利益冲突 利益冲突包括,利益冲突分类

利益冲突包括,利益冲突分类上述利益冲突的实质是债权人与借款人股东的利益冲突，利益冲突也即双方的目标函数及最优解不一致的问题。通常，这一冲突主要表现在以下五个方面((Smith和Warner, 1979):

(1)分红政策。借款人股东分红比例的提高，利益冲突将削弱借款人未来的投资能力，以及现金流对应偿债务的保障程度。

(2)债权稀释。相对于现有的债权人而言，借款人增加新的债务将减弱其偿还能力以及现有债权人的控制能力，利益冲突并使得原有债权所代表的收益索偿权的价值下降。

(3)逆向激励效应。即借款人支付的利率越高，利益冲突其股东为保证剩余收益，就越失去对较低收益且稳定的投资项目的吸引力，就越有动力采取冒险行为。

(4)资产置换。由于借款人总有偏好选择高风险的投资项目以争取高收益机会，而债权人的最大收益是确定的，利益冲突这种投资风险的增加只会导致债权人损失的可能性或债权风险的增加，利益冲突使得债权价值下降，这一问题也常被称作“投资过度”问题，利益冲突即债务人接受了期望净现值为负的投资项目。