岛城乡建设融资租赁有限公司542.0923浙江智慧普华融资租赁有限公司239.824中民国际融资租赁股份有限公司336.525重庆聚信汽车租赁有限公司13426中航国际租赁有限公司333.901327宝信国际融资租赁有限公司633.0728诚泰融资租赁(上海)有限公司532.168229宏润(上海)融资租赁有限公司13030悦达融资租赁有限公司528.807431北京市文化科技融资租赁股份有限公司427.8632上海国金租赁有限公司126.5133国药集团融资租赁有限公司424.559334安徽德润融资租赁股份有限公司323.0635海尔融资租赁股份有限公司222.974536安徽正奇融资租赁有限公司422.6637武汉光谷融资租赁有限公司222.3838横琴金投国际融资租赁有限公司222.317839鑫桥联合融资租赁有限公司12140浙江海洋租赁股份有限公司420.766241安吉租赁有限公司120.6942北京中车信融融资租赁有限公司320.025243中国外贸金融租赁有限公司118.66144中关村科技租赁有限公司318.145庆汇租赁有限公司318.066246江苏徐工工程机械租赁有限公司317.912447中信富通融资租赁有限公司417.823148君信融资租赁(上海)有限公司217.701949南山融资租赁(天津)有限公司316.9650华鲁国际融资租赁有限公司316.8351华科融资租赁有限公司415.574552浙江中大元通融资租赁有限公司215.199253上海云城融资租赁有限公司315.0554华能天成融资租赁有限公司11555中铝融资租赁有限公司113.956光大幸福国际租赁有限公司113.4857润兴融资租赁有限公司213.066558北京中港锦源融资租赁有限公司213.066459沣邦融资租赁(上海)有限公司212.2760厦门弘信博格融资租赁有限公司312.0961广东粤科融资租赁有限公司21262国泰租赁有限公司111.9663先锋国际融资租赁有限公司511.681564创富融资租赁(上海)有限公司611.5665中国环球租赁有限公司111.418666中建投租赁股份有限公司111.341867浙江汇金融资租赁有限公司211.1868新疆广汇租赁服务有限公司111.135469基石国际融资租赁有限公司11170赣州发展融资租赁有限责任公司21171广州越秀融资租赁有限公司110.9172中恒国际租赁有限公司11073新皓国际融资租赁有限公司11074江苏华新融资租赁有限公司19.6475中兵融资租赁有限责任公司19.576利程融资租赁(上海)有限公司19.3877远大(上海)融资租赁有限公司39.17578无锡财通融资租赁有限公司19.1579港联融资租赁有限公司19.1380云南云投融资租赁有限公司19.11781中铁金控融资租赁有限公司18.9882德银融资租赁有限公司48.873283江苏瀚瑞金港融资租赁有限公司28.549184无锡金控融资租赁有限公司18.285上海人人融资租赁有限公司28.104986上海永达融资租赁有限公司18.010287安徽中安融资租赁股份有限公司1888广西融资租赁有限公司1889上海鼎益融资租赁有限公司27.6990中垠融资租赁有限公司17.6891天津华铁融资租赁有限公司17.6292四川金石租赁股份有限公司17.5593海晟国际融资租赁有限公司37.4794深圳前海桂金融资租赁有限公司17.295科誉高瞻融资租赁(中国)有限公司26.9996融信租赁股份有限公司26.9297中铁租赁有限公司16.799998福建福能融资租赁股份有限公司16.799安徽皖新融资租赁有限责任公司16.3100新世纪运通融资租赁有限公司26.236101上海祥达融资租赁有限公司26.13102富利融资租赁有限公司15.8103诺斯(上海)融资租赁有限公司15.72104江苏合众融资租赁有限公司15105普洛斯融资租赁(上海)有限公司15106浙江国金融资租赁股份有限公司15107顺泰融资租赁股份有限公司14.93108医学之星(上海)租赁有限公司14.7109汇益融资租赁(天津)有限公司14.58110启迪桑德融资租赁有限公司14.4526111力帆融资租赁(上海)有限公司24.3761112安徽中财租赁有限责任公司14.2066113中程租赁有限公司14.18114渤海钢铁集团(天津)融资租赁有限公司14.124115海南国际旅游产业融资租赁股份有限公司24.074116山东东海融资租赁股份有限公司14.03117凯京融资租赁(上海)有限公司13.8023118云能融资租赁(上海)有限公司13.7719119深圳比亚迪国际融资租赁有限公司13.66120车王(中国)融资租赁有限公司23.59121山东东海石油装备租赁公司13.47122中集融资租赁有限公司13.4237123上海二三四五融资租赁有限公司13.33124云投旺世融资租赁有限公司13.17125深圳诺德融资租赁有限公司13126山东乾汇融资租赁有限公司13127江西省海济融资租赁股份有限公司12.8065128江苏金茂融资租赁有限公司12.78129重庆国兴融资租赁有限公司12.73130广西玉柴融资租赁有限公司12.4065131苏州融华租赁有限公司12.33132南通江海融资租赁有限公司12.3133重庆万隆融资租赁有限公司12.2134山东地矿租赁有限公司12.13135天津鼎诚易融国际融资租赁有限公司12136秦川国际融资租赁有限公司12137中飞显庆租赁(天津)有限公司11.7133138宜信惠琮国际融资租赁有限公司11.6704139瓜子融资租赁(中国)有限公司11.67140中联利拓融资租赁股份有限公司11.5843141易汇资本(中国)融资租赁有限公司11.55数据来源:国金ABS云1.《上海易鑫融资租赁有限公司 融资租赁ABS》援引自互联网,旨在传递更多网络信息知识,仅代表作者本人观点,与本网站无关,侵删请联系页脚下方联系方式。
2.《上海易鑫融资租赁有限公司 融资租赁ABS》仅供读者参考,本网站未对该内容进行证实,对其原创性、真实性、完整性、及时性不作任何保证。
3.文章转载时请保留本站内容来源地址,https://www.lu-xu.com/guonei/1225068.html