华侨财富国际投行 五大国际投行控股在华合资券商，4月1日再迎中国金融开放新里程

3月27日，美国两大投行终于获准在中国举办合资券商，疫情之下中国金融开放并未放缓。

同一天，高盛宣布，已获中国证监会批准，将在高盛高华证券有限责任公司的持股比例从33%提高至51%。同时，高盛也表示，将争取尽快实现100%持股；摩根士丹利当天表示，交易完成后，摩根士丹利在摩根士丹利华信证券的持股比例将从49%提高至51%。到目前为止，连同去年11月开业的野村东方国际、3月20日开业的摩根大通证券、2018年实现控股的瑞银证券，目前在中国有5家外资控股的合资券商。

值得一提的是，今年4月1日将是中国金融重新开放的新里程碑。届时，中国将正式解除对证券公司和公募基金管理公司持有外资股比例的限制，外资独资证券公司、公募基金管理公司等一系列公开项目正在如火如荼地进行。

五大投资银行增持了中国市场

在五大合资巨头中，瑞银证券最先实现控股。2018年12月24日，瑞银正式控股内地合资证券公司瑞银证券，持股比例由24.99%上升至51%。目前，瑞银证券的股东及持股比例为瑞银集团、北京国祥资产管理有限公司、广东交通集团有限公司、中国国电资本控股有限公司..

2005年，拥有全牌照的北京证券出现经营困难。瑞银证券参与了北京证券的重组，并负责管理重组后的瑞银证券。

经过近一年的等待，野村控股有限公司于2019年11月22日宣布，旗下外资控股合资证券公司野村东方国际正式开业，业务范围包括证券经纪、证券投资咨询、证券自营和证券资产管理。也是2019年首家新成立的外资控股合资券商。

虽然野村控股尚未明确是否实现100%独资，但显然越来越多的外国投资者意识到本地合伙人资源的重要性，因此并不十分热衷于寻求100%独资。在早期，外国投资者倾向于与类似的国内证券公司建立合资企业，但他们的文化和理念往往难以融入。如今，几家外国证券公司在选择合资伙伴时，更注重文化理念和各方优势的兼容性。

野村东方国际(Nomura Orient International)首席执行官孙早些时候对记者表示:“两位股东都是上海人，他们与野村集团有很多接触，相互信任。特别是拥有众多业务实体的东方国际集团，也将利用野村东方国际作为自己的证券平台。另一股东上海黄埔投资控股有限公司在整个申请设立过程中提供了各方面的支持。”

财富管理无疑是中国未来的蓝海，野村也看中了它的潜力。孙认为，野村东方国际将在中国进行差异化竞争，其最初的主要目标客户是高净值个人。

疫情之下，中国金融开放的步伐并没有放缓。3月20日，摩根大通证券在上海举行“云开业典礼”。由于在中国的独立经营，摩根大通通过几个法律实体在中国开展业务，包括摩根大通控股51%的摩根大通证券和摩根大通控股100%的摩根大通银行，以及两家合资企业，即SDIC摩根大通和摩根大通期货。目前，摩根大通证券已收缴证券经纪、证券自营、证券投资咨询、证券承销和保荐等四项牌照，显示出其开拓中国市场的决心。

23日，摩根大通中国区CEO梁在接受《第一财经记者》专访时表示，当前疫情对全球金融市场产生了影响，外资机构在中国市场的投资和研究能力需求也在上升。“摩根大通关注的是中国的长期发展，而不是短期利益。目前，中国的金融技术发展迅速，中国企业对世界的影响日益增大。外资继续进入中国资本市场。”未来，摩根大通也希望参与中国不断发展的衍生品市场。

3月27日，高盛和摩根士丹利终于获准加入外资控股大军。高盛亚太区联席总裁托德·利兰(Todd Leland)表示:“这是我们在中国业务发展的一个重要里程碑。在获得多数股权后，我们可以开始为重组我们在中国的业务的物理结构做准备。我们将寻求尽快将北京高华证券的所有业务和管理部门迁移整合为一个单一的公司实体——高盛高华。与此同时，我们还将寻求尽快实现100%的所有权。”

高盛积极参与中国资本市场已有20多年。Dealogic数据显示，2018年和2019年，高盛在a股和股票相关发行方面排名领先于其他国际投行。高盛高华成立于2004年，是高盛与同年成立的北京高华证券有限责任公司的合资企业。

摩根士丹利华信证券由摩根士丹利和华信证券于2011年在上海联合成立。其现有的业务范围包括股票和债券的承销和赞助，以及债券自营。记者获悉，摩根士丹利尚未明确是否将增资至100%独资，华信证券的意愿和整体组织架构是关键。

4月份，金融开放再次加速

目前，增加对华投资已成为国际顶级金融机构的共识和选择。特别是从今年4月1日起，我国将正式取消对证券公司和公募基金管理公司持有外资股比例的限制。

据记者了解，除了合资券商外，一些“境外私募”正准备申请转换为公开发行。今年2月，富达国际首席执行官李承恩在接受CBN独家采访时表示，2017年1月，富达国际被批准成为首家在中国基金业协会注册的外国私募基金经理，并积极准备“私募上市”。富达国际对中国市场的长期承诺不会受到疫情的影响。“我们对中国市场的承诺和长期商业计划没有改变。最后希望在国内发行公募基金，我们一直在积极准备申请牌照。”

与此同时，上海作为金融开放的“排头兵”，正通过良好的金融生态环境和高效的服务措施，不断创新体制，吸引投资，稳定业务。如允许外资资产管理机构在QFLP、WFOE PFM、QDLP一科申请一项或多项试点资格，办理产品备案；简化原批量会议评审系统在线提交申请材料，实现“申报、受理、评审”；同时，还在机构范围、投资领域、外汇管理等诸多方面进行了政策调整。这些措施大大降低了企业的运营成本，提高了国际资产管理机构来上海参展的便利性。

目前，上海共有72家国际知名金融机构获得QFLP试点资格，44家国际知名金融机构获得QDLP试点资格。全球十大资产管理机构纷纷在上海设立机构、开展业务。在中国资产管理协会注册的25家WFOE PFM公司中，有24家已经落户上海。