配股增发 港股的配股是个什么东西？

简单来说，配股港股更像是a股的固定涨幅，定向于某些机构。不需要监管部门审批，流程很短很快。也有可能在旧配股后以新的模式完成配股:大股东先将旧股转让给参与配售方，配售资金进入上市公司。配售方可以在同一天进行股票交易。港股配股和a股配股不是一个概念。可以说在港股配股更像是私募。

好了，详细说说港股配股。

香港股市的配股，又称配股，分为“配旧”和“配新”两种，也可以组合使用。配股是指大股东将手中的旧股进行配股，除股价变动外，对公司和其他股东没有任何影响。

配股是公司发行新股，也是最常见的配股方式。但有一个缺点，因为新股已经发行，新股不会被现有股东认购，所以配股后会有稀释效应。

在一些配股活动中，公司会选择“先老后新”。首先大股东将自己的股票卖给承办人，然后大股东认购新股。基本上这种方式和单纯的向受赠方发行新股在结果上没有太大的区别，但区别是时间问题，这样股份可以更快的交给受赠方，因为发行新股需要时间，折扣自然更大。

另外，这样，新发行的股票价格永远不会低于大股东配售的股票价格，大股东的股权也不能高于配股前。上一段提到过，“先老后新”和正常方式的区别只是时间问题。

同时股价有一定程度的折扣，所以公司股价会有一段时间的压力。因为承办人以较低的股价购买货物，以市价出货时获利，配股后股价会立即回落。

当然也有例外，这要看配股原因和其他因素。如果配股是为了继续拓展业务，预计未来收益会上升，股价也可能相应上升。另外，既然有承包商愿意接受配股的货物，那么他们也必须看好公司的前景，有“投机”的机会，于是他们入市注资，配股后部分股票上涨，这要看公司的经营状况。

先说一下与港股相关的私募规则。主要核心要点如下:

一，香港股票私募的特点

参与港股定增的参与者主要是大型机构投资者——10家及以下投资者提供数亿至数十亿资金购买上市公司发行的新股。

上市公司具有以下特征:

1.投资者不超过10人；

2.私募股票的价格一般比二级市场价格有6-8倍的折扣；

3.投资者通过固定股份持有的新股在12个月内不得转让，控股股东及其关联方认购的新股在36个月内不得转让。

注意这里的投资人一般是指公司，所以很多人看到有的投资公司发行私募，要求个人投资100万元以上，其本质是将个人投入的资金换成某个合伙人的公司注册，然后进行投资。

二、私募新股的优势

1.私募作为再融资的手段，不会引起股价的大幅下跌，反而会明显刺激股价上涨。

2.上市公司私募新股不需要复杂的审批程序，对公司没有盈利要求，也不需要等待很长时间。(正是因为对公司没有盈利要求，所以私募投资不保证你有100%的投资回报，可能会有亏损)

3.私募的话，承销机构的佣金是传统IPO的一半左右。对于一些面临巨大发展机遇的公司来说，固定收益是一个关键的融资渠道。

3.投资者/机构如何玩私募？

1.私募是一个竞价过程。投资者/机构可以与私募企业进行竞价谈判，对最终定价有一定的决定权。当然，这取决于投资者是否看好私募企业未来的发展前景。

2.最终私募的竞价机制会比公开二级市场的价格有所扣除。这种折价使投资者获得了比其他投资者更低的成本、更高的安全边际、更低的投资风险等综合优势，达到了比二级市场的股票投资者多赚少赔的投资效果。当然这要看二级市场对私募企业的认可程度。

3.对于参与固定收益增加的投资者来说，可以通过这种简单低成本的方式进入高增长的公司或行业，轻松获得公司和行业快速发展带来的利润。同时，为规避自身风险，普通投资者会要求私募企业与参与定增的投资者/机构签订担保或回购协议，以保护投资者收益。所以你要投资私募企业，一定要看有没有担保协议或者回购协议。

4.固定贴现率是如何计算的？

定投的一个好处就是可以折价购买上市公司的股票。折扣由两部分组成:

首先，固定价格通常是公告董事会决议前20个交易日平均价格的10%；

其次，固定收益计划公布后，股价有上涨的趋势。因此，当私募实施完成后，二级市场的股票价格已经远远高于固定价格。两者的区别叫做折扣。

根据年度增长结果统计分析，大部分年份的平均折现率都在16%以上，2009年、2010年、2014年以来的平均折现率都超过了20%。20%的折扣率意味着产品刚成立就有25%左右的浮动利润，很有吸引力。当然，投资固定产品是有风险的。2011-2012年，受熊市影响，很多固定收益项目价格确定后，二级市场股价一路下跌，固定收益折扣逐渐被平抑甚至打破。2012年是特殊的一年，平均固定贴现率为-0.22%。

从2009年以来固定收益项目的折现率分布来看，42%的固定收益项目折现率在10%-30%的范围内，24.5%的固定收益项目折现率在30%以上。15.86%的固定收益项目折现率在0-10%的范围内，17.4%的固定收益项目折现率小于0。可见，大部分固定收益项目的折现率都很高，可以提供很厚的安全缓冲，但固定收益投资也是有风险的，所以在投资时要选择一个真正有价值的目标。