林园 股神林园：未来20年“保命”的东西最赚钱 茅台超过40就不敢买了

林园投资管理公司董事长袁林:

选股，要选择确定性高的，就是以后一定要赚钱。未来20年有哪些行业会赚钱？我觉得是救命之物。我出生在20世纪60年代，当时没有计划生育，这个阶段出生的人很多。以前我估计我还能再活三四十年，我们就从这些能再活三四十年的人身上挣钱。在未来的三四十年里，中国将有4亿人死亡，所以我们会从这些人身上赚钱。

这里我们选择糖尿病、高血压和心脏病。高血压和吃药是分不开的，所以我会选择医药和医疗服务作为我未来的投资方向。在过去的几年里，我们在这些目标上慢慢建立了阵地。这个我想了5年多。我们正在慢慢打开头寸，购买全球这一领域的所有资产。我会接受好的公司。因为现在还找不到好的公司，所以会通过这样的筛选选择一批目标公司。经过几十年的变化，我们将专注于它，专注于投资。

世界500强公司中约有40%是与人类生活相关的医药行业的公司。任何一家制药公司的市值都比瑞银大得多，而中国则相反。现在最大的医药公司恒瑞，市值过千亿，大部分都是几十亿几十亿，云南白药只有一千亿，远不如国外。如果看人均消费，美国占GDP 15%左右，中国现在占4%左右。我们离发达国家还很远。

但是我们想到了最简单的道理。人吃饭的时候可以少吃，吃药的时候不能少吃。所以这个空很大。在我们下一个投资方向，我会要求自己成为一台机器。我不听你说别的。别跟我说其他投资。我会投资医疗，就是投资4亿人救命。我接下来的判断肯定是好的。其他的。

林园投资管理公司董事长袁林在接受采访时表示，茅台还没有达到国际平均水平，并将继续保持这一水平。他说他是03-05年底买的茅台。从2005年开始，他再也没有买过40多件茅台，一直持有到今天。

对话记录摘录:

林园:茅台还没有达到国际平均水平，我会继续持有

主持人:大家都知道，林先生很早就投资茅台，并且长期持有茅台。我想问两个问题。第一，你打算什么时候撤茅台？第二，现在能买吗？

袁林:我们完全购买并持有两套系统。2003-2005年底买的茅台。花了我两年多时间买的。当时我们还不知道茅台是龙头。一开始是买五粮液。然后我把报告给别人看。还有人说茅台更好。看到的时候，茅台的各项指标确实比五粮液好。我是29元开始买的，买了两年后，降到了19元多。从2005年开始，我就没买过40多块茅台，一直抱着到今天。

主持人:40多块钱，你觉得太高了吗？

袁林:是的，因为我们的平均价格大约在20英镑以上。那时候正好是大熊市好几年。如果再高一点，我就不敢买了。这么多年，最多只买分红，从来不买新的。你觉得茅台今天该不该买？茅台是会上瘾的东西。还没有达到国际平均PE水平。我现在会继续持有，但是今天就让我买。它还没有进入我的系统。我已经不在乎了。

袁林:如何通过投资股票赚钱

1.选择行业。89年，每一个盈利的行业都要把握。银行，深圳发展银行，四川长虹。白酒。贯穿始终的主线是健康。投资未来没有错。

2.无论什么方法，都不会错。确定性必须是100%。首先不能亏钱，然后才能有复利。资产要一直上，投资的核心要能结账，3-5年盈利，3年不出错。

3.判断市场:市场是熊市，这个位置可以买。因为现在95%的股东大部分都在亏损。现在买一定有结果。不要在熊市中炒股。如果有熊市到牛市的特征，龙头股应该先涨。熊市不要轻易换股。企业看到了，就跟着成长。

4.建议买基金给专业人士。

5.具体:那些救死扶伤的人，在未来30-40年内，至少会有4亿人死亡，死亡的确定性是肯定的。工人的工资水平在提高，企业越来越难。人必须死，选择糖尿病、高血压、心脏病等等。

6.投资的核心是垄断，即毛利率的变化是递增的。以前投资茅台容易上瘾，估值还得全世界对比。上瘾的东西全世界37倍，而茅台当时是9倍PE，只好买了。

7.操作方法都是满仓的，没有具体的投资制度，投资周转率是根据市场变化确定的。习惯满仓，把自己变成一台机器。人的脑袋不是机器，所以会赔钱。亏多了，买多了。什么东西贵？全世界对比一下。全世界对比一下。a股一直被高估，不便宜就不要买。医药股，中国市值最高也不过1000多亿，市值很重要。选股不仅仅是PE的问题。看看全世界都在哪里。我现在已经不投资银行了，但是现在已经退出了。毛利率的变化趋势是下降的，证明存在竞争，不存在垄断。一旦吃了药，就很难再破了。

股市赚钱，不要怕泡沫，没有泡沫赚钱难，有泡沫怕你走。从泡沫中赚钱，在里面等泡沫来了。

8.在林园购买了6000多只基金，到目前为止已经盈利150%。

9.茅台，你打算什么时候撤？现在还可以买。买入和持有完全是两个系统。它们是在2003年3月5日购买的。一开始是25块钱买的，后来一直是19块钱买的。茅台超过40元就没买过，超过40元就不敢买了。目前PE还没有达到国际平均水平。现在不能买进投资系统。

10.不加杠杠。