过去投资创业买卖 过去这一年 投资人们是怎样看创投圈的

一，瓜子二手车杨浩涌：没有一成不变的商业模式

我觉得很少有人在第一天创业时就有一个非常非常大的盈利概念。因为创业头两三年甚至更长的时间里，你首先需要解决的是生存问题。那个时候很少去想盈利。首先想的全都是要把这件事做起来，想办法融到钱，把公司支撑到下一个阶段。

所以很多互联网企业早期的盈利模式并不是看得很清楚，比如社交产品、O2O模式产品早期根本不可能盈利。到一定规模之后，出现了规模效应，才有盈利的可能性。但创业者并不能用这个当作借口去说我不考虑盈利这件事。

其实，任何一种商业模式本身有两个要素，一是新用户的获取，二是这个用户到你的平台以后，在他的生命周期里给你贡献多大的价值。如果这个账算不过来的话，那创业者说我几年之后再考虑盈利，这是很难支撑你的公司长久发展的。比如从数据上表现出来就是，公司烧钱速度特别快，用户增长很慢；或者前端获取用户的时候花销很大，但用户本身的价值比较小：你把用户拉到平台上，这个用户在平台的生命周期比较短，比哪一年用一次或两次。但其实一年用一次或两次也没有关系，这个时候就主要看用户在使用平台的周期里给你贡献了多少价值。

二，一下科技（小咖秀）韩坤：怎么保证用户粘度，避免“现象级”命运

每一个产品的成功都是来自多维度的综合，既包括产品本身特点能满足用户需求、有一支二次创业的专业团队，也不乏需要一定的运气成分在内。本站将其梳理为以下几方面：

首先，拎清自身是一个有什么样专业技术的团队，“是善于种麦子、种豆子，还是种蔬菜、种葡萄”，要做自己有经验的、能够少犯很多错误的事情，就是人的经验积累。

其次，看清行为趋势，比如从PC时代过渡到移动互联网时代，要跟进用户的行为习惯，否则将很难适应行业整体趋势。

再次，其实无论对哪一种骤热的产品来说，都有一定的运气成分在。如何把“运气”凝华成真正的生存能力，避免火烧一把就熄，肯定是需要有顾虑的。一下科技的思路是，不只做一款产品，将每一个时间点的产品串连起来形成视频矩阵，来满足用户在视频娱乐方面的需求，这个时候不太会在意单一的产品，而是公司整体发展。”

商业化毕竟最终也是需要通过公司整体来实现商业化。

三，经纬创投合伙人王华东：非常看好三类内容创业领域

垂直内容产品，大视频行业，以及新偶象市场。

首先在垂直内容产品方面，以海外9月发生的两起投资案例作了简单的横向对比：美国最大传统媒体集团NBC环球在两个月前投资了两家公司，其中一家有七八个媒体分布在不同类别里做跟消费相关的内容模式，这家公司估值是市11亿美元；另外一家是针对年轻人的新闻门户。由此可见，一些垂直化、专注给消费者提供专业内容的服务已经开始被市场认可。

在PC互联网时代，优质内容是否被人认可、是否会被广泛传播，往往是由渠道来决定的——流量是核心。而在移动互联网时代，大家获取信息的方式发生了多种多样的变化，信息传播的核心渠道是通过社交传播来进行的，这种情况下好的内容就很容易被用户认可，创作出好的垂直内容产品的价值会被逐渐放大。对于垂直内容领域创业而言，这是一个非常好的时代，不过这个时代的时间窗口其实没有那么长，估计也只有一两年左右的时间。

其次，大的视频行业，如果大家看一些2015年的市场研究数字就会发现，所有移动产品应用的数据都在缓慢增长，或者是在下滑，只有视频行业所有的产品的数据是在涨，尤其是以IP为代表。因为每天大家在使用手机的过程中时长是有限的，视频在消费者的消费中占比越来越高，这也是为什么过去很多做视频创业的公司没有机会而现在有机会了。而在这种情况下，经纬在整个视频领域投资中，把整个事情分成两大块，第一块是新渠道，第二块是新内容。在内容方面主要看这样几点：

1,这个团队有没有创造独立内容的能力，真的能从始至终创造出一个爆款的内容来。

2,是否能基于爆款的内容做一些延伸化的扩展，比如能否做出下一款的内容来，或者如何把变现的模式做清楚。

最后，新偶像市场，过去几年里社会上粉丝文化发展非常迅速，偶像也是变得多种多样，从明星到虚拟出来的形象，包括达人经济，比如网红自己做淘宝店有几亿的生意，所以跟偶像和粉丝相关的经济，也是整个内容创业领域的一部分。

四，今日资本徐新：什么是“天生好生意”

自从市场的概念诞生以来，产品便一直以“人”为核心服务对象，一切归根结底无非在为“用户”服务。作为投资消费经济的机构，今日资本非常看重对用户习惯的研究。而移动互联网时代用户习惯有着自身明显的特点，她认为主要可以归纳为四个方面：1，“宅文化”盛行；2，重度网络依赖；3，参与感旺盛；4，由计划消费到冲动消费。

1，“宅文化”盛行

虽然自己“抓住品类机会”的投资理念一直没有变动，但实际上品类的机会是动态的，因为消费者在变，而机会恰恰就在变化中诞生。所以做投资，需要研究是什么细节在变化，因此团队每年都会走到三四线城市做用户调研，了解用户究竟会为什么样的东西买单，在乎的元素与不在乎的元素分别是什么，时间与钱是怎么花的。

调研后，他们得出的第一条结论与百度此前做的“90后研究”结果很相似：宅。

与上一辈有着显著代际差异的“80”“90”后，逐渐成为社会消费大军的中坚群体，与这一群体“宅文化”相适应的，是各种上门服务的争相出现，如外卖平台，美业平台，汽车后市场等等，而这些产品无一例外都在移动互联网化。

2，重度网络依赖

“我们在8年前做过一次互联网产品用户访谈，根据当时的统计数据，他们每天平均累计花在网上的时间是3个小时，而现在我们做的调研里，这个时间则增加到了5个小时，因为现在的网络是便捷的移动互联网。”

除此之外，徐新对本站透露，重度互联网用户50%以上的消费是在网上进行的，“正因为这样，我们此前才在京东、唯品会上赚那么多的钱，用户喜欢在这样的消费平台上买东西。”而移动互联网时代，用户对网络的重度依赖将再次水涨船高地拉升网络消费频次。

3，参与感旺盛

很多60后70后对产品不满意他却不会说，但80后90后是非常喜欢说并喜欢分享。如果他说的东西你没有听到或没有和他互动，那你可能就要失去了对你产品而言非常重要的建议者或粉丝了。”所以今日资本在近两年里投资了很多分享经济的项目。

4，由计划消费到冲动消费

美国《连线》杂志创始主编、《失控：机器、社会与经济的新生物学》一书作者凯文·凯利曾提出一个看上去颇技术悲观主义的观点：We’renolongerpeopleofthebook,，we’vebecomepeopleofthescreen.（我们不再是读书的人群了，而是成了屏幕的奴隶。）

如果说PC时代互联网购物是一种搜索的行为，那么今天移动互联网时代的网络购物更像是一种“刷屏”行为。由于一些客观条件的制约（如移动端不方便打字操作等等），移动互联网时代的产品已经无法满足于PC时代以文字信息为主的展现方式，相应出现的是对图片、视频的依赖与场景的打造。

“PC时代检索方式购物是计划性的，而刷屏时代则容易逛到什么买什么。”徐新称。在一个anytimeanywhere操作时代，计划消费就这样被冲动消费取代了。

五，GGV李宏玮：从人类的交通与通信历史看新的投资趋势在哪里

我们谈社会结构，其实谈的就是人。从历史走向来讲，人类社会最大的变化一个是交通，一个就是通信。交通实际上是人跟地方的一种交流，通信是人跟信息的一种交流。我们简单看一下历史发展下来的一些具体的变化，包括作为投资人我们再看下一代的新发明时，到底在看什么。

交通方面：交通的发展实际上就是陆海空。从陆的角度来说，从雪橇开始，到车子的发明，到后续的马路、火车跟汽车，发明彻底的改变了我们被地理位置造成的局限，今天我们无论是搭火车还是汽车，我们已经能够点对点很快的从一个地方到另外一个地方；从海的角度看：人们从造船的技术到指南的技术，其实也把海域征服了，新的发明使得人类可以在海域上运行；从空的角度看，热气球源于1783年，那个时候是人类刚刚开始探索怎么去征服天空，之后人们发明了飞机，大家也都享受到了10个小时之后就能从中国上海快速飞到美国旧金山的便利。

交通的创新方向会是什么？作为投资人其实我们很在意，也很关注这个领域，因为实际上我们也想知道下一代的新型的发明会源自于哪里。目前看好的包括：人机交互。可以这样理解：之前从交通的角度来说我们是在用交通，我们跟车还是一个脱离的关系，但往后的交通我觉得人机的互动会越来越多地结合在一起。另外是智能化。近两年来这个领域我们也研究了很多，从无人机到智能驾驶到机器人，我们看好的领域是智能化——怎么通过传感器的技术跟人的交互，把个人的体验能够做的更好。

通信方面，更多的是人跟信息的结合，比如互联网社交APP，说的就是人跟人之间信息的交流方式。从历史来看，从纸的发明到后来互联网的发明，都是信息更紧密的交流。我希望下面的3—5年我们能看到Hologram怎么让人跟人之间的沟通不再用Facetime等等。

技术的演进，它今天受到的重视其实还远远不够，我希望今后随着技术通信更多的发展能够给我们带来更多的惊喜。

六，明势资本黄明明:怎么判断用户的行为趋势

迎合惯了过去消费者“物美价廉”的需求，中国传统制造业大多存在这样一种惯性思维：如何将产品做得更便宜。而在这一目的驱动下，产品质量往往差强人意。而用户需求在这个年代正在发生着变化。

“中国正快速涌现出新增的一波中产阶级，消费行为已经发生了明显变化，需要企业打造出新的产品、新的服务，所以我们是从这个视角去看。”

以电动车举例，这不是一个新兴市场，而是有着亿级存量用户的市场，而且已经有了很多业务非常成熟的摩托车企业，甚至排名20几位的都动辄有十几亿产值。但在走访电动车制造工厂的过程中，发现一家产值十几亿的工厂仅有5位工程师，一年却发布四五十款电动车产品。“可想而知他在每一款上花的精力多有限，往往不是在技术或设计上动心思，更多仅仅换了一个壳。”

在这个巨大的存量市场中，消费者却没有太多更好的选择。在这样的背景下，最终选择投资了初创阶段的小牛电动车。这基于明势资本对小牛电动车团队及产品做了实际多方面考量及用户需求升级的判断：虽然锂电池极其轻便，但由于成本要比传统电动车的铅酸电池高一倍，所以中国电动车很少敢用锂电池。可是电动车里用锂电池的好处又太显而易见了。两块铅酸电池30公斤,能支持跑六七十公里，很多女性用户很难把它顺利提到楼上充电；而用锂电池最重不过10公斤，续航100公里。包括此类的产品差异化有很多。

可以理解为在替换一个存量市场之外，小牛电动其实还发掘了一个新的市场。中国的用户正在发生着变化。据最近消息，苹果或也将推出电动车产品，已从哈雷摩托请到了两位首席设计师。

“所以新型出行工具也会是下面一个巨大市场。现有的交通工具已经发展到头了，一定会有基于电动的、更轻便的交通工具。而用电驱动的新型交通工具，一定在未来几年会是一个大的趋势，这里面是一个新的千万亿市场。”

七，九合创投王啸：早期做天使投资容易犯哪些错误

1,把自己想做的事情强加于创业者，角色的错位，这种情况尤其在有过创业经历然后转型做天使投资的人身上容易发生。

2,随波逐流，这个世界真正能创造大价值的东西是占少数的，有时拥太多共识的东西是不够价值的，所以做天使更需要有独立判断的能力。

那么“随波逐流”和“投资趋势”的界限有什么不同？王啸称，如果某一个方向，大家都已经认可是趋势了，那就没有什么机会了。特别是天使阶段，你要在别人达成共识之前做某些事情，比如同城物流早一年做是可以的，现在做一片红海。当所有人都已经觉得这个事（某个方向的创业）是对的时候，你就别做了，没有意义；如果只有少数人认为它是对的大部分人认为它是错的，但你经过自己的判断觉得它可以做，那么就可以尝试去做。

“千万不要看O2O热就往O2O冲，看电商热就往电商冲，包括上门按摩、上门美容、汽车后市场等等都一样。”他认为思考能力决定你适不适合做天使投资。而天使投资作为一道单选题，除了趋势对之外还得赌命（运）。

3,管太多或管太少，“管太多”表现在上来就自己把人家创始人不一定愿意而且也不一定对的事情“帮忙”做了；而如果“管太少”——人家创业者本来就是希望寻求你包括资金在内的各方面帮助，所以最好也不要太“放养”。王啸认为“太放养”本身就是一种机会主义打法，作为天使的价值在这种情形下体现得不够好，对天使自身的价值沉淀也没有太多意义。

4,决策的过度犹豫或轻率，与其过度犹豫或轻率不如不投。

王啸透露，从去年9月到今年9月一年的时间里，九合创投已经投资了60多个项目，自己聊过的则有三四百个左右，而投资经理看的数量则要在这个基础上再乘以三。项目的主要来源包括研究国外的模型做国内对标、熟人介绍、投过的项目再介绍项目等等。而做决策的时长区间，有时见一次面就决定投，有时见两次面（两次见面一般只隔一天），最长决策见面不会超过三次，如果超过三次就一定不会投。

八，起点创投查立：总是强调“天时地利人和”没有太多意义

我们今天太强调天时地利人和了。查立对此表示并不屑：“尤其是所有人都在讲创业的时候，你看有这么多投资人，这么多创业机会。哇，你不创业？现在还不创业？”

真正的创业者，在再坏的环境里，也可以努力把产品做出来，找到用户，做好渠道，培养团队，自己打造出所谓的“天时地利人和”。而不是说外面现在天时地利人和，咱们来创业吧。“媒体轰炸、一阵风式的创业，这些都是虚的，太虚伪了。”

我们的文化和创业正好是相反的。因为现阶段文化就在跟风跟热点，而创业恰恰需要寻找‘“冷”点，冷点才有机会。大家都理解都在抢的东西，没机会了。

除此之外，执行力尤其关键。有可能同一件事，他搞定了，你就搞不定。

查立举例：“从历史来看，毛泽东就是一个创业者。民国那会儿有多少海归扎堆北京，毛也到北京来了。哇，那个时候北大里面都是讨论三民主义啊民主啊俄国啊马克思主义啊，很像今天的中关村创业吧；那时的《新青年》啊什么的很像今天的新锐媒体吧；那时的陈独秀啊胡适啊多少大佬聚集在里面，很像今天的创投大咖吧。毛什么都没有，回湖南，走一条自己的路，靠相信自己，最后夺得江山。所以说在中关村混的未必都是合格的创业者，而离开这个地方创业可能更好。不相信外面的那一套，自己走自己的路，只要目标是对的，即使死也坚持，这就是创业精神。”

九，梅花天使吴世春：寒冬对天使投资有什么影响

对早期天使投资来说，在这些方面的变动较明显：

首先，投资节奏下降。吴世春表示他并不否认各方面表现都证明这是一次金融危机，而整个行业的投资人心态也在发生急剧的变化：“从股灾前到股灾后，整个投资行业突然之间变冷了，C轮之后基本上没人出手，B轮就很谨慎很谨慎，A轮的话零星投，现在也开始传导到天使轮了，投资节奏全面在下降。”

其次，天使投资GP从LP处募资有可能会受到影响。

再次，下半年里创业项目的估值（从预期到性价）将普遍低于上半年。“上半年有些天使轮的项目都到了三五千万的估值，而去年年底这种项目的估值还在一千五百万左右，今年至少涨了一倍。”社会中天使基金骤然增多，很多大VC也向早期走（比如某些此前做B轮的基金都开始投早期项目），加上媒体爆炒，风投哄抢早期项目令天使轮的估值受到很大影响。

吴世春对本站表示，天使轮同样阶段、同样质量的项目，国内要比硅谷更贵，而国内经济和科技却显然并没有达到美国的程度，这已经是泡沫的征兆——简直可以称得上疯狂。大家冷一冷是好事。

最后，作为分散风险重要方式的“天使合投”项目比例增高。

十：下厨房王旭升：美食平台如何打造长尾市场

4.0电商时代跟1.0社区的时候比，找供应商的过程跟当时找美食达人完全不是同一种思路和方法。找达人时，我们连数据都没有，只有概念。那你就需要很有诚意地去和达人沟通来邀请对方。但是在电商时代，我们已经铺垫起了用户基础和销售数据，那么去与供应商沟通时操作起来就会容易许多。早期仍旧会有一个冷启动的过程——自己去一个一个找商家，当有一定的积累之后，就有主动找来联系合作的。

最开始我们对接的都是一些比较小的卖家，当大家看到了这个平台上还不错的销售情况之后，大一些的公司如松下、天天果园等也便找了过来，慢慢地就形成了品牌入驻的效应。

其实食材是一个很大的长尾市场，并且两边是相互促进的。与品牌联合的好处是，对方可以在平台上推广他的产品，我们得到的是更多购买的用户和有品质的食材或电器进来，这种品牌效应可以非常好地带动长尾的销售行为——用户会因为相信你这个有一些“调性”的平台背书而去关注其他相对较小的品类。另外品牌为什么会进来？也是看好此前那些早进来的相对较小商品的成绩。

这条曲线可以理解为抛砖引玉+长尾效应，而两端的作用是相互的。

注：本文根据2015年里网易创业Club的多篇原创采访稿件整理汇总。