国债回购 国债回购市场是什么意思?什么是国债回购市场?

国债回购市场是什么意思?什么是国债回购市场?中国的因俊回购市场最初是为了促进国债销台.解决国俊发行难的问越而由财政当局推动发展起来的。国债回钩业务的运行试点始于1991年，是由中国证券市场研究设计中心（联办)所建立STAQ系统开办的。第一笔回购交易完成于1991年，月14 H , 1992年，武汉证券交易中心也推出了国演回购业务，其后.国债发行规棋的扩大.国债回购市场国侦期货试点的推出以及国债现货巾场日趋活跃.又大大刺激和促进了国债回购业务的发展。不久，上海证券交易所、深圳证券交易所等也先后开办了国债回购业务。1993年，几个主要市场的回购业务已初具规模。在这些市场上，许多机构买空卖空国值，利率很高.期限有的长达两年。国债回购市场由于出现了以代开国债保节单买空卖空的市场.甚至有人用假保管单进行.使大的债务无法偿还。1995年.政府对这一市场进行清理，规定只有上海证券交易所可以做问购业务，并不允许非金融机构、个人和不具有法人资格的金融机构参与。回晌品种只能是国库券和金融俄券。国库券要交在指定的证券登记托廿机构。1996年以来.国债回购市场由于当局对I-i业拆俗巾场实行了产格控制，作为这个市场代物的回购市场便有了跳跃性的发展。

日前，我国还没有统一的回购市场。国债回购市场大约说来.有三种类型。一是上海、深圳证券交易所的国演回购交易市场，模式是电脑报合、集中交易和集中清算，深圳证券交易所的债井-I购采用资金年收益率方式报价。即报价时.比接抽入资金年收益率的数值(去掉百分号).最小报价变动单位为0.01,回晌交易以“手一为单位。每手合计面额为1000元.回购最小交易单位为1手。市场参与者主要是证券公司和信托投资公司.还有一些金胜机构;二是各地证券交易中心(如天津、武汉、大连)的市场;三是上述两种有组织的市场之外通过交易者直接联系而达成交易的市场。1997年上半年，货币当局要求国有商业银行和非银行金融机构从上海和深幼.交易所市场中撤回其回购交易席位，单独形成一个“封闭性”的银行间回晌市场。这样.国债回购市场中国的回购市场就有I第ICJ种类型。

中国的回晌市场是高度分割的.国债回购市场协一个回胸市场事实上都自成体系，各回钩市场之问存在着极大的利率差异，国债回购市场给市场参与者留下了有利空间，国债回购市场但由于当局的限制性政策和信息的交通不畅，国债回购市场使套利并没有现实发生。国债回购市场但这种分荆的局面会造成资舔配致效率的报失。