基金建仓 百亿基金建仓时

节前，爆款频频出现；节后，资金爆炸也在继续。历史上，超过100亿的基金发行不仅出现在股市的高点，也出现在牛市的起点。无论是拥抱春市，还是认可并希望抓住这个“金坑”，近期新基金密集发行，开仓步伐明显加快，进一步提振市场人气。

春节过后，a股在首日暴跌后强势反弹，并连续五年持续上涨。2月3日形成的“金坑”，近期真的成了底。先抑后升的趋势使投资者信心迅速恢复，这种情绪也为新基金的发行提供了帮助。假期后的第一周就诞生了许多爆炸性的基金。

对此，市场担心股权基金逃不出“百亿诅咒”。“100亿诅咒”是指在上一阶段盈利效应的支撑下，新发基金的认购资金或募集规模频繁达到100亿，可以视为a股市场阶段性见顶的标志。在去年盈利效应的推动下，很多爆发性基金层出不穷。

年初以来短短十几个交易日，交通银行核心驱动、万家科技创新、东方红安信精选一年期控股、银华科技创新、鹏华科技创新、弘德冯润三年期控股等七只基金一日售罄。今年以来，13只活跃的股权基金吸引了1000亿资金认购，设立规模超过469亿元。

与此同时，作为“爆发性基金”，一些春节前发行的爆发性基金上周也出现了净增长。因此，近期将发行大量新基金。风数据显示，2月3日至2月7日，整个市场共募集了约20只新基金。本周(2月10日至2月14日)，整个市场将有13只新的a股基金进入发行期，其中包括工银瑞信消费产业基金和应永科技驱动价值基金。

一般来说，新基金的开仓周期比较长，在积累一定净值安全垫之前会限制股票持仓比例，不会很快完成开仓。但a股的超卖反弹和恐慌情绪的改变，让新基金迎来了开仓的机会，一些新开发产品的开仓步伐也明显加快。

火爆行情的延续？

众所周知，2019年，公募股权基金普遍实现了较好的收益率，股权基金平均收益率接近40%。投资者持有公募基金的获利效应甚至大于直接持有股票的获利效应。“买股票比买基金好”的概念已经被部分投资者接受。

由于a股强势上涨，市场上诞生了许多一天售罄的爆炸性基金。2019年12月25日，刘管理的广发科技创新一天吸引300多亿，最终配售比例仅为3.30%；2019年12月26日，谢志宇成功全社会推广，吸引100多亿，一天售罄，限量30亿，最终认购比例29.16%。

2020年初以来，a股市场也走出了一个红包市场，市场风险偏好上升，进一步激发了投资者购买基金的热情。

其实春节前，基金市场是火热的。从基金成立日期看，2020年1月新设立基金86只，发行份额1665.63亿。股票型基金约占三分之二，占比1099亿。其中股票型基金20只，发行份额236.3亿；共设立混合基金33只，发行份额862.66亿元。

其中，2020年1月8日，交行施罗德核心驱动混合型基金发行，当日认购资金约600亿元，再次引发比例配售。2020年1月13日，三只股票型基金一天售罄。银华科技创新和鹏华科技创新单日筹资规模均远远超过“10亿”上限。与此同时，吴传彦管理的弘德冯润在三年内卖出约60亿元，并宣布提前终止筹资。这一数据打破了自2018年以来三年来封闭式活跃股票基金规模最高的纪录。

据了解，吴传彦目前管理3只开放式基金和1只封闭式基金，均为股权产品。这四种产品各有特色。

其中，宏德视觉回归是他经营时间最长的产品。Wind数据显示，该基金2016-2019年的年收益率分别为5.42%、10.34%、-11.18%和53.81%，在近三年同类收益中排名靠前。

春节过后，a股开盘首日大幅低开。但随着a股的持续强势反弹和市场信心的反弹，基金认购热情延续春节假期前的高温。2月3日发行的鹏华价值增长混合基金，2月6日提前结束招募；2月3日开始募集1万只自主创新混合基金的原截止日期为2月14日。2月6日，累计1万只自主创新混合基金有效申购金额超过募集总规模上限30亿元。2月7日，发生了“阳光基”爆炸。东方红资产管理最早推出的东方红衡阳，成立五年的混合基金，发行仅一天就吸引了90多亿元的认购资金，远远超过20亿元的规模限制。它提前结束了筹款，并按比例配售。此外，就板块而言，与节后科技话题相关的ETF单周就收到近50亿元资金。

建立职位时

2020年初，股市表现强劲。周一，上证综指成功站在3100点的整数水平，创下近9个月来的新高。在这种背景下，大量新基金相继成立。据统计，今年1月，股权基金规模超过1000亿。与此同时，新亚基金也迅速开仓，拥抱春季市场。一些上市基金(LOF)和交易型开放式指数基金(ETF)的公告显示，大多数股票型主动和被动基金保持着相对较快的开仓速度。

至于假期后形成的“金坑”，已经成为很多基金完成“子弹”的好时机。一些尚未开仓的基金在市场突然波动中抓住机会开仓。2019年初，公募冠军刘格红又捧了两个新基金，广发科技先锋和广发科技创新，现在已经大举入市。刘格松的开场位置是上周，他的关键开场时间是上周前半周。

上周市场快速反弹，部分新发行产品节前开仓步伐也较快。同时，部分基金在春节前已经开仓，所以节后开仓的力度也比较大，尤其是一些新发行的产品，更是利用这一轮调整大规模开仓。

历史上，超过100亿元的公募基金发行不仅出现在股市的高点，也出现在牛市的起点。最近爆发性的基金层出不穷，数十亿的基金出现，反映出居民基金正在积极入市。

最近频繁的资金爆炸似乎表明，无论是机构还是投资者都对市场前景充满信心。经过短期的市场震荡，a股现在处于罕见的“金坑”。目前上证综指位于2800点，无论是位置还是估值都处于历史底部。即使放眼世界，这也是一个非常有吸引力的“估值洼地”，为新基金开仓提供了一个非常好的时间窗口。

另外，a股虽然短期受情绪影响，但中长期改善的大趋势不会改变。市场恐慌是抄底优质公司股票的好机会，好公司的长期价值也不会受到这次疫情的影响。甚至调整加快了行业的清理，优质企业更加突出。

与此同时，这些积极开仓的新基金净值大幅上升。基金网数据显示，2019年普通股票型基金业绩冠军刘管理的新基金GF科技先锋于1月22日成立，1月23日净值仍为1.00，但截至2月9日，净值上涨3.36%。1月7日成立的万佳科技创新杂交A，自成立以来，实现了7.49%的回报率。

随着投资者对疫情的担忧逐渐缓解，a股的市场环境将回到过去。未来，更多的增量资金仍在路上，这将为未来市场注入新的流动性。