媒体：颤抖吧，资本流氓们，刘士余来真的了！

颤抖吧，首都流氓，刘是认真的！

34.7亿元！

3月30日晚，证监会对多伦董事长发出“史上最大罚款”，终身禁止其进入证券市场。贤彦曾执导《中国第一互联网金融上市公司》节目，因炮制邱慧科技1001精彩提案而臭名昭著。现在，这只践踏市场规则的大鳄鱼倒下了。传闻仙岩失联。

34.7亿元巨票，释放什么信号？人民日报有一个权威的解读:自上而下惩治“资本流氓”，体现了监管的决心和勇气！

首都流氓，刘胆战心惊，却是一本正经。最强监管的箭去哪里了？

银行家

每只股票都必须繁荣。这是a股市场多年来流行的一种想象，无法一一证实，却像魅影一样存在。有上市公司控制人，也有机构，还是热钱和牛散。所有的邪道都有自己独特的秘密。这一次，证监会几句话，给了投资者一个很好的教训，拆除了过去相当神秘的“五虎鸣炮”。

「五虎断魂枪」有哪些招式？

第一种措施是集中资金优势和持股优势进行持续交易；第二种措施是利用信息优势控制信息披露的节奏和内容，操纵股价；第三个措施是在自己控制的账户之间进行交易，俗称“敲”，买卖；第四个措施，虚假申报，制造假象；最后一招是瞒天过海，不按要求上报和公布持股信息。

看起来这些招数挺厉害的，但坦白说，可以说司马昭的心是人所共知的。简单回放一下故事:中国经济周刊报道，2012年，利用多伦股份分散的股权结构，据说多伦股份以较低的成本被收购，然后开始了坐收渔利之旅，高潮是多伦股份想转型为互联网金融公司，更名为骄傲公司。

“优秀”与“P2P”谐音，多伦股份声称其www.P2P.com域名估值10亿元。多伦股份经过调查，承认此次转型没有正式业务，没有人员配备，没有可行性研究，甚至业务范围的变更还没有得到工商部门的批准，只是设想。让人感慨的是，靠着这部奇葩改名，赢得了二级市场的热情追捧，股价暴涨，让贤彦赚了不少。当时不知道贤彦是不是一边数钱一边笑说傻子那么多。

上帝要毁灭它，首先要让它疯狂。在资本市场上，尽管屡遭惩罚，但他们并没有悬崖勒马，反而越来越把规则当回事。今年1月3日，在小字控制下，邱慧科技向上交所提交的1001份提案被非正常泄露，其中包括“公司坚决支持共产党领导的提案”、“钓鱼岛主权属于中华人民共和国的提案”等不可思议的提案，引发了巨大的舆论，直接挑战了监管部门的底线。

傲慢不是唯一的原因。3月初，中国证监会通报了牛韩波接连操纵6家上市公司的违法案件，并对唐韩波处以12亿元罚款。3月底，远利“高送高转”等看似高贵体面的打法，也在连续7封询价信中受到深交所质疑。当“新鲜谈话者”表现出操纵股价和收获韭菜的各种套路时，监管者的话被忽略了。

严格控制

“过一段时间，大家也会看到证监会公布有影响力的案例，包括忽隐忽现的重组、忽隐忽现的并购，以及抓到的不小的案子。”2月26日，刘在国务院办公厅新闻发布会上透露。

近年来，一波并购浪潮袭来，VR、直播、影视、手游等虚拟领域如火如荼。很多概念股的股价有的暴涨，有的过山车。但这些领域的重组明显收紧。比如暴风城集团的很多收购因为不靠谱被监管部门否决，燕子赵薇提出收购万家文化最后流产。许多案例清楚地表明，监管当局限制虚拟领域重组的目的之一是将资金注入实体经济。

收紧重组政策的另一个主要目标是冷却已经过热的“壳资源”。在a股中，空壳往往价值20亿人民币或30亿人民币。一旦借壳重组，借壳就能全身而退。2012年，在创业板首起欺诈上市的万福盛科案后，由向辉负责。三年多过去了，万福盛科只剩下一个空壳，却成功转让给了联想控股旗下的沃佳集团。不到四年，翔辉一壳赚了9亿。

当然，这些似乎并不是刘所说的大忽悠重组案。

3月10日，证监会新闻发言人张笑君表示，2013年至2015年，九皋集团通过虚增服务费等各种不良手段，将自身包装成价值37.1亿元的“优秀”资产，并以安中股进行了“傻瓜式”重组，以达到未来借壳上市的目的。在处罚中，证监会详细剥离了这次“忽隐忽现”重组的所有细节，其充分准确的程度似乎在说，无论手段多么隐蔽复杂，都逃不过监管的魔镜。九皋集团和安中股份受到处罚，其发起人西南证券也难辞其咎。证监会表示，在调查期间，西南证券作为保荐机构的推荐、相关保荐代表人的推荐以及公司作为独立财务顾问出具的文件暂时不予受理。

据《中国经济周刊》报道，无论是对九皋集团的最高处罚，还是对西南证券的“重手”，以及监管部门的反复声明，都在传递一个强有力的信息:并购审计监管的“高压”局面将会持续。

系统

刘对说:“现在我们要啃硬骨头。然而，资本市场的发展为我们啃硬骨头提供了良好的外部环境。纵观全球资本市场，上市公司的流动性是资本市场的灵魂，有上市就应该有退市。但强制退市一直是a股最难破解的难题。2016年新泰电器退市被视为首个大案，无疑具有标杆价值。2016年7月8日，新泰电气因大规模财务造假——强制退市，受到证监会“史上最严厉的处罚”。虽然新泰电器时隔5天复牌，但股价被封，市值蒸发约20亿。

值得一提的是，新泰电气的承销商兴业证券。2016年1月实施的IPO新政，对保荐人的很多内容进行了大幅修改。其中，保荐人承诺对发行人首次公开发行所制作发行的文件因虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏给投资者造成的损失进行赔偿。兴业证券作为新泰电气的承销商，投资设立了5.5亿元的专项垫付资金，没收违法所得和罚款共计5700多万元。重大损失足以让后来者学习。每一个大案背后，既显示出监管的决心和勇气，也显示出围栏逐渐收紧。

今年年初以来，a股市场传出了沉重的消息，但监管当局的一项重大行动正在悄然展开。3月26日，公安部证券犯罪处理基地和辽宁省公安厅驻辽宁证监局执法协作室正式揭牌。要知道这是公安部2016年底认定的五大证券犯罪处理基地之一，专门处理特别严重的证券犯罪案件，推动专业领域经济犯罪活动集群打击。

此外，2017年资本市场体系建设最大的期待无疑是修改《证券法》，其中之一就是更好地保护投资者，加大对违法行为的打击力度，严厉打击虚假信息、操纵价格、内幕交易等违法行为，加大监管部门的侦破和调查手段。

行政执法与刑事司法的无缝衔接，恐怕不能高估增强打击合力的效果。以后兴风作浪的小妖精真的要休息了。

不管是什么套路，只要在资本市场兴风作浪，都会受到严惩。中国证监会主席刘表示:“对于资本市场的混乱局面，我们将及时亮剑，坚决亮剑。盯住的线索会被盯住。案件会及时立案，要及时彻查。”不过，谁够幸运去试试监管之剑是否锋利。

作为一个小松动，让我们等待暴风雨来得更猛烈。

中国经济周刊记者李永华|北京报道