阎炎 对话阎炎：创业就是不断试错 但必须知道做什么

专访赛富亚洲投资基金创始管理合伙人阎炎（来源：本站频道）

本站讯3月22日消息今日，IT领袖峰会在深圳举行，赛富亚洲投资基金创始管理合伙人阎炎在接受本站专访时表示，对于创业者首先要认识自己创业的目的是什么，“你如果自己都不知道为什么要创业，别人更不知道，所以你作为一个创业者必须知道，如果不知道就不要创业，就这么简单。”

阎炎对创业者提醒到，创业本身就是一个不断试错的过程，需要创业者慢慢纠正错误，“这条路走不通，找另外一条路走，所以这是一个不断发展的过程，”他说到。

今年，美国中概股普遍疲软，特别是游戏概念股，没美股遇冷，而反观国内资本市场，游戏股市值水涨船高，阎炎表示，由于国内市场审批手续相对复杂，所以选择海外上市是不得已为之。

最后，阎炎还谈到，对于早期投资人来说，上市可能不一定是最好的退出机制，因为牵涉到大量的手续，并购可以是一个非常好的选择。

以下是访谈实录：

本站：昨天跟汉能的陈总对话的时候，我们聊到了一个话题是传统的PE进入互联网早期投资，这个做法是跟以前的PE的做法是不太一样的，是一个不太寻常的情况，您觉得这个传统PE进入到互联网早期投资以后，对于这个VC行业会有一个什么样的影响？

阎炎：过去指的是在一个市场的分化比较成熟的进程中，比如说像在美国，它就是在做早期的VC就是VC，做buyout（并购）就是buyout，就是控股投资，但是在这个新兴市场，在中国，在印度这样的国家一直有，如果回答你这个问题，对这个VC有什么冲击，没有什么冲击，就是钱多，外资的进入对我们没有什么冲击，冲击的反倒是国内的一些人，因为他们真正做基金比较熟，比较有经验的公司不是很多，他们在估值上比较大胆，所以这个估值会弹得比较高，这个需要一点时间，估值比较高有一些泡沫，需要一段时间，市场自然会把这个泡沫挤掉。

本站：您觉得在未来的两三年的时间里，早期投资者在退出的时候，他们的渠道是会更倾向于IPO还是这个并购，如果是说有大量的PE资金相对于之前几年更多的进来，有可能并购是一个更方便的一个退出渠道，您觉得IPO和并购对早期的VC是不同的倾向吗？

阎炎：不可同日而言，不可一般化而言，主要看你这个企业是做什么的，在哪各行业里面，在什么发展阶段，一般来讲，上市一定是最好，但上市在中国有诸多的麻烦，排队，跟证监会打交道等等，到海外上市又非常困难，所以作为一个并购也是一个非常好的选择，对于这个企业来讲，它多了一条这个选择，多了一条退出选择，也是好事。

本站：是一个好事。

阎炎：对。

本站：从公开市场的角度来说，你觉得这个美国的市场相对于A股市场来讲，在未来两三年里，对于这个科技类的中国公司是不是还会有一个像原来那种压倒性的吸引力？

阎炎：它也不是吸引力，其实所有的上市公司它首选都是母板市场，只是母板市场把这个门挡住了以后，他不得以去美国，只是你不要人家上。

本站：作为一个公司老板还是希望在母板上市。

阎炎：你在母板上市，了解的人更多，你在美国上市，了解你的人不多，你没有分析员的报告，没有灵动性，你股票慢慢就下来了，所以母板是越近越好。

本站：您这一段时间有没有了解过美国一个硅谷的风险投资人叫彼得蒂尔从零到一的理念，如果您了解，你是不是认同他这个说法。

阎炎：他的书我知道，具体讲的是什么？

本站：具体讲的是说很大的框架上来讲，他比较倾向于投这种所谓从零到一的企业，从零到一指的就是可能有一些元素已经在了，技术的元素也已经在了，他是把这些基于基础的东西和其他的元素融合在一起，打造出一个新的一个模式，新的一个商业模式，然后再这个商业模式演进的国成立，这个技术本身也会演进，在这个会成立出现了一个全新的细分市场，就是通过自己造一个市场这种行为而去避免竞争，自己的这个市场就形成一种垄断，同时更好的是说这个市场如果本身是一个很好的扩展性的话，可以去进入相邻的市场，把以前的那些旧的模式给替代掉，这应该是他讲的从零到一主要的一个？

阎炎：这个东西他没有讲到新东西，这是尝试，因为一个企业赚钱无非两种，一个是把蛋糕做大，一个是套利，就是你那个市场是30倍的PE，我这儿是10倍的PE进去，然后卖给它，无论你零到一，一到十，根本没有多大区别，他说他喜欢垄断，没有人不喜欢垄断，我觉得他是在说一个常识，我个人没有觉得有什么新的东西。

本站：我个人而言，我觉得很多东西都是常识，他提出的垄断就是商业护城河。

阎炎：现在有两种，一种是人为的这个垄断，一种是自然垄断，你比如说我们说BAT，这个搜索引擎天生具有垄断的性质，社交天生具有垄断的性质，你做最大化的话，别人非常难把你打败。另外一个，中国的电力网络它是政府给它垄断的权力，三大油，政府给它垄断的权力，中移动、联通是政府给它垄断的权力，所以这是两种不同的垄断，但是人人都喜欢垄断，傻子都喜欢垄断，所以说你不用写书，大家都知道的。

本站：阎总，其实彼得蒂尔在书里面写道，在初创期的时候，你应该把战略观放在最前面，而不是一直试错，你有战略观放在前面，你得成功率都会高。

阎炎：在中国如果这样，99%的企业都会死，中国需要最好的领导人，首先把这个创业企业过这个生存观，因为你在中国生存不容易，你要跟工商打交道，跟消防打交道，跟地方政府打交道，你跟外管局打交道，假如说你每天考虑的都是国家战略问题，这个企业没两天就死掉。

本站：他所说的战略应该就是企业业务的发展战略，就是我们来举一个例子，比如说微信其实我们可以看到它的一些战略的发展衍生过程，开始的摇一摇、附近的人，语音，这是刚开始加用户，建立起它的一个是朋友圈，还有一个是我们平常聊天的界面，后面它再加入公众号，加入看到各种商业变现的产品模块，其实我们是能感觉到它是有一步一步的战略演进在的。

阎炎：我觉得这是两回事，不要忘记腾讯微信是在中国好几亿人的QQ的基础上一步一步去做，这是一个巨大的企业，它在做微信以前是前世界最大做即时通讯的公司，如果你明天跟你两个同学做公司，你做一个战略规划，两个星期公司就没了，不同的国家，中国和美国，一个成熟的市场和非成熟的新兴市场是不一样的，所以不可一概而论。

本站：有一个问题，如果我在做一个创业，我在做这件事情之前，我不知道它会面有没有可能做到很大的程度，那么我为什么要做这件事，这个其实里面可能有一些矛盾的地方，如果我不去看后面的事情，我为什么要来做这个事？

阎炎：你创业者当然知道要做什么，我跟你讲，有两个情况回答你这个问题，第一个你作为一个创业者，你知道要做什么，你如果自己都不知道为什么要创业，别人更不知道，所以你作为一个创业者必须知道，如果不知道就不要创业，就这么简单。

第二个，在现实的过程中，我们发现很多的企业，包括成功的企业，等到他成功的时候，他做的东西跟他创业的时候想做的东西已经风马牛不相及，完全不一样，所以说你在做的过程中，它是一个不断试错的过程，所以你会慢慢慢慢纠正自己的错误，慢慢慢慢你看我要想走这条路，这条路走不动，我找另外一条路走，所以这是一个不断发展的过程。