中航科工 中航科工收购中航直升机：打造中国航空工业直升机唯一平台

AVIC近日宣布，已与中国航空空工业集团有限公司、天津保税区投资有限公司签署框架协议，拟收购中国航空空工业集团、天津保税投资有限公司持有的AVIC直升机有限公司100%股权，交易对价尚待协商。

AVIC直升机是中国航空空行业的核心产业之一

被收购的AVIC直升机有限公司现有员工约19100人，注册资本80亿元，总资产约480亿元。它是中国直升机、通用飞机和先进复合材料部件的主要R&D和制造基地，也是中国航空空行业的核心产业之一。AVIC直升机由中国直升机研究院、哈尔滨飞机工业集团有限公司、长河飞机工业(集团)有限公司等企业组成。子公司哈飞集团是中国唯一一家有能力同时设计、开发和制造直升机和固定翼飞机的企业。自60多年前成立以来，公司已交付2500多架各种类型的直升机和飞机，产品遍布30多个国家和地区。此外，公司还承接了C919机翼整流罩、垂尾和主舱口。收购完成后，中国航空空工业的所有军用和民用直升机制造业务均并入AVIC。

收购前，中国航空空工业集团的军用和民用直升机制造业务由AVIC(02357.HK)和AVIC直升机有限公司(以下简称“AVIC直升机”)持有，股权关系复杂。AVIC收购AVIC直升机100%股权后，华航空行业所有军用和民用直升机制造业务将并入AVIC，公司在中智持有的股份数(600038。上市直升机业务平台SH)也将从收购前的34.76%提高至59.5%，股权比例大幅提高。

中国直升机市场迎来发展黄金期

2016年，国务院办公厅印发《关于促进通用航空空产业发展的指导意见》，指出到2020年，建成通用机场500座，通用航空空设备5000台，通用航空空产业经济规模将超过1万亿元。目前国内直升机只有1000架左右(根据《中国航海报2017》数据计算)，航海行业大发展的预期将持续推高国内直升机需求。至于军用直升机，根据世界空军2018的数据，中国目前有884架军用直升机，不到美国的六分之一，增加军用直升机数量和升级的需求非常强劲。我们预计中国直升机市场将保持15%左右的年均增长率，市场正在迎来发展的黄金时期。