禀赋效应 禀赋效应的理解,禀赋效应经典案例

禀赋效应的理解,禀赋效应经典案例依据Mazumdar, Raj和Sinha的研究，人们做一项投资的参考点的依据可以划分为三种，分别是可预测的期望、规范的标准和渴望的标准与水平。禀赋效应所谓可预测的期望是指投资者根据自己之前的经验和当前的环境所能够预期到的参考点。规范的标准是指人们依据公平或者公众的水平而制定的参考标准。渴望的标准或水平是指一个群体之中人们对应同样事物所应有的认知水平。

参考点依赖可以用来解释行为金融中出现的察赋效应、损失厌恶等。实验和实证证据表明基于参考点的比较，禀赋效应损失比同量的收益给人刺激更大，人们在面对同一个杯子时，愿意卖出的最低价比人们愿意购买最高买价还要高，这种“察赋效应”现象的出现，禀赋效应是因为人们把卖出杯子看做“失去”，而买人杯子看做一种“得到”，而也正是卡尼曼的展望理论最先发展“参考点依赖偏好”，最初展望理论只是用于特定的有限的简单彩票，而且他们的概率是事先设定好的，随后;禀赋效应于所有类型的彩票，并且概率是主观的，将理论扩展到一般形式上。

参考点偏好在实际生活中其实并不陌生，人们常常毫无觉察地用到这种心理效应判断策略，比如投资者在决定是否卖出股票时，禀赋效应常常以过去买人这只股票时的价格作为参考标准，禀赋效应如果当前价格大大高于买人时的价格，投资者可能会立即卖掉。值得研究者关注的是:投资者选择行为是否受到多个参考点的影响?这些同时作用的参考点是否有相对重要的一类?另外，禀赋效应这些参考点是综合成为一个“总的参考点”作用于投资选择还是各个参考点分别影响投资者?