云游控股去年亏损3.2亿元 “折戟”金融科技又来拼电竞

最近，国内上市游戏公司陆续发表了2018年年度报告，有人很高兴。

港股上市的游戏公司云游控股日前发布的2018年度业绩显示，去年公司亏损3.2亿元，净利润额同比减少566.2%。此外，公司在今年初已完成对天津联盟电竞互联网有限公司（以下简称“联盟电竞”）19.99%股权的收购。

记者了解到，云游控股曾在2017年转型金融科技领域，并表示游戏业务将专注于海外市场；但如今公司金融科技业务遇挫，游戏业务也连年增长乏力，公司选择在此时进入电竞的用意令人费解。

针对上述问题，《证券日报》记者向云游控股发去采访提纲，之后其公关人员对记者表示，“一切以已披露内容为主”。

去年亏损3.2亿元

从财务数据看，云游控股2018年的日子并不好过。在去年，公司实现营收3.24亿元，同比减少6.4%；实现毛利2.38亿元，同比增长7.2%，相比2017年大幅放缓；此外，公司去年亏损3.2亿元，未能延续2017年扭亏为盈的趋势。

年报显示，公司去年亏损的主要原因是计提了大额无形资产减值，一是对收购金融科技业务产生的商誉及可辨认无形资产计提减值3.49亿元，二是对出售联营公司股权后剩余无法收回的应收款项计提减值3940万元。

据了解，2017年，云游控股从银客未来科技（北京）有限公司并购JLC.Inc55%的股权，交易对价3亿元。收购完成后，公司获得交易对方旗下金融科技产品“简理财”的控制权，正式入局金融科技领域。在简理财助力下，公司于2017年扭亏为盈，实现净利润6865万元，其中金融科技业务的营收占比也大幅增至47%。

但到2018年，因北京市互联网金融协会明确禁止网贷平台向投资者提供“理财计划”类违规产品，加上行业监管趋严等，云游控股下线了简理财的相关业务，并开始限制其平台用户的提现额度。之后，云游控股发布相关减值公告称，因简理财“理财计划”业务模式短期内无法重新上线，公司对此计提了大额商誉减值。

值得一提的是，在近期仍有简理财平台用户表示，简理财平台对用户的转出资金限额没有取消。对此，公司曾表示将敦促资产合作方加速处理资产升级置换，以尽快平衡流动性压力。

游戏业务难见起色

除了金融科技业务的受挫，实际上，云游控股的“老本行”也连年不振。记者注意到，在2018年度业绩报告中，公司的游戏收入仅有9088.6万元，相比2017年的1.83亿元减少50%，其占总营收比也从2017年的53%下滑至28%。公司表示，收入的减少主要因为几款主要游戏已进入生命周期的成熟阶段。

从运营数据看来同样不甚乐观。年报显示，公司游戏的MPUs（平均每月付费用户）在去年仅有2.7万名，相比2017年的7.5万名减少了64%，其ARPPU（每月付费用户平均收益）为约281元；此外，据披露，在去年公司专注于海外市场的主力游戏Liberators的平均月充值流水仅超过300万元。

事实上，早在2017年入局金融科技实现扭亏为盈之前，公司的游戏业务已连续亏损多年。因转型移动游戏的不及预期和网页游戏收入持续减少，云游控股在2013年至2016年分别亏损4.75亿元、3881万元、1.3亿元和3.96亿元。如今，曾以91wan平台立足行业，凭《明朝时代》与《凡人修真》等代表网游享誉业界的云游控股，其游戏业务在2018年仅剩下不足亿元的营收。

值得注意的是，同日，云游控股还公告称已完成对联盟电竞19.99%股权的收购。记者了解到，联盟电竞成立于2016年，至今已在国内外举办多场不同级别与规模的电竞赛事，目前拥有“Esport Superstars”、“Legend Series”两项自有品牌赛事，旗下电竞场馆资源分布于中国、北美与欧洲等地。

云游控股表示，该收购宣告了其对游戏业务升级的启动，并表示未来将继续密切关注包括VR、区块链在内的游戏及科技金融新技术，在合适时机对未来进行投资。

产业时评人张书乐在接受《证券日报》记者采访时指出，电竞赛事本质还是小众体育项目，可以达成的盈利模式不多，加上国内电竞主流游戏的高度集中，这都让电竞馆目前所能链接的商业方向极其狭窄，缺少生存空间，他表示：“电竞馆产业本身是有发展的，但目前其更像一个网吧的升级版，缺少必要的场景连接。”

对于电竞馆产业的前景，张书乐认为，随着电竞比赛的更加日常化以及玩家的扩大化，再配合当下电竞职业被认可的大环境，前景还是有的：“只是不能象其它O2O模式烧钱去快速覆盖和孵化市场，只能逐步推进找到场景变现的有效方式。”