医药股票哪个强 这医药股比恒瑞还厉害？10大券商有8家都看好

每年各大券商都会公布年度投资策略，那么2018年的投资风会吹向哪里？哪些药股最受青睐？田芸整理了一些医药行业券商的投资策略，以供参考。

注:根据上表统计，券商推荐药股4次以上

10个券商148次推荐61只股票。通化东宝推荐次数最多，10个券商中有8个推荐；其次是恒瑞药和云南白药，均推荐7次；上药、丽珠集团、康弘药业等4只药股同时被5家券商推荐，华海药业、北大药业、新力泰等7只股票同时被4家券商推荐。

2018年医药行业部分券商投资策略

沈万鸿源:中国医药行业供给侧改革拉开帷幕

创新药物，新型医疗保险，消费升级，连锁药店。药监改革开启了供方改革，2017年是药监改革的大年:2017年新增医保目录总量稳步扩大，36个品种经协商进入医保目录。大面积的大规模品种更加灵活，预计2018年新医保目录重。；关于深化审批制度改革和鼓励医药医疗器械创新的意见深化改革，鼓励创新，满足需求。2017年改革拉开序幕，2018年开始医药供应方改革。

开启黄金时代。恒瑞医药市值突破2000亿元，这是中国创新药物上市公司的里程碑事件。对中药的投资已经开始从仿制药向创新药物转变。中国的创新药物进步很快，国内很多创新药物，如康柏西普、埃克替尼上市后，都取得了快速的销量。随着R&D投资的增加和中国制药企业R&D实力的提高，未来将有更多的国产创新药物投放市场。

消费升级:新时期医药投资的主线之一。人们医疗消费需求的升级带动了中医药消费对优质医疗服务、自费优质药品和保健品的需求。优质医疗服务:在眼科服务中，ICL植入等高端手术比例的增加导致客户单价的上升；“医美”有助于提升美。2016年医疗美容行业规模500-1000亿，微整形价格合理化，模糊了“诚信”和“美丽”的界限。以城市白领为核心的中产阶级消费者正在迅速扩张，行业增长率预计保持在30%左右。品牌中药和家用保健设备:日益壮大的中产阶级和缓慢扩张的高净值人口是未来十年中国消费升级的主力军。这群人特别注重自己的健康管理。消费升级在大健康领域有两个立足点:品牌中药和家用保健设备。

流通:春风吹药房，流通重生。处方流出一直是市场关注的增量市场，也是连锁药店长期增长的潜在空。全面取消药品加成、降低医院药品比例的需求推动了医院药房托管、电子处方等新形式的出现，处方流出趋势越来越明显。药品两票制符合国家规范流通市场大方向，多层药品配送体系脱媒，龙头企业并购中小流通企业和代理公司，很多省份明确实行药品两票制。目前一些龙头公司的短期业绩受到区域配置因素的影响，在行业内经历了一段痛苦的时期。未来乐观整合后，领先集中度将大幅提升，业绩有望大幅反弹。

国泰君安:长周期的第一年，新的领先时代

长周期第一年:在2017年年度战略报告中，将2017年定义为“长周期新起点”:旧格局已经打破，新格局尚未形成。2018年被定义为“长周期的第一年”，预计将看到中国版创新药物取得里程碑式进展，仿制药一致性评价从混乱走向清晰，两票制在全国范围内推广，处方药医院外部化趋势风起云涌...作为世界上政府监管程度最高的行业，我国本轮医疗监管体系升级在制度设计上已经基本完成，整个产业链已经重塑，龙头企业处于起步阶段。

新引领时代:从医药行业购买力最大的医保基金的增长趋势来看，近三年从总量高增长走向结构优化。同时，随着行业门槛大幅提升，竞争格局和商业秩序得到净化，医药行业也将走向28年差异化，龙头企业享受估值溢价将成为常态。

推荐:领先优势+潜在增长。领先优势组合作为行业内的领先龙头，有着明确的定位或明确的发展趋势，在合理的估值范围内螺旋上升，并随着时间不断变化空，如云南白药、上药、长春高辛、通化东宝等。潜在增长型组合作为每个细分市场的前沿，有一定的市场差异，但有独特的核心竞争力，有双倍增长加速或估值提升空，如丽珠集团、华海药业、华恩药业等。

国信证券:中国梦，聚焦新引领

估值的不断分化反映了产业结构的调整，龙头企业受益最大。2017年，医药板块继续领跑白马市场，整体差异化继续。盈利能力强、增长确定性高的新领先估值有所增加，但以化学药品和大型医药商业公司为代表的一些传统白马股没有增加。估值分化反映的是新医改不断深化引起的产业结构变化，2018年各子行业将进一步演绎这一趋势。

新政策、新模式、新资金带来新的研究方法、新的视野。2017年，政策陆续出台，涉及从药物研发、生产、流通到支付的整个产业链。总体趋势是加快行业整合，与国际市场接轨，重塑医药行业格局；2016年以来，大量IPO新股上市，二级市场标的格局发生变化，行业增速保持在10%~15%左右。医药板块整体估值还是不便宜，要选好标的；海外基金以稳定高增长为领先目标，引领市场。未来要注意从行业基本面出发，寻找长期前景明确、估值可接受的滞胀领先目标。新资本、新格局带来符合国际标准的新估值体系，如创新药物估值、绝对估值等。增长和确定性的核心在于可预测的未来竞争格局和壁垒带来的稀缺性。我们应该关注子行业的长期逻辑，而不是短期增长率。

重新评估子行业的价值，关注新的领导者。重组将导致增长和确定性的不稳定性。因此，市场对未来竞争格局既清晰又明确的领域给予了充分的溢价。以恒瑞为代表的创新制药公司完成了重估，以华海药业为代表的仿制药公司，以益丰药业和美年康为代表的门店公司正在进行重估。同时，数据和流量带来的溢价也值得探讨。另外，业绩+估值带动大盘股上涨，二线龙头估值逐渐进入合理区间，值得特别关注。

投资建议:继续推荐某些，成长中，稀缺的细分领导。

田芸将在中解释市场、解读盘口、预测市场和个股。让大家解决以下三个问题:①。短期交易点问题；2.把握个股中线走势；选股难，买了就跌。市场瞬息万变，个股性质不同于操作风格。不要盲目操作。