贷款利率下限 易纲详解LPR改革：贷款利率的隐性下限已被打破

经济日报-中国经济网北京5月26日电据中国人民银行官网消息，今天，中国人民银行行长易纲就“两会”期间的关键问题接受了英国《金融时报》和中国金融记者的采访。在被问及“下一步利率市场化改革的考虑”时，易纲表示，中国人民银行将继续深化LPR下一步改革，疏通货币市场利率向贷款利率的传导渠道，推动贷款实际利率下调，支持实体经济发展。同时，现有贷款基准转换有序推进。同时，他提到，在2020年5月中旬新发放的贷款中，利率比原基准贷款利率低0.9倍，占比35.3%，是LPR改革前的近4倍，且已突破贷款利率的隐性下限。以下是全文:

记者:今年的《政府工作报告》提出推进要素市场化配置改革。利率市场化改革的下一步考虑是什么？

易纲:利率是最重要的金融要素价格，推进利率市场化改革是金融领域最重要的改革之一。目标是完善以市场为主的价格机制，稳步推进存贷款基准利率与市场利率接轨。中国人民银行分别于2013年7月和2015年10月放开了贷款和存款利率管制。自2019年8月中国人民银行启动贷款市场挂牌利率形成机制改革和完善以来，利率市场化改革取得重要进展:

首先，LPR与市场资本供求的相关性明显增强。例如，LPR 2020年5月发行的一年期和五年期以上分别为3.85%和4.65%，自去年8月改革以来分别下降了0.4和0.2个百分点，充分反映了市场资本供求的变化。

二是货币政策传导效率明显增强。2020年5月中旬，新增贷款利率比原基准利率低0.9倍，占比35.3%，是LPR改革前的近4倍，打破了贷款利率的隐性下限。

三是有效推动了贷款实际利率的下调。4月份企业贷款平均利率为4.81%，比LPR改革前的2019年7月份低0.51个百分点，预计5月份将继续下降。

第四，LPR改革在推进存款利率市场化改革中也发挥了重要作用。贷款市场利率整体下降，银行贷款收入减少。为了与资产收益保持匹配，银行将适当降低债务成本，高利率吸引准备金的激励也会相应降低。事实上，银行存款利率有所变化，一些银行积极下调存款利率，市场定价的货币市场基金等存款产品利率也有所下降。

下一步，中国人民银行将继续深化LPR改革，疏通货币市场利率向贷款利率的传导渠道，推动贷款实际利率下调，支持实体经济发展。同时，现有贷款基准转换有序推进。