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在院线正式宣布复工的当天，《唐人街探案3》(以下简称《唐探3》)于8月14日定稿的消息很快就赶到了热搜。虽然这个消息后来被陈思成导演反驳，但也不难看出观众对影片的期待。
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在因疫情撤档前，截至1月22日，春节档预售票房已达4.68亿。其中，《唐探3》以2.56亿元的预售票房高居榜首，1月25日(元旦)电影上映率为30.5%，占比最高。
猫眼电影数据显示，《唐探3》在尚未上映的电影中，依然排在最受期待名单的第一位。截至21日13时20分，想看这部电影的人数达到247万，其中本月新增38万多人，远远领先于《时间尽头我在等你》和《神化传奇》这两部排名第二和第三的电影。
很明显，电影院停播半年后，观众对即将上映的《唐探3》的期待已经满满的了。
据公开信息，《唐探3》是由万达影视传媒有限公司和北京艺通传奇影视文化有限公司制作，陈思成执导，王、主演的悬疑推理喜剧片。
此外，制作、制作、发行公司包括中国电影股份有限公司、上海诚亚影视文化传媒有限公司、北京爱奇艺科技有限公司
唐探3自1月23日公布以来，背后的公司和整个行业都发生了什么变化？
万达电影的股价一度接近“腰”
据时代财经询问，唐探系列的三部电影离不开同一个制作人——万达影视传媒有限公司..
根据天空调查数据，万达影视传媒有限公司的大股东是万达电影股份有限公司，持股比例为95.77%。子公司控股上海诚亚影视文化传媒有限公司，总经理为陈思成，唐坦导演。
7月14日，万达电影发布了2020年上半年的业绩预测。受新冠肺炎疫情影响，预计上半年净利润15-16亿元，2019年同期利润5.24亿元。
在以制作/发行/制作为主的10家影视上市公司中，除华谊兄弟和上海电影的业绩预测不确定外，其余8家公司都很难过，其中包括近两年爆片频发的北京文化。
万达电影在其公告中表示，自1月23日以来，其国内600家工作室已全部关闭，海外工作室自2020年3月底以来也已关闭。同时，公司主要控股的《唐探3》等影片未能如期上映，营业收入较去年同期大幅下降。但员工工资、影院租金、财务费用等成本相对刚性，导致公司上半年经营业绩损失较大。
万达电影主营业务为影院投资建设、影院电影发行放映，主营业务收入来源于电影观影收入、广告收入、门店和餐饮销售收入，其收入分别占59.1%、15.37%和11.47%。
大众关注的电影制作、发行及相关业务收入，仅占万达电影收入的5.79%。但这并不意味着影视制作对万达电影不重要。
数据显示，2019年，前10名电影占全年票房的44.6%，前50名电影占全年票房的82.53%，两极分化趋势进一步加剧。高质量的爆款对于电影产业发展的重要性不言而喻。
“对于影视制作公司来说，可以继续出口高质量的作品，市场会为这种能力产生估值溢价。”西南证券传媒产业首席分析师柳岩告诉时代财经。
年报显示，2019年万达电影的电影制作、发行及相关业务收入仅为8.9亿元，较2018年下降21.97%。对此，万达电影也在其年报中表示，在报告期内，万达电影的主要影片较少，票房较低，部分票房未能达到预期。但2018年同期，主片较多，票房表现较好，因此万达电影制作发行及相关业务的收入和利润大幅下滑。
值得注意的是，2018年万达电影的大爆发是唐探2，最终票房收于33.98亿，帮助万达电影扫清了2017年的低迷。
万达电影公告显示，2016年元旦上映的《唐探1》确认收入1.91亿元，结转成本1亿元，成本占比52.57%；2018年2月发布的《唐探2》为公司贡献了6.86亿元收入，而其成本仅为1.59亿元，占成本的23.18%；投资收益5.27亿，投资收益率高达33.2%，投资收益占当期利润总额的86.69%。
系列的出色表现也让万达电影对唐探3更有期待。
一则公告透露了“唐探3”的总成本，其投资可能高达13亿元。万达电影预计投资4.47亿元《唐探3》，占比34.5%，电影总收入预计8.7亿元。
然而，新冠肺炎疫情暂时打破了万达电影对未来的愿景。不仅《唐探3》延迟上映，就连电影院也关门半年。半年来，万达电影的股价一度接近“腰斩”，市值超过100亿元蒸发。
春节预热期间，万达电影的股价随着万众瞩目的《唐探3》一路走高，一度站在20元关口，市值超过410亿元。然而，疫情爆发后，万达电影的股价暴跌。春节档撤单后的第一个交易日，万达电影开盘下跌，短短几天市值蒸发了100多亿。
万达电影股价走势。图片来源:风
万达电影股价横盘近五个月，直到7月初院线复工消息转暖才回升。
7月份以来，万达电影股价涨幅超过20%，一度回归20元关口。冠轩影院复工当天，万达电影股价暴涨暴跌。华安证券认为，之前市场已经充分预期到了电影院的开业，预计复工之初票房会不景气或者电影板块短期表现会有压力。
天丰证券发布研究报告称，退片影响制作公司原有的编排节奏，后续上映后仍有望获得一定程度的成本回收和现金流回收。然而，在电影院关闭的这半年里，各行业巨头已经将目标对准了影视行业的布局。
2月至3月，融创中国分别在北京和上海成立融创未来文化影视传媒有限公司；3月24日，颤音文化(厦门)有限公司成立，经营范围包括影视节目制作、发行、演出经纪业务等。，标志着颤音正式进入电影界；4月1日，360 Finance宣布进军影视行业，已经开设了360 Finance Productions。
众多产业资本的进入，有望为市场注入新的活力，但也加剧了影视制作行业的竞争。
电影公司的头效应越来越明显
对于电影公司来说，过去的六个月也很艰难。
截至21日，已有15家影视上市公司披露a股业绩预测。万达电影等6家上市公司预测首亏，华谊兄弟等3家上市公司对业绩表示不确定。
在横店影视、万达电影、金艺影视、幸福蓝海、上海电影等主要影院上市公司中，万达电影、金艺影视上半年表现不佳。
中国电影协会6月发布的《电影院生存状况研究报告》显示，2020年第一季度总票房为人民币22.38亿元，较2019年下降88%。调查数据显示，2000年以上影院同比减少87.7%，500年以下影院同比减少88%，500年以下影院同比减少91.3%。
同时，通过对比不同开放年限影院的亏损情况，2019年以后开放7年以上的老影院和新开影院平均亏损严重，而成熟4-6年的影院抗风险能力相对较强。调查显示，截至3月底，已有20%的影院被裁掉，大部分是1000座以下的中小型影城。
复工后，上座率在30%以下、禁止吃喝等限制看电影，对中小型影院的生存空影响更为明显。
复线第一天，时代财经走访了广州的几家影院，了解复线情况。以广州最繁华的珠江新城为中心，距离方圆3公里内有8家电影院，但复工第一天只有一家电影院恢复运营。
尚未复工的剧场仍附退款通知。时代财经的照片
柳岩说，剧院没有恢复工作主要有三个原因。一是部分影院的筹备工作还在进行中；二是部分地区仍存在疫情风险，需要慎重考虑；第三，由于所有支出都是复工后的成本，消化疫情影响需要时间。
时代财经观察到电影院取消了线下购票，餐饮销售区暂时关闭。根据国家电影局通知，电影放映场所原则上不出售零食和饮料，电影院原则上禁止饮食。
但对于影院来说，零食饮料是影院收入的重要组成部分。
2019年年报显示，在几家上市影院公司中，万达电影商品销售收入接近20亿元，收入占比最高，达到12.5%；幸福蓝海的商品销售收入占比4%左右；商品销售毛利率超过50%，横店影视毛利率接近80%。
数据来源:时代财经上市公司年报
相对于大型上市公司的影院，小型影院的销售收入占比更大。影院工作人员告诉时代财经，不卖零食和饮料的影响仍然很大，但不方便透露细节。
尽管在疫情期间，电影业几乎被关闭，但时代财经发现，整合领先电影公司布局的步伐并没有停止。据天空调查数据，上半年新增登记742家影院，撤销/注销321家，行业产能没有下降。
数据来源:天眼查时代财经地图学
3月，上海电影宣布投资搭建平台，投资整合长三角及周边地区影院，传递整合信号；4月，万达电影抛出43.5亿元的巨额非公开发行计划，其中70%以上的募集资金将用于新建影院。该项目计划从2020年到2022年新建162家影院；6月，万达电影宣布开放万达院线特许经营权。据了解，现有加盟万达院线的项目实际已经落地。
影视行业的固定成本相对较高，电影院倒闭时仍然面临租金、员工工资等费用，加速了行业的清理整合。总公司财务实力雄厚，抗风险能力更强，复工初期承受诸多限制的能力更强。“对于院线公司来说，头效应会越来越明显。”柳岩告诉时代财经。
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