净资产利润率 净资产收益率：判断企业盈利能力的核心指标

首先，净资产回报率是多少

净资产收益率是反映一个公司盈利能力和管理水平的核心指标。

二、如何计算净资产收益率

净资产收益率的计算公式为:净资产收益率=净利润÷净资产

公司的资产，除了负债，属于全体股东，称为净资产。

净资产就像做生意的本金。如果有两家公司，A公司一年赚1亿，B公司一年赚2亿，单从这个数据是无法判断哪家公司运营的更好的。因为我们不知道A、B公司赚这个钱的时候本金是多少。如果甲公司净资产5亿，乙公司净资产20亿，那么甲公司的盈利能力肯定比乙公司强很多..因为A公司净资产收益率是20%，而B公司净资产收益率是10%。

对于上市公司来说，如果不考虑股价因素的话，好公司的标准当然是那些善于赚钱的公司，净资产收益率是用来告诉投资者一个上市公司盈利多少，效率不高的。

第三，如何看待净资产收益率，如何使用

1.至少看三年

在所有常用的评价上市公司的财务指标中，净资产收益率通常被认为是最重要的。观察净资产收益率，至少要看过去三年的指标——年报主体开头的“报告期末前三年公司主要会计数据及财务指标”表，有连续三年的数据，看起来很方便。如果公司没有进行重大资产重组，最好看上市以来的净资产年收益率。

这是因为，由于融资、投资进度等原因，只看一两年的净资产收益率并不能完全反映上市公司的盈利能力，连续几年的净资产收益率最能暴露上市公司的盈利能力。

2.跨越无形的障碍

连续几年观察一家上市公司净资产收益率的表现，会发现一个有趣的现象:近几年来，上市公司净资产收益率表现不错，但之后这个指标会明显下降。

这是因为，随着企业规模的扩大和净资产的不断增加，需要开发新产品、新市场和新的管理模式，以确保净利润和净资产同时增加。这对企业来说是一个巨大的挑战。它检验一个企业领导者对行业发展的预测，对新的利润增长点的判断，以及他的管理能力是否可以持续提高。

有时候上市公司看起来盈利能力不错，主要是因为领导对某个产品、某个技术、某个营销方式比较熟悉，或者适合管理某个规模的人员和资金。当企业的发展对他提出更高的要求时，他可能会缺钱。所以，当一家上市公司随着规模的扩大，仍然能够长期保持良好的净资产收益率时，说明这家公司的领导者有潜力带领公司从一个胜利走向另一个胜利。

3.利率是下限

上市公司净资产收益率有多合适？一般来说，上限没有上限，越高越好，但还是有下限——不低于银行利率。

100元有银行，一年定期存款利率2.75%，所以100元的一年净资产收益率在2.75%左右。如果上市公司净资产收益率低于2.75%，说明公司经营一般，赚钱效率低。

可以说，高于银行利率的ROE是上市公司经营的及格线。偶尔低于银行利率一年。如果多年低于银行利率，这家公司上市的意义就会受到质疑。鉴于此，证监会也特别关注上市公司的净资产收益率。证监会明确规定，上市公司最近三年的加权平均净资产收益率平均不得低于6%。

4.每股净资产与股票发行价格的关系

投资者认购新股时，有没有想过为什么一家上市公司每股净资产是5元，而新股发行价格会是15元？也就是说，原来5元的钱能卖到15元，最重要的原因是认购者预期上市公司净资产收益率可能远高于银行利率，所以溢价发行的新股会被市场接受。

四.净资产收益率和资产收益率

除了净资产收益率，还有资产收益率，这两者是不一样的。

资产收益率，又称资产收益率或资产收益率，是用来衡量单位资产创造多少净利润的指标，也可以解释为企业利润与企业平均资产的比率。

资产收益率不仅是反映企业资产综合利用效果的指标，也是衡量企业利用债权人和所有者总权益获取利润的重要指标。资产收益率越高，企业资产的利用效率越高，利用资产创造的利润越多，整个企业的盈利能力越强，企业的管理水平越高。相反，资产回报率越低，企业资产的利用效率越低，利用资产创造的利润越少，整个企业的盈利能力越差，企业的管理水平越低。

计算资产回报率的公式如下:

资产回报率=净利润/平均总资产×100%

单期资产收益率

=资产价值增量/初始资产价值

=[利息收入+资本利得/初始资产价值

=利息回报率+资本收益回报率

资产回报率也是业内最广泛使用的衡量企业盈利能力的指标之一，是财务分析中的重要比率。其主要意义如下:

首先，资产回报率体现了资本流动速度和资产利用效果之间的关系。从计算公式中不难看出，资金运动速度快，必然导致资金占用小，业务量大，说明资产投入少可以获得更多的利润。通过对资产收益率的分析，可以很好地将资产的使用和企业利润的实现联系起来，投资者可以清楚地了解企业“收入”和“费用”的比例是否合适。

第二，在资产一定的情况下，利润的波动必然会引起资产收益率的波动。因此，利用资产回报率指标，可以分析企业利润的稳定性和持久性，从而确定企业的经营风险。利润的稳定性表明企业利润水平变化的基本趋势。有时候一个企业的盈利水平虽然很高，但是缺乏稳定性，很可能是经营状况不好的反映。

第三，资产收益率反映了企业管理水平和经济责任制的落实情况。企业管理水平和经济责任的落实直接体现在利润水平和资产使用水平上。通过资产收益率来比较利润和资产，更真实地反映了企业的情况。