加强攻势 公募三季度加强攻势 周期股成首选

8月将进入上市公司半年度报告集中发布期。截至7月7日，已有1300多家a股上市公司披露了半年度报告的业绩预测。在行业方面，矿业和有色金属预期增长的股票比例处于前列。多家公开发行机构向《上海证券报》表示，矿业和有色金属的意外表现是行业周期性复苏的典型指标。“基本面驱动的盈利修复使周期性行业能够享受一定的价值溢价。在当前市场紧密跟随确定性表现的环境下，这种溢价赋予了周期性股票一定的攻击性。第三季度进攻目标配置会有所增加，弹性增加的周期性股票会成为首选。”上海一家中型基金公司的基金经理告诉《上海证券报》。

攻击时间悄悄到来

7月初是上市公司第二季度和半年度报告经济数据预披露的窗口期。10日发布的最新数据显示，在工业生产者购买价格中，有色金属材料、黑色金属材料、燃料动力、建筑材料、非金属材料价格涨幅居前。与此同时，截至7月7日，已有1300多家a股上市公司披露半年度业绩预测，矿业和有色金属业绩增长的股票比例位居前列，分别为92%和88%。有鉴于此，很多受访的公募基金经理认为，这两个数据相互吻合，说明周期性行业正在超乎预期地复苏，市场出击时间越来越近。

上述中型基金公司的基金经理向记者解释:“看好周期性行业的逻辑是，目前市场上赚三种钱:第一种赚估值钱，第二种赚业绩钱，第三种赚市场转换。钱，而周期性行业与这三条主线有最大的交集。”今年第一季度，基金经理管理的两只基金收益率均超过10%。

年初以来，各种与周期品种供方改革有关的事件层出不穷，周期品种减产停产取得实质性进展。根据华泰证券的最新研究报告，供给侧改革政策的有效性只是开始。进一步看，在经济转型转型期间，相关行业将迎来成本上升的周期，因此我们对成本相对于竞争地位不断上升的公司持乐观态度。

接受采访的基金经理还表示，上市公司半年度报告已经显示，周期性行业的业绩增长正在加速，因此这部分价值溢价将大大增加周期性行业的吸引力。但天丰证券10日发布研究报告提醒投资者，周期性股票需要更多未来需求超出预期的因素驱动，否则后续分化的可能性更大。

主题热点加速绩效兑现

除了周期性股票本身的表现回升，市场上一些题材的反复活跃也对上游周期性品种起到了很好的助推作用。部分公募认为主题反复活跃，是实现估值和业绩的好机会。

目前新能源产业链需求已经爆发，上游小金属行业迎来了长期的高繁荣。从根本上看，新能源产业正在发生巨大变化。海外银行摩根士丹利(Morgan Stanley)最近发布的一份报告指出，新能源行业的领头羊特斯拉(Tesla)将超越苹果(Apple)，成为未来最有价值的公司。这种发展势头在国内也能找到对应关系。据公开数据显示，5月份新能源乘用车销量达到3.8万辆，环比增长30%，同比增长45%。政策方面，国内对新能源汽车的支持力度不断加大。随着公交车等政府采购进入招投标高峰期，地方补贴政策将陆续出台，免征购置税目录将逐步放开。

在多种因素的催化下，新能源物流车和新能源公交车产量有望在下半年回升。上个月，31家储能公司披露了半年度业绩预测，23家公司显示出积极的结果，占70%以上。有公共基金指出，一旦新能源汽车需求大幅释放，上游电池将迅速跟进，小金属矿作为重要材料的供应将是短期的，价格将进一步回升。

无论是公募还是私募，对于大涨之后的“美丽50”和“上证50”，都有一定的谨慎情绪。目前《美丽50》中的“龙马(龙头白马股)”市场正在逐步扩散，周期性的行业板块也会吸引一些资金。在之前的采访中，公、私投资者均表示，选股策略上，前期累计涨幅过大的煤炭、钢铁等行业可以暂时观察，选股范围在业绩超出预期、月涨幅小于10%的股票中划定。(记者朱先嘉)