马信琪 徐翔400亿操纵市场案背后 23名上市公司高管涉共谋

徐翔案备受资本市场关注，将于去年11月1日从宁波杭州湾大桥被带走前400天，即12月5日在青岛中级人民法院开庭审理。

本案另外两名主犯与上海泽西投资有限公司实际控制人徐翔相识多年，分别是极限资产管理有限公司实际控制人王伟和凌燕投资管理有限公司法定代表人朱勇..

徐翔的案子看起来并不复杂。自2011年以来，徐翔、王伟和朱勇分别涉嫌与13家上市公司的高管合谋。徐翔等人在二级市场抬高股价，协助上市公司大股东减持，在大宗交易市场高位套现，或者私募后高位卖出。双方还同意降低底价，将股份提高到底价以上。

涉案上市公司高管减持，并在高位套现。根据徐翔等人的要求，控制信息披露的节奏和内容，如发布高投放、热点收购话题等利好消息。徐翔等人利用信息优势，以泽西等私募产品的名义公开进入二级市场前十名股东，并同意转让，或者通过各种形式的“背心”竞价交易连续买卖，帮助上市公司股东减持，提高股价后套现。

本案涉及13家上市公司，相关高管均已辞职。预计会追究案件涉及的个人责任，但相关上市公司不应涉及。目前，文峰股份、东方金隅、华立家族已经宣布相关股份冻结。

涉及的13家上市公司及高管分别是:美邦前董事长周、文峰股份前董事长、华丽家族前董事长、上海南江集团前董事长、股份前董事长、致胜数码珠宝前董事长余图良、东方金隅前秘书长、新科物资前秘书长实际控制人曹、上海新美源董事长张晶晶、前秘书长何晶。葵花实际控制人吴、原股份有限公司董事长杨望祥、、原万邦达董事长王、原股份有限公司董事长龙嘉、李继福、赛翔科技实际控制人、大股东天津赛翔创业投资有限公司原董事朱、原财务总监刘桂荣。

据了解，徐翔、王伟、朱勇利用400多亿元操纵上述股票的股价，获利数十亿元。涉及上述案件的上市公司多名高管被分别处理。

据新华社2016年4月29日报道，中信证券有限责任公司总经理程伯明、经纪业务发展委员会首席执行官刘军、股权投资部部长徐军披露与徐翔同时被捕的消息，均不在徐翔案被告人之列。

“徐翔案是中国第一起基于信息操纵证券市场的刑事案件。”业内人士告诉财新记者，如何处罚此案将是一个里程碑。

徐翔、王伟、朱勇

徐翔，1977年2月12日出生于浙江宁波一个普通家庭。父亲许梁博，母亲郑苏真，虽然后来被徐翔借为“马甲”，成为散落在中国股市的名牛，但当时只经营一家烟酒店。未来也将成为a股的马心起是表弟徐翔。在他的带领下，17岁的徐翔开始了他传奇般的股市生涯，父母给了他3万元。

徐翔曾在接受财新记者专访时说:“我研究股票，看书，听券商培训，也看看国外的投资方式。三个人肯定有我这个老师，对宏观经济学略知一二。”熟悉徐翔证券行业的人曾经告诉财新记者，徐翔虽然只有高中学历，但对人情世故很有经验，对交易心理也很熟悉。这种天赋使他成为一个“天生的交易者”，能够在动荡的a股市场中更好地控制市场情绪。

1992年至1994年，上证指数的波动率高达378%，喜剧和悲剧在市场上交替上演。但徐翔对股市热点非常敏感，个人资产积累迅速，很快成为天一证券宁波解放南路营业部的掌门人。

“股市不跟着华南解放走，神仙都白活了”——90年代中国股市流传的一句话，指的是著名的“宁波每日极限敢死队”大本营，徐翔的出生地。熊市期间，这里出了无数黑马股。当时，许蔡襄二十出头，被称为“敢死队的首席舵手”。

徐翔不仅在这里遇到了妻子英英，还遇到了很多兄弟，他们也成为了徐翔未来最值得信任的人，包括朱勇。

朱勇比徐翔大四岁。他是宁波天一证券的高管，大学学历。据公开信息，他于2004年通过保荐代表人资格考试，成为中国证券市场第一位保荐人。乐瞳股票由光大证券的朱勇发起。之后，朱勇调任上海，担任光大证券投资银行上海第三部副总经理。

朱勇在宁波的家位于江东区融和大厦，这是宁波市中心一座稀缺的低密度别墅。曾经有人评价他“聪明、内向、大方、理想主义、有商业创新能力”，还称他“善于经营一级市场，在行业内关系良好”。

有知情人士告诉财新记者，涉案的部分上市公司高管是通过勇勇认识的徐翔。“大家都知道他和徐翔是十几年的老关系了，很铁。”

2014年初，朱勇离开光大证券后，先后成立了上海灵岩投资、宁波展源投资、北京灵岩投资三家私募股权机构。

此外，朱勇的父亲朱仁宝一直被市场视为他的“马甲”。2014年7月，朱仁宝斥资2.27亿元从雅戈尔手中收购宁波108.42%的股份，成为第二大股东，徐百亮名下的西藏泽天成为第一大股东，持股15.78%。当时有市场评论说“颜仁宝是徐翔的白手套。”目前，朱仁宝和郑持有的宁波股份已被警方冻结。

本案另一主犯王伟，是一个神秘的新西兰人。资料显示他是武汉人。王伟幕后实际控制的终极资产，注册地新疆喀什，也是一家神秘的私募股权公司。公司法定代表人、董事长凌祖群，1952年出生，住上海。

凌祖群这个名字曾经出现在美邦、新科物资、乐瞳股份的前十大股东中，这三家上市公司都参与了此案。在2013年9月新科材料的增资中，凌祖群和上海泽西徐增投资中心参与了认购。

此外，极限资产监事会主席翁亦菲也是2012年第三季度和第四季度上海梅辛的十大股东之一。极限资产也以自己的名义进入了2014年第二季度东方金隅十大股东。

据了解，事发前，王伟和徐翔都住在上海陆家嘴滨江大道附近的高档住宅区汤臣一品，同单元上下楼。知情人士告诉财新记者，王伟是通过朋友介绍认识徐翔的。他经常向市场上的人吹嘘“徐翔是我的好兄弟，没有什么做不到的”。涉案上市公司多名高管均由王伟关联。

“怎么分，怎么算提成，这些基本上都是王维要谈的，徐翔不会轻易出面。王伟在领导高层减持，甚至有一些股份比例或者提成比例。王维告诉徐翔，这不是事实。他自己留了一手，有些提成股份可能根本不给徐翔。”一位知情人士表示。

一位与该案有关的上市公司知情人士告诉财新记者，“许与公司董事长只见过一次面，不到五分钟。徐翔没看公司准备的介绍材料。他只说了一句‘你专心公司业绩，剩下的交给我’，主要是王维和勇勇中间接触比较多。”

“徐翔其实很内向，不善于与人打交道。他是一个极其聪明的市场白痴。”据一位曾在泽西投资工作过的人说，在徐翔的一天是这样度过的:每天早上，泽西投资开始晨会，每个研究员汇报市场信息和公司情况。开盘后他进入交易室，交易时间从未离开盘面。他一般中午和卖家的研究员一起吃午饭，下午继续交易。收盘后他做了一两次路演，恢复交易，晚上研究股票。徐翔每天研究股市12个多小时，几乎没有娱乐或其他爱好。

徐翔曾经对财新记者表现出倦意。“说实话，我也不想做，不算研究人员和券商推荐的股票。我现在盯着200家公司，好累啊！没什么可做的。”

标牌效果

徐翔和泽Xi曾是a股市场的风向标，但他们的产品购买的股票肯定会吸引散户跟风。熟悉交易心理的徐翔当然知道自己高调亮相大股东名单带来的效果。

美邦将这种效果发挥到了极致，徐翔、王伟、朱勇都参与了股票的操作。

徐翔案后，当时的美邦董事长周与董事会秘书涂科失去联系，不禁让人想起2014年9月美邦的奇怪市场表现。徐翔当时对这只股票的操作，以及大股东减持的节奏，每一步都走得异常精准。

2014年9月26日星期五，“泽西一期”和“泽西十一期”分别通过大宗交易以9.72元/股的价格买入美邦2600万股和2030万股；同日，美邦大股东上海华富投资有限公司以相同平均价格减持5055万股。

9月29日，也就是两天后的第二个交易日，银监会宣布同意在上海筹建上海华瑞银行，由上海均瑶股份有限公司和美邦联合发起。受此消息影响，再加上泽西前一交易日的买入，美邦股价盘中一度上涨高达9%，最终收盘上涨5.68%。

此时，泽西刚刚持有一天的两个产品都通过二级市场以11.26元/股和10.72元/股的价格清仓。仅一个交易日，账面利润就超过5700万元。同时，大股东华富投资也在当天通过大宗交易平台减持了5055万股。

“泽西对市场的影响很大，两种泽西产品都是在买入后的第二个交易日抛出，明显有操纵股价的嫌疑。提高股价的目的可能是为了方便控股股东减持。”当时有市场人士说。

更奇怪的是，泽西的另一款产品“泽西6期”当天增持5055万股，达到标语牌线，成为持股5%的股东，锁定期为6个月。这与美邦要求“自批准之日起6个月内完成工作”建设华瑞银行的要求相吻合，当时认为过于巧合。

果然，半年刚到。2015年4月1日至4月20日，“泽西6期”以平均每股17.66元的价格将美邦全部售罄，利润高达3.96亿元，基本是在股票最高点套现。

同样，大股东的减持也是在这个时候巧合发生的。4月9日至10日，华富投资减持5055万股，均价21.17元/股；4月15日，5055万股减持，均价22.39元/股。

短短半年时间，周通过华富投资四次减持成功套现31.9亿元；泽西通过三个产品从美邦拿到了4.5亿。

值得注意的是，实际由王伟控股的极限资产董事长凌祖群和朱勇均出现在2015年第一季度美邦十大股东名单中，他们的退出时间恰逢泽西和华富减持时间。

当然这只是公开数据的结果，更多马甲的利润还是未知数。

周在浙江青田做裁缝起家，1995年创办美邦。凭借独立设计和生产外包的轻资产模式，他逐渐发展成为本土休闲装的领先品牌。因此，周在2009年和2010年两次被评为服装行业首富。但近年来，国内服装品牌受到电商和国外快时尚品牌的冲击，表现大幅下滑。最新财报显示，美邦今年前三季度亏损1.54亿元。

今年11月21日晚，美邦宣布创始人周辞去公司董事长兼总裁职务，不再在公司担任任何职务。她的女儿胡佳佳接任上海米邦威服装有限公司董事长兼总裁..

中奖号码珠宝是徐翔收购的另一家高调公司。其2013年年报显示，“泽西4期”、“泽西6期”、“泽西11期”共同出现在十大流通股股东中，并于2014年第三季度退出。值得注意的是，泽西持股期间，中奖号码珠宝的股价一路攀升。在宣布“10股转12股”的分红方案后，于土良董事长和其父于阿吾减持了2400万股。

在徐翔一案后，余图良和该公司秘书长曹国一度失去联系。

上半年市场的诱惑

除了通过二级市场安抚之外，参与上市公司定增是泽西另一个高调吸引市场注意力的方式。

2013年9月，上海泽西徐增投资中心参与新科物资私募，以认购份额4980万股排名第一，总投资2.57亿元。王维的“马甲”凌祖群也是当时的六大订户之一。

这是泽西第一次投资一个半市场。

虽然业绩低迷，固定收益项目受到市场质疑，但泽西备受关注，新科物资股价一路上涨。不仅如此，一向低调的新科物资也风格突变，先后进入了很多与公司主营业务无关的热点领域。

2013年11月20日，新科物资宣布拟参股民营银行，参与组建大疆银行股份有限公司，出资1亿元，占大疆银行注册资本的10%。

2014年3月6日，公司宣布拟投资1.2亿元收购中国最大锂电池制造商天津李绅电池有限公司2000万股股份，占后者总股本的1.60%；2014年5月28日，新科物资宣布募集13.25亿元，收购影视公司Xi安梦洲100%股权，以及相关行业营运资金。

无论是参与私人银行，还是投资新能源和低电池，还是收购影视公司，这些题材都是当时资本市场炒的热门话题。在公司业绩亏损的情况下，新闻的影响使得股价上涨。

“其实从前期涉足新能源、新媒体、参与民营银行，就可以看出公司的一系列举措更符合资本运营。”当时有私募基金评论说。

不仅如此，好消息是，2014年8月23日，在为期一年的锁定期结束时，新科物资推出了“10-15”中期配股计划，泽西徐增在新科物资的股份增至1.245亿股。

但是，固定涨幅刚刚取消。2014年10月10日、20日和21日，泽西徐增通过集中竞价的方式，先后减持4620万股、11.25万股和1万股，平均成交价分别为6.18元、5.31元和5.30元。复职后，泽西徐增的降价幅度分别约为15.45元、13.275元和13.25元。与成本价5.16元相比，泽西徐增三次降价的产量分别达到199%、157%和156.8%。

此次减持后，泽西徐增仍持有新科物资7817.75万股股份。在该公司2014年第四季度报告中，泽Xi的身影已经消失。

2015年4月2日至3日，商飞集团现任董事长兼总裁李飞烈通过其控股的芜湖恒信铜业集团有限公司，在大宗交易平台和二级市场减持新科物资7796.02万股，现金18亿元。因此，李飞烈在2015年胡润现金富豪榜上排名第20位。

根据公开交易的数据，徐翔、王伟和朱勇是如何配合李飞烈减持的尚不清楚。但值得一提的是，该公司股价从当年2月开始，3个月上涨了80%，明显超过了市场和公司所属的锂电池板块。

2015年3月2日，在没有实质性利好消息的情况下，新科物资每日上涨，次日仍上涨8.75%；3月18日，新科物资再次上涨，股价持续上涨；两周后，大股东减持了股份。

新科物资去年5月28日宣布，因涉嫌异常股票交易被证监会调查。

李飞烈，广西梧州人，与号称中国第一的福耀玻璃创始人曹并列第282位，2016年胡润百富榜身家110亿元。李飞烈擅长资本运作，被称为“资本狂人”。20世纪90年代初，他开始经营中国公司在美国上市。

通过商飞集团，李飞烈控制了新科物资、芜港、新大洲、华润有限公司等多家上市公司，截至2015年底，商飞集团控制的企业总资产已达400亿元。

此前有媒体报道称，商飞集团在控制了这些上市公司后，利用杨浦系等有幕后资本的影子公司，通过玩“左手敲右手”、“敲资本”等游戏，或利用这些公司播报新闻，达到推高二级市场股价的目的。

“恶炸”石墨烯

石墨烯概念股是泽西旗下的热门概念，同样的资产以“连环炒作”的形式蔓延到了几家a股公司。

“我在这个市场呆了这么久，很少有人如此赤裸裸地大规模操纵它——至少我认为这是操纵。”2013年，某投资机构负责人感叹。

2012年4月，上海南江股份有限公司从融安地产拿下石墨烯项目，南江集团控股的上市公司华丽家族开始引起关注。此后，乐瞳股份、ST南江b股、上海梅辛相继发布石墨烯项目公告，股价也随之上涨。在石墨烯概念的炒作下，泽西和上述公司的大股东减持也精准合作。

华丽家族通过私募于2008年7月在SST新智上市。三年后的2011年7月，上海南江股份有限公司所持股份解禁，两年多的股东疯狂减持大戏也拉开帷幕。

“泽西瑞金一号”2010年第四季度首次进入华丽家族十大流通股股东，2011年第一季度退出；2011年第三季度，“泽西瑞金一号”再次进入十大流通股股东。这时南江集团的减持变得不可收拾。当“泽西三期”、“泽西四期”、“泽西十一期”在2012年第四季度集体出现在华丽家族十大股东中时，公司另一股东西哲投资等高管也加入了减持团队。

对于华丽家族来说，南江集团和西哲投资没有本质的区别，因为这两家公司都是由当时的华丽家族董事长王伟林和他的妻子刘雅娟所有。南江集团的另一个股东是王栋，他也是ST南江b的实际控制人

经过多次减持，南江集团所持有的华丽家族股份从55%被“集中”到6.5%。华丽家族的大股东用了不到五年的时间，借壳进入上市公司，几乎完全脱身。赚了很多钱的王伟林于2013年1月21日宣布辞职，由于南江集团海外业务发展，他不得不经常出国处理公务。

当王伟林辞去华丽家族董事长时，乐瞳股份与南江集团的合作已经开始。值得一提的是，朱勇是乐瞳股票上市的保荐代表人。

2013年1月25日，乐瞳股份宣布将与宁波磨溪科技成立合资公司，开发石墨烯油墨和功能性涂料产品。今年1月，乐瞳股价最高上涨了227%。

2013年2月19日至3月5日，乐瞳股份前董事长张斌贤通过其控股的大股东新疆明治股权投资有限公司减持2300万股乐瞳股份。根据大宗交易数据，这些股份全部被申银万国上海海宁路营业部和国泰君安上海大埔路营业部的两名买家收购。这两个席位一般被认为是徐泽希翔在业内的席位。在此之前，徐翔的母亲郑是2012年9月3日股份抛出的定向增发计划的标的。

多次减持股份的南江集团、融冠投资有限公司、上海盛兴实业发展有限公司也是上海梅辛的大股东，上海实际上是由上海新美园前董事长张晶晶控股。此外，王伟通过“马甲”翁亦菲进入2012年第三、四季度上海梅辛十大股东，当年第三季度“泽西四期”也位列十大股东。

2013年2月28日，上海梅辛宣布，上海梅辛第二大股东盛兴集团已通过协议转让将其所持上海梅辛2000万股已发行股份出售给南江集团。3月1日，上海梅辛再次宣布，以“逐步实施业务转型，预留投资项目募集资金”为目的，其最大股东融冠投资通过商品交易系统减持240万股，并表示“未来12个月不可能继续减持”。

短短两天，上海梅辛先后被前两大股东减持，第二大股东盛兴集团2000万流通股转让标的南江集团成为华丽家族第一大股东。同样是这两家房地产公司，左手减持右手增持。在这次关于南江集团、华丽家族和上海梅辛的资本变动中，南江集团的行动令人费解。

当时有市场人士提出“阴谋论”，说这是南江集团和泽西徐翔之间的资本交易。“徐翔提高了华丽家族股价，让南江集团高水平套现。作为回报，南江集团提出了石墨烯的概念。徐翔手中的另一只尴尬股票——乐瞳股票，在双方都受益后，再次盯着上海梅辛

“曾经，徐翔在华丽家族中帮助过南江集团，但是现在，徐翔已经在乐瞳股份上下了很大的赌注。南江想在为股票建立了石墨烯光环后退出。”还有人猜测，南江集团想和徐翔联手炒作上海梅辛，因为它尝到了石墨烯上的甜头。

高转移诱饵

泽西与上市公司的勾结并没有逃过监管部门的关注，尤其是提前埋伏，帮助上市公司高管在转移前高位套现的套路。

2014年12月，赛翔科技发布“10比20”高送方案后，股价大涨，涨幅最高超过1倍。在此之前，该公司的实际控制人张建浩已经宣布了减持计划，将该公司的股份减持不超过5700万股。

根据赛翔科技两个月后披露的2014年年报，“泽西一期”在2014年第四季度成为公司第四大股东，持股958.68万股，占比4.84%，距离5%的标语牌只有一步之遥。

为什么泽西在高送高转的好消息发布之前就精准的踩在了现场？市场不断质疑。“很有可能泽西在收购赛翔科技之前已经和公司协商好了。买的条件是公司要做高转让。”当时有市场人士猜测“不要给徐翔贴标语牌或刻意为之，以免市场提前知道行踪。赛翔科技很可能会推高转让，以促进高降价。”

当时深交所发函询问赛翔科技，张謇大幅度减持的原因，是否与潜在交易对手达成了股份买卖意向，高送转配股方案是否与公司经营业绩和增长相匹配。赛翔科技给出的解释是，张建浩减持是为了收购，但尚未达到买卖意向，不存在未披露的重大事项。

尽管张建浩在股东大会前承诺不减持该公司股票，但在释放高交割收益后，包括公司总经理和董事会秘书在内的三名高管减持并套现逾600万元。公司总经理兑现255.22万元，公司秘书朱兑现183.3万元，公司副总经理韩子森兑现233.86万元。

赛翔科技于今年8月22日宣布，公司董事会于8月21日收到史航的书面辞职报告，因工作调整申请辞去公司董事长职务，一致投票选举1988年出生、目前攻读硕士学位的张晓晨为新董事长。张晓晨和张建浩是父子。

另一家涉案公司是文峰股份，其董事长徐长江在2015年胡润百富榜上排名第七，以49亿元的财富在2015年胡润百富榜上排名第788位。

“现金大师”徐长江于2015年4月7日至5月6日期间，通过文峰集团及其子公司南通新友飞酒店有限公司，大幅减持文峰股份，套现70亿元。

这波减仓几乎都是为了脱困，但回过头来看前六个月的准备，可以说“套路”满满的。文峰股份的经营状况并没有发生太大变化，炒作的题材也很单薄，但自从被贴上“泽西”的标签后，股价就开始上涨。

2014年12月22日，文峰股份宣布，文峰集团将以8.6亿元的转让价格，将1.1亿股股份分别转让给徐翔的母亲郑和陆永民。第二天，文峰股份没有悬念和涨停；第三天，涨停又涨了。

2015年2月28日，文峰股份抛出“10比15送3.6元”的高送方案，股价开始飙升，涨幅最高为500%。

徐翔案后，公安部门冻结了郑持有的文峰股份。

2015年12月18日，文峰股份收到证监会的《调查通知书》，称未披露陆永民代表文峰集团持有文峰股份的情况。今年4月19日，文峰股份声称提前收到了证监会的《行政处罚通知》。2014年12月，文峰集团同意将1.1亿股文峰股份转让给卢永民，由卢永民代表文峰集团持有。

2016年4月19日，文峰股份收到证监会的《行政处罚预告》，提出责令文峰股份和文峰集团改正，并分别予以警告和罚款40万元。同时，建议警告卢永民和徐长江分别处罚40万元和20万元。文峰股份的其余12名高管也将分别被警告和罚款3万至10万元。

2016年9月7日，徐长江辞职。

神秘的“背心”和座椅

2016年8月5日，青岛市公安局认定瑞丽金泽投资管理有限公司持有的东方金隅股份为犯罪嫌疑人徐翔的财产并予以冻结，徐翔的“暗仓”浮出水面。

两年前的5月31日，东方金隅宣布了15亿元的融资计划，瑞丽金泽为此次增资目标。该公司成立仅18天，只有赵兴隆和朱两个股东，前者是当时东方金隅的董事长。当时市场并不知道瑞丽金泽和徐翔有关系。

上交所向东方金隅发出询证函，询问瑞丽金泽相关股东与徐翔之间是否存在持股关系。东方金隅8月7日晚回复上交所询证函称，赵兴隆与徐翔并无任何持股安排或其他协议控制，但朱确认其瑞丽金泽股份“由徐翔出资，我仅为徐翔持有”。

与瑞丽金泽同步，2014年第二季度“泽西四期”和王伟控制的限额资产进入东方金隅，第三季度报告增加“泽西一期”和“泽西二期”。

值得一提的是，a股市场牛三的老婆也叫朱，而是徐翔在宁波解放南路的好兄弟，也是“每日极限敢死队”的一员。

徐翔案后，东方金隅宣布，公司秘书长顾峰已失去联系。东方金隅于今年4月10日宣布，赵兴隆因个人原因申请辞去公司董事长职务，公司选举其儿子赵宁为新董事长。

与难以区分的“马甲”相比，营业部座位从交易信息中区分幕后交易者相对容易。

涉案公司洪钟股份有限公司曾被业内人士戏称为“无论什么市场火爆，洪钟都会进入”。在投资矿业市场、进军手游行业、打造影视产业园之间来回切换时，虽然每次都被指责只停留在概念炒作阶段，但股价还是会上涨20%到40%。

2013年2月25日，洪钟大股东洪钟卓业持有的公司7.16亿股股份全部解禁。由于股价上涨，该公司前董事长王永红开始通过洪钟卓业的频繁减持套现。到当年第二季度，洪钟卓业的持股比例从第一季度的70.75%降至45.94%。

8月6日洪钟宣布有意进入手游行业后，公司股价于次日开盘收盘涨停。根据龙虎榜的数据，在购买量最大的前五名席位中，国泰君安营销单元以9054.78万元的价格位居第一，国泰君安营销单元以5499.9万元的价格位居第二。这两个座位一直被市场认为是徐翔的。

“一方面是善于讲故事的上市公司，另一方面是频频套现的控股股东。这种匹配必然导致上市公司的投机观念，为股东套现铺平道路。”一些内部人士尖锐地指出了洪钟股票的问题。

国泰君安在营销单位的位子也和徐翔有关。涉案上市公司金科股份有限公司前董事长黄红云及其子女、配偶、兄弟姐妹在2015年大幅减持股份。从大宗交易数据可以看出，2015年3月12日，之女黄减持900万股，买方营业部出现“国泰君安营销单元”买入900万股。

“国泰君安营销单位”所在地也大量收购了另一家涉案公司赛翔科技。它和国泰君安证券有限责任公司上海大普路证券营业部多次同时出现在多家上市公司的交易信息中，上榜时间与上市公司股东信息高度重合，如确立泽西江湖地位的重庆啤酒，最先出逃的九桂酒。所以这两个座位被市场誉为徐翔的“御座”。

2013年9月5日，向日葵实际控制人吴全资拥有的香港优创通过大宗交易减持5599万股，占公司总股本的5%，平均每股价格为5.39元；9月10日，吴本人减持5599万股，均价4.76元；9月13日，吴减持1599万股，港优创减持4000万股，共减持5599万股，均价4.28元；9月23日，香港优创减持5599万股，均价3.90元；9月26日，吴减持5599万股，均价4.07元。

5个交易日内，吴套现人民币12.6亿元。不难发现，公司每次减持5599万股，每次通过大宗交易，平均价格仅为4.5元。值得一提的是，吴减持的股份几乎全部被国泰君安上海大埔道营业部即“泽西大本营”接管。

早在当年第二季度，“泽西11号”就成为向日葵第五大流通股股东。此外，葵花的副总经理、秘书兼首席财务官杨望祥也是大恒科技、宁波钟白、康强电子等多家泽西公司的独立董事。徐翔案后，杨望祥也失去了联系。

此外，华泰证券上海郭斌路证券营业部也被认为是徐翔的所在地，这在涉案公司万邦达高管减持时引起了市场的关注。

2015年3月6日，万邦达发布2014年度报告，徐翔“泽旭单基金信托计划”新晋升前十名股东。一个月后，万邦达董事长王、其亲属、、原书记龙嘉及其配偶史景波开始集中减持。

2015年4月8日，万邦达下跌8.76%，最低价达到每日43.38元/股的涨停。但根据当天的大宗交易信息，万邦达以跌停价卖出1800万股，成交78084万元。买方营业部为华泰证券上海郭斌路证券营业部，卖方营业部为华泰证券南通环城西路营业部。第二天，万邦达触底42.6元/股，收于48.38元/股的涨停，换手率17.53%。

在这两个交易日，王婷婷通过大宗交易分别减持了1800万股和1875.92万股。

“当股价从跌停拉升到涨停时，很多散户都会跟风，只不过是让大规模的筹码持有者卖出前一天吃的货。这是明目张胆的，这么大的金额肯定会引起监管部门的重视。”有交易员表示，“这说明，2015年第一季度，泽西在万邦大上有较大的底部仓位，符合徐翔一贯的交易方式，迅速开大仓位，抓住个股主涨波，开始反向出货。”