二子系列 乐天集团创始人辞世，二子阋墙再演宫斗大戏

对于皇帝来说，能够有一个儿子，可以算是上天赐予的最大福分之一。但是如果有一个以上的儿子，那么继承权的问题可能会让整个帝国面临分崩离析的风险，尤其是在皇帝本人已经无法掌控的情况下。

彭博社发表文章称，60年来，歌手郝从一个小小的口香糖公司起家，最终打造了韩国第五大综合企业乐天集团，涵盖酒店、购物中心、院线、咖啡馆等诸多领域。乐天王朝的创始人两年前患了老年痴呆症。上周末当他97岁去世的消息传出时，没有人感到意外。

问题是，尽管歌手郝之前已经让孩子参与家族生意，但他从未明确指定唯一的继承人。很难理解，据韩国媒体报道，他甚至没有留下任何遗嘱。

在韩国，这些家族经营的企业集团通常尽可能使用最低的资本配置来控制迷宫般复杂的控股结构。香港富豪更习惯于亲自持有40%甚至50%的股份，以确保权力不会半途而废，但韩国亿万富翁的持股比例往往只有前者的一半左右。

在权力转移的时候，这种方式往往会引起一系列的麻烦，现在投资者正在收获潜在的“法院政变”带来的好处。周一交易日，控股公司乐天股价盘中涨幅高达20%，最终收盘上涨5.9%。

当传统的家庭结构受到考验时，情况会越来越复杂。例如，在韩国第三大综合企业SK集团，总裁及其家族控制了26.7%的股份，但其妻子陆已正式提起离婚诉讼。一旦后者成功获得他所要求的股份，崔泰源将失去对企业的全面控制权。虽然从逻辑上讲，长子的继承权很难挑战，但其他孩子也会要求自己的份额。

这一点在乐天身上尤为明显。五年前，随着歌手郝健康状况的恶化，他的两个儿子，长子辛东柱和次子辛董斌，已经上演了一轮内斗。2015年7月，辛东柱宣布歌手郝已下令将辛董斌开除出乐天日本董事会。

然而，新董斌紧急召开董事会议，解除了父亲的董事长职务。据CLSA估计，在鑫董斌执政期间，乐天的“控股公司折扣”扩大到45.8%，即市值损失约15亿美元。

目前看来，长子辛东柱重新掌权的可能性极小。据智业分析师朴秀贤估计，新董斌现在拥有乐天21.2%的股份。即使辛东柱把父亲的股份全部接手，拿出全部资金买股份，最多也只能拿到19.07%的股份。

然而，鑫的业主们并没有完全绝望。目前最大的变数是乐天日本的子公司乐天酒店11.1%的股权。在乐天酒店，工会拥有28%的股权。如果辛东柱能把后者拉到自己这边，很有可能得到乐天酒店11.1%股权的支持，把整个局面搞得天翻地覆。但如果这几年他弟弟以各种方式控制了更多的股份，这一切都可能变得转瞬即逝。

投资者对这场家族战争的前景感到兴奋，因为他们已经有了丰富的经验。韩进卡尔集团是一家拥有大韩航空空等子公司的综合性企业，该集团总裁赵于去年4月去世，此后该集团股价就像坐过山车一样忽上忽下。从那以后，大女儿赵先娥就一直在批评接手家族生意的弟弟赵元太，甚至还联系私募基金。

现任总统文在寅在2017年大选中大获全胜，这与民众改革财阀制度的迫切愿望密切相关。但是这两年韩国经济一直在挣扎，改革似乎失去了动力。然而，也许文在寅再也不用太担心如何拆除这些极其复杂的企业，因为不可避免的死亡、离婚和家庭“宫斗”剧正在导致堡垒从内部坍塌。