一颗红心两手准备 一颗红心 两手准备

一颗红心，两只手准备好

11月27日，又是一个值得纪念的日子，上交所下跌5.48%，深成指下跌6.31%，深成指下跌6.48%。上交所和深证成指创下本轮反弹最大跌幅，创业板创下本轮反弹第二大跌幅，周跌幅超过5%。

首先，导致11月27日暴跌的直接导火线

1.经纪人贡献很大。证券经纪商中信证券、国信证券被监管部门调查，同时披露部分券商CEO失联。11月27日上午，海通证券突然停牌，金融反腐深入推进。然后证监会停止了券商融资收益互换，规模在1000亿左右。最近这一系列动作导致券商不景气，11月27日几乎全部倒闭。

2.下周一IPO开盘，预计被冻结的资金将达到万亿，造成市场的吸血效应，对市场形成实质性的利益空。我觉得这更多的影响是在内心层面。当人们心中有了期待，杀伤力是巨大的。

3.从目前的涨势开始，已经积累了更多的盈利盘。此外，之前的密集交易区域被锁定，导致IPO的实质利润空和心理利润空下的筹码套现。特别是下午的成交量明显大于上午，说明存在恐慌性抛售。

当然还有很多其他的原因，我们就不一一赘述了，因为经过分析总能找到很多原因，事后再看也是有道理的，但其实有些新闻已经存在了。

本来我预计会有横盘震荡，然后IPO有变动。我很乐观，认为向上变化的概率很大，但是由于上述收益的叠加空，直接跌破了趋势线，直接和券商的黑天鹅有关，让我措手不及。在这一轮行情中，我在券商吃了一个sap，导致券商的盈利机会几乎消失，但我也收获了一个道理。在中国股市，所有的技术分析、趋势分析、估值分析在政策面前都不值一提。

第二，日线走势已经被破坏

日线图很清晰。无论是$上证指数(SH00001) $还是$创业板指数(SZ399006)$，上升趋势已经被破坏。创智指数跌破20线，在30线获得支撑。上交所甚至直接跌破30线，走势相当难看。

有点欣慰的是，周线走势还是不错的，没有严重受损。该指数仍在20周线之上运行。

第三，下周的策略

1.中国证监会周五的新闻发布会表示，推进注册制度改革的各项准备工作正在有序进行。中国证监会和证券交易所正在组织研究注册制度改革的配套规章制度。登记制度改革将坚持市场化和法治化的方向，建立和完善市场主体各司其职、保护投资、便利融资的制度，同时把握改革的速度、力度和承受能力的关系，统筹规划，采取措施，确保市场稳定运行。这说明注册制度越来越近了。

登记制度对整个市场的好处空无疑是市场容量的扩大，但现在具体规则还没有出来，影响难以判断。但监管部门也表示要把握节奏，考虑这个效益的影响空还为时过早。

但估值中心在注册制影响下下移的预期，是未来必须认真考虑的问题。

2.判断中长期市场的主要逻辑还是基于负利率资产短缺时代的流动性泛滥，以及银行坏账率高的情况下政府解决融资问题的决心，这是慢牛的逻辑支撑和关键。基于这个逻辑，中长期的慢牛还是值得期待的。

3.今天我在文章里说，基于预测的操作是不理性的，那么现在趋势已经出来了，怎么办？

观察下周初市场走势的确认。如果领先指数创智继续走弱，收于20线以下，则确认趋势已经变坏。无论市场前景如何，短线账户都会坚决执行减仓行动(但具体个股需要具体处理)，保持仓位灵活，等日线站到20线再考虑入场。长期账户主要投资成长股，有些已经持有好几年了。这部分仓位主要以估值和增长来衡量，尽量忽略短期趋势的影响。只要公司增长没有变化，估值不至于太离谱，就不准备大动作。

当然，如果周一周二出现正线，风险会在这样的下跌中释放出来，这是好事。

4.重新审视券商的问题。我看的不是空券商本身，而是空外力对券商的人为干扰，让我改变了判断。去年年底参加了券商市场，所以对券商情有独钟。但是现在券商面临的问题是前所未有的，让我感觉券商的投资价值被削弱了。这是券商黑天鹅今天带给我的新想法。第一波券商的利润都是前几天撤退的。如果下周确认大势不好，先调整券商仓位是错误的，然后再涨，无悔。即使我出了券商，我也不希望券商倒下，因为如果券商真的倒下了，市场很可能就结束了。

5.注册受益空整个市场，但风险投资股票还是有逻辑支撑的。风险投资公司投资的企业一旦上市，股价势必大幅上涨，持有这些企业股份的风险投资公司将获得巨额利润；当一次IPO再次重启时，对于风险投资公司来说，退出渠道终于畅通了，退出会变得更容易，投资周期也会缩短，相应的投资风险也会降低。因此，要注意调整带来的风险投资股票低吸纳的机会。

6.下周参加新游戏，不过预计胜率不会太高。其实参与玩新游戏等于买彩票。如果切肉玩新游戏，其实是不理智的。那些在周五晚些时候恐慌的人，当他们玩新游戏回来时，他们可能会失去比他们得到的更多。

7.未来主要精力会回归小盘股成长股，关注一些回归合理估值区间的股票。大幅下跌不是坏事，会让你以更低的价格买入自己喜欢的股票。

8.最后提醒大家，股市崩盘3.0的可能性是0，所以我对市场前景并不悲观。系统风险在崩盘后释放了很多。这里需要提防的是趋势恶化后的周水平调整，中长期乐观看法不变。

市场开始变得复杂，下周对市场的判断和操作会变得更加困难。不要瞎猜，一步一个脚印，一颗红心，两只手准备好。

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