李伟快男 智联李伟:你不知道的56个点

经过一天的学习，非常感谢各位导师的倾囊相授，给我印象最深的是吴瑶萱，她讲得东西对比符星华、童玮亮、徐勇等可能没有太大的高度，但却是最实用的。当然其他导师的分享也很实用，通过整理学习笔记，也可以看出来经验类的知识分享最多。干货、干货、干货。

1、清科介绍

清科从做研究起家，到投资和财富管理，成为投资界的明星。可以给我们的启发是做任何产业任何行业，具备研究行业的能力很重要。就像汽车之家的成功一样，以后我们投资的企业和团队中，必须有人对行业有独特的研究和认识，并有团队持续这个研究。

2、清科下属品牌：投资界、创业邦

分品牌必须有策略，清科的投资界和创业邦实际是互为依仗的两个平台。

浏览网站，关注微信公众号，确实有很多零碎的知识点，很有用的两个平台。

3、清科投资的企业：奇虎360、三夫户外

回想这两个企业，在很多年前我是个幼齿的时候就知道了，当时没有认识，只有模糊的觉得这个两个企业比较特别，特别是个模糊的字眼，简单讲就是这是个目前没有对标和参考对象的企业。从而得出个小心得就是投资特别的企业，套用现在时髦的话：投从0到1的企业。

4、 www.pedata.cn

5、天使投资历史

2015年是天使投资变化剧烈的一年，对我们新入者而言，这就是机会。这一年预计会决定未来10年的走向，我们天三也是这一年中的小事件，我们也必将是未来灿烂中的一束阳光。99年天使年会，只有两桌饭。 2008年前美金投资为主，之后人民币投资为主。

6、2014年成立了745支基金，2015年H1就成立了1035支基金，2015年募资规模减少30%，每个项目平均投资减少50%。

7、募资来看，美元减少的最厉害，同样说明未来投资的时候得注意到任何由于外资流入产生的行业和泡沫，未来几年重点要看比较土，比较接地气，比较屌丝的项目。

8、过去10年来第二次出现投资存量为负数，除了今年要多看少投外，一定要注意到这个行业存在的机会。

9、目前投资习惯：天使和pre-A的计量单位是人民币居多，B/C/D轮以美元居多。美元投资平均是人民币项目的4倍。

10、退出多元化。由过去的IPO转为多重退出方式：IPO 39%、并购20%、股份转让、管理层回购等等。IPO的回报是10倍，并购的回报是4倍。我相信今年过后，这个数字还会剧烈变化，比如并购的比例可能会更大幅度的提高。 -- 滴滴快的、大众美团会影响这个数字吧。

11、天使投资刚刚起步。虽然我们看到的投资人越来越多，但对比来美国1400万企业，有32万投资人投资了70万家企业，中国4200万企业，1万投资人投资了4万家企业。0.1% VS 5%，50倍的空间巨大。

12、2014年底到2015年上半年成立了500万家企业，由于我近两年专注大客户，忽略了中小企业客户的行业管理，这个数字还是比较震惊我的，中小企业蕴含了大量的商机。

13、天使的成功率和大概的投资额

5年成功率为20%

angel: 投资 50万-200万

pre-A: 投资 500万-1000万

A: 投资 800万-1500万

一般投估值2000万以内的项目，项目的周期一般是5年，基金的周期一般是8年。

14、找项目途径。后面会有更详细更精彩的阐述。

15、天使投资人的逻辑

不同的天使投资人有不同的逻辑，但我觉得大家都有一个共同的逻辑，就是投资团队一定要看创业者，一定要有回报。

16、北京的项目估值比其他区域的贵30%。这是个好事，说明我们的市场好，也说明我们通过投资附加服务可以有较大的议价空间。

17、国内可投资1000万以上的人超过100万。我觉得不止。

18、天使投资的优惠政策很多。

19、命不好的不要投

因为读了凡四训，所以更加相信，所有的果都是有因的，命不好不是一个迷信，而是一个结果，也许看不到因，但不妨碍我们做投资决策时把这点考虑进去。

20、私募通：求账号

21、点子不重要，势为先

非常同意这个观点，趋势比个人能力重要，而点子只是个人能力中很基础的一点，有点子更需要强大的管理运营能力来执行，否则就是空谈，就像我1998年说如果在电梯间放个电视一样，只是空想，而不是成为分众传媒。

但势，是很难扑捉的，势无常，需要坚持学习，需要坚持行为才能看见势。

22、天使有补贴，天使有补贴、天使有补贴，重要的事情说三遍。

23、项目渠道来源-老牌渠道：

36氪、天使汇、创投圈、大家投、天天投、创业家、天使客、天使街、投融界

24、项目渠道来源-众筹平台：

人人投、追梦网、众筹网、京东、点名时间、knewbi、淘梦网、多彩投、5sing

25、项目渠道来源-官方平台：

应用商店、企业信息公示系统、微博微信、国家科技成果转化项目库、大学生创业、留学生创业园

26、项目渠道来源-线下渠道：

孵化器、创投咖啡、车库咖啡、创业办公空间、优课工场、3Q、洪泰创新

27、项目渠道来源-路演/大赛：

黑马大赛、创新创业大赛、DEMO CHINA

28、项目渠道来源-协作机构：

天使成长营、亚杰商会、中国青年天使会、中关村股权投资协会、天使100

29、项目渠道来源-媒体：

36氪、猎云网、本站、腾讯科技

30、项目渠道来源-新方式：

TABLE的圈子、现有中型公司的高管、创业主体的圈子、行业协会、联想之星、精益创业营、YOU+创业公寓

31、项目渠道来源-创业视频

一见、蛋解创业、起风了、同道会、鹅窗网

32、项目渠道来源-电视台

央视-创业英雄汇、天津-卧虎藏龙、浙江-天生我有才等

33、项目渠道来源-财务顾问公司

天使轮：以太资本、小饭桌、起源资本、脉脉

AB轮：清科资本、投中集团、方创资本、光源资本、汉能资本

B轮：华兴资本、易凯资本、国金资本

34、项目渠道来源-与企业家交流

让朋友们知道，你在做投资，有明确的项目投递渠道。官网、邮箱、微博、微信等

35、心得：

做天使投资需要专业和口碑，有格调＋帮的上忙＋人好＋有钱。

36、《1984》

37、互联网进入价值创造时代，以前都是信息传递，现在通过移动互联网、O2O等，互联网已经可以创造价值了。虽然说信息的传递本身就是有价值的，但不像现在这样打车这么方便、旅游这么方便、找工作这么方便。

38、互联网-电脑联网-手机联网-物联网-人联网，童老师对未来趋势大胆假设，有点像科幻世界，但那确实真实的未来。

39、中美互联网用户差异，屌丝经济，毛泽东思想，这个知识点对我而言不是新鲜事，我们做互联网这么多年一直研究中美差异的东西，中国所有的复制必须本地化才可以存活下来。但有差异，必有大同，大的方向还是通的，同的，我们未来投资还是要借鉴美国的做法。

40、天时，投资的时机很重要，做先烈还是先驱。要选择用户规模大，使用频率高、不易替代的细分市场，要有需求的痛点，基于云端的服务，要有交互粘性，商业化，O2O,智能硬件，大数据、P2P，这些童老师的总结是对的，这些势虽然一纵即逝，但不研究不花心思永远会追在别人屁股后面跑。另外，要多和朋友圈里想法多的人沟通交流，尽量抢在天时的前面。

41、地利，要考虑到所投项目的核心竞争力，有没有相关技术和经验。

42、人和，这里面提到了对团队的要求，完美团队要有CEO/CTO/COO/CMO，我倒认为不要每个人给自己安个O的角色，而是说要有相关能力的人来做，O反而不好，M反而好一些。CEO要年轻有热情、有行业经验、大公司经验、创业经验。但更重要的是投资人和创业者必须有统一的信仰，不是宗教信仰，而是对做事的信仰。比如共同坚持娱乐精神，共同坚持艰苦奋斗，或是共同认为产品改变世界等等。

43、BP:约谈：投项目的比例大概是100:10:1，看项目重点看亮点、资源、经验。 有经验会帮你找到伟大的项目，也会让你错过伟大的项目。 徐院长分享得这点虽然有点哲学，但确是一种投资眼光的辩证唯物。我们还是要敞开心态，对自己熟悉的项目和行业不能过分挑剔，要宽容的看待几乎不可能的事情，要宽容的对待那些自己认为很难解决的问题。

44、看BP的目的，不错过机会，看清过渡美化的包装、决定后续的行为。

45、早期投资，投的骑师，不是赛道。我们听到过的红杉、IDG赌赛道，这里给我们一个警醒，我们天使投资一定要投人，就像前面分享提到的，我们还是要看团队。赛道宽，机会多，但竞争也多，只有好的团队能够胜出。

46、越是熟悉的行业和领域，一定要脱离常识，以杜绝灯下黑影。不是投资经验，也是投资经验，胜似投资经验，更是人生经验。我计划对HR行业的极限是我理解能力的10倍我都认为是可能的。

47、平台化不如品牌化。现在动不动就做平台，动不动就开放，我很认可这个观点，我有品牌，就是平台，没有品牌，就是垃圾。任何一个点都能成为平台。关键是品牌。

48、对于初创企业，现金流断了就意味着死亡。经历过几次艰苦把小公司做大的我更能体会到创业的不易和艰难，初创企业能否成长除了资本运作外，更重要的是具备现金流。

49、限制高管薪资和大额开支。创业阶段，我们应该给CEO和团队的薪资应该仅仅足够其维持生活即可。更容易激发他们的奋斗意识。

50、创业者背景调查。徐院长介绍有很多创业者撒谎，吹嘘自己的经历，把别人做的东西说成自己的，我倒有认识几个背景调查公司的创业者，他们可以提供创业者背景调查服务给投资人啊。既可以赚钱又多了一个BP来源，能够有一些合投机会。

51、未来风口的方向：大的金融和投资服务、产业升级、消费升级。 LARA总结的比较精辟，但确实是站的角度比较高，一个O2O就够投资和创业者忙乎了2年，消费升级蕴含的机会更多。

52、越大的企业越好如履薄冰。小企业如履薄冰是本性，稍微大一点以后容易骄傲，之前看过一个数据，能活过20年的企业不足3%。对于投资人而言，比较稳妥的方法是可以在企业B轮C轮套现部分。当然，管理团队出于需要也会主动清除早期投资者。

53、服务业是未来趋势。对于此我未必认可，只能说是服务业是我们未来投资最重要的渠道。第一产业和第二产业需要的投资额太大，品牌不容易打造。我个人倒认为第二产业才是未来。黑龙江的大米、广西的水、云南的鸡、四川的辣椒能够通过一种技术或平台很快的变成黄焖鸡米饭给我们吃，这才是未来。

54、远见是很重要的能力，相信未来的方向。不是鸡汤哦。

55、王童分享：大数逻辑、提高项目质量、提高自己技术能力。

56、分别刚需和价值。不是刚需都有价值，天使投资不支持创业、只支持创新。对于刚需的理解又深了一步。只有能够创造实用价值的解决刚需的创新才是适合的项目。

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来源：天使成长营angelcamp