银行优先股 宋清辉：银行为什么喜欢发行优先股？

“优先股是银行补充一级资本的捷径。优先股相对于其他补充资本方式有很多优势。比如优先股具有稳定金融市场秩序、规避市场风险的作用。”9月12日，著名经济学家宋清辉告诉《时代周刊》记者。

《时代周刊》记者曾凌俊

由于资本充足率下降，贵阳银行通过各种方式“补血”。

9月5日晚，贵阳银行宣布其非公开发行优先股申请已获中国证监会批准。此次贵阳银行计划非公开发行5000万股优先股，计划融资规模不超过50亿元。8月底，本行刚刚完成50亿元绿色金融债券的发行。

银行迫切需要“补血”。Wind数据显示，自2014–2017年以来，贵阳银行资本充足率、一级资本充足率和核心一级资本充足率呈现总体下降趋势，从2014年的13.54%、10.81%和10.81%分别降至11.56%、9.54%和9.51%。

“近年来，银行的资产规模迅速扩大，导致资本充足率下降。需要通过各种方式补充资本，以满足监管要求。”9月12日，一位未透露姓名的华南银行业分析师告诉《时代周刊》记者。

过去一年，该银行的扩张速度已经放缓。据《时代周刊》记者报道，2014年至2017年，该行总资产分别增长52.59%、56.27%和24.67%。截至今年上半年，本行总资产已达4773.66亿元，仅比去年年底增长2.86%。“与过去几年资产规模的高增长率形成鲜明对比的是，资产规模的扩张明显放缓。”天丰证券分析师廖志明表示。

资本充足率面临压力

9月5日晚，贵阳银行宣布收到中国证监会下发的《关于同意贵阳银行股份有限公司非公开发行优先股的批复》，批准非公开发行5000万股优先股。贵阳银行表示，扣除发行费用后，将用于补充其他一级资本，提高公司资本充足率。

在贵阳银行此前发行的优先股非公开发行计划中，发行优先股的目的主要是为了满足银行监管提出的更高资本要求，支持公司业务持续稳定发展，不断优化公司资本结构，拓宽资本融资渠道。

据《泰晤士报》记者报道，除贵阳银行外，今年已有多家银行发行优先股。8月底，工行发行优先股融资1000亿元，宁波银行发行优先股融资100亿元，兴业银行发行优先股融资300亿元，建设银行发行优先股融资600亿元。

银行为什么喜欢发行优先股？通俗地说，优先股是相对于普通股而言的，在利润分红和剩余财产的分配权上，优先股优先于普通股。“优先股是银行补充一级资本的捷径。优先股相对于其他补充资本方式有很多优势。比如优先股具有稳定金融市场秩序、规避市场风险的作用。”9月12日，著名经济学家宋清辉告诉《时代周刊》记者。

据《泰晤士报》记者报道，贵阳银行上市后，通过各种方式补充资金。今年5月，贵阳银行在2017年度股东大会上通过了发行二级资本债券的议案，计划发行不超过45亿元人民币的二级资本债券。

今年7月，贵阳银行再次获准在全国银行间债券市场公开发行不超过80亿元人民币的绿色金融债券，募集资金专门用于绿色产业项目贷款。

经过一系列“血液补充”，我行一级资本充足率和核心一级资本充足率逐年提高。半年报显示，截至6月底，本行一级资本充足率和核心一级资本充足率分别为9.57%和9.54%，均较去年同期提高0.03个百分点，但资本充足率从11.56%降至11.38%，稍有不慎可能达不到监管要求。

“总体而言，上半年各行表内信贷供给速度明显加快，高风险加权资产回归表内，加快了银行资产消耗速度。”宋清辉分析道。

“随着监管重点从去杠杆化转向稳定杠杆化，信贷持续快速增长，使银行资本消耗明显加快。这种趋势体现在a股上市银行半年度报告中，上市银行资本充足率下降较多，上升较少。未来银行信贷供给有望增加，银行未来资本补充压力不小，对银行资本提出了更高的要求。”晓晓金融总裁刘小锋告诉《时代周刊》记者，曾经表外业务比例较高的银行，其资本充足率可能难以满足监管要求，面临更大压力。

“新形势下，表外业务逐渐回归台面，银行业资金补充压力进一步加大。”半年报中提到的贵阳银行。2018年是《商业银行资本管理办法(试行)》实施过渡期的最后一年。根据要求，系统重要性银行的资本充足率、一级资本充足率和核心一级资本充足率分别不得低于11.5%、9.5%和8.5%。

不良率上升了

8月24日，贵阳银行发布2018年半年度报告。截至今年上半年，贵阳银行实现净利润22.78亿元，同比增长19.79%；营业收入60.42亿元，同比增长6.36%。

虽然净利润大幅增长，但中期报告显示，贵阳银行的净息差和净息差均有所下降。截至上半年，本行净息差为2.23%，净息差为2.34%，较去年同期的2.53%和2.64%下降33个基点。

关于银行净息差下降的原因，廖志明分析，一方面是存款成本上升到1.56%；另一方面，市场利率上升，市场化债务成本比率上升。随着政策的放松，市场利率下降了。“我们认为，贵阳银行的债务成本比率将下降，息差可能企稳。”

资产质量方面，本行不良贷款率为1.39%，较年初上升0.05个百分点，但与一季度的1.51%相比，不良贷款率环比下降0.12个百分点。据《泰晤士报》记者报道，该行批发零售行业不良贷款率最高，达到3.81%，但实际上制造业的不良贷款率为2.78%。

太平洋证券认为，贵阳银行逾期90天以上的贷款自2017年以来同比下降，上半年末下降幅度扩大到18.46%。同时，不良贷款偏离度也从2017年末的99%下降到91%，说明我行正在进一步强化不良确认标准。

“总的来说，公司目前的资产质量相对稳定，但我们应该警惕逾期贷款比例的上升。根据公布的银行中期报告，一些银行的逾期贷款比例较2017年底有所上升。这可能是上半年信贷吃紧格局造成的短期现象，也可能是宏观经济下行压力对资产质量的负面影响。对此要保持警惕。”华中证券分析师刘冉说。

半年度报告显示，上半年，全行全面加强各环节风险事项管控，严格控制不良增量；加大催收力度，采用多种方式清货；加大不良贷款批量转移力度，加快现有不良贷款处置和流程；加强资产质量评估管理，明确问责机制；积极探索应对不良产品的创新方式。

上半年，本行贷款总额1397.32亿元，比年初增长11.64%。从结构上看，企业贷款较年初增加98.32亿元，增幅9.36%，其中建设投资58.92亿元，房地产32.02亿元，制造业25.36亿元。个人贷款较年初增加45.72亿元，增长13.23%，其中经营性贷款新增19.24亿元，住房贷款新增17.23亿元。

在股权结构方面，银行也增加了对证券公司的持股。上半年，证券公司增持贵阳银行股份，总持股比例为3.25%。证券公司也成为贵阳银行的第一大股东和第四大股东。