MM定理 mm定理的结论是什么?mm定理假设

mm定理的结论是什么?mm定理假设MM定理还附加了其他几个假定条件。它认为所有投资者都是有理性的，mm定理并对未来收益有相同的顶期行为.在同等条件下进行经营业务的企业将面临若同等程度的商业风险。这一假定被称为同级风险假定。MM定理所作的最后一个假定是没有收人所得税。在他们的研究中.MM定理放松了这一假定.并在一个存在企业收人所得税的条件下深化了对这一问题的研究。

MM定理说明了净收人理论是不可能存在的。他们认为即使在问一个行业的两个企业巾.mm定理其融资结构的负债水平也是有差别的。一个企业有较高的负债水平.另一个企业则没有负债。因此.对一个没有负债的企业而言.通过调整或改变其融资结构，就能提高企业的市场价值。然而，MM定理认为.在不存在交易成本的完全竞争市场上，股东不会认为企业增加负债的行为会给企业带来更多的回报。股东能够改变他们自己的资产一负债结构，mm定理这样他们就会在无须付出任何代价的条件下得到同等的同报。也就是说.在举债融资的情况卜.如果某一项目产生r很高的收益.扣除债券融资还本付息以外的收益将归股东所有。然而，如果投资失败.mm定理由有限责任.债权人将承担其损失。这样即使风险投资使企业市场价值下降，股东仍会从中得到好处。所以.随着债务融资比例的上升，股东将选择更具风险的项目.进而产生‘’资产替代效应”。