庞东升 投资人说NO1.——庞升东：《新潮传媒投资逻辑》

本期分享由长江商学院校友互联网协会主办，福建校友将与集团分享。手稿是由这个协会编辑的。感谢分享嘉宾，本文原作者:庞胜东校友。这份手稿仅供交流和研究。未经允许不准转载，谢谢！

近线生活圈的媒体再次推入我们的视野，新潮媒体频频引发热议。创业五年，完成F轮融资，估值超过100亿，成为“独角兽”名单中的一员。为什么线下数字媒体再次成为风险投资圈的焦点？4月20日晚，我们特邀庞胜东EMBA13校友带来《新浪潮传媒投资逻辑》精彩分享。

客人档案

庞胜东——EMBA13校友，1998年毕业于宁波大学经济管理系，2010年毕业于长江商学院EMBA。他是互联网行业的连续创业者。2005年，他在51.com和2345.com创建了网站导航。2014年，网络于2345年在a股上市(深交所002195)。2016年，他成为新超传媒有限公司的联合董事长，新超传媒是一家电梯视频媒体公司，在中国拥有70家分公司

庞胜东校友现任上海浙江商会副会长、台州商会轮值主席，热心公益事业，2016年胡润慈善榜前50名。

来宾共享

大家好！我是EMBA13的创始人庞胜东，51.com，2345.com，新超传媒。我在互联网行业奋斗了20年。1998年，我在中国黄页做商务代理。2005年，我创办了51.com，并与腾讯“战斗”。可惜我被打败了。后来，我创立了2345.com。我有很多互联网行业的经验，但是很多人在想我怎么才能做一个看起来比较传统冷门的线下电梯广告公司。其实主要是基于四个原因。

一个

投资时尚媒体的四个原因

第一，这是一个冷门的大生意。分众传媒2017年税后净利润60多亿，民营企业达到60多亿其实很少见；冷门意味着这个领域没有多少聪明人和优秀团队。除了分众传媒，这一领域没有第二家公司在过去12年的融资额度能超过1亿。

这个市场很冷门，不适合创业者，也没有得到资本市场的重视。早期我们的融资过程很艰难，市场很小。很多机构听到后都会和分众竞争，不敢投资。

第二，分众传媒虽然庞大，但分众的垄断没有技术门槛。不是技术垄断公司，只是资本门槛和运营门槛。

第三，打破垄断对业内的物业公司和广告主来说是好事。

第四，新潮传媒找到了不同于分众传媒的新定位。

2

核心投资逻辑

新潮传媒去年发展迅速。目前电梯覆盖率已经达到分众传媒的65%。新潮传媒已经覆盖了70多个城市的电梯电视，运营挑战巨大，需要一个成熟团结的创业团队。

【核心投资逻辑:用强大的团队和充足的资金去攻击狭小的细分市场。】

这是一个非常小的细分市场，但仔细考虑后，这个市场并不小。先强调一个价值:550万。去年全国约有550万部电梯，分众传媒有130万个宣传展示框，覆盖近50万部电梯。中国的电梯覆盖率约为9%，但2017年，中国每年售出60多万部电梯，这意味着每年都会产生一部新的分众传媒。其实这个市场是足够的，就像无论是小城市还是大城市，每年都在建房子，但是房子买不到。

虽然这个狭窄的细分市场表面上不到200亿(而分众传媒超过120亿，占市场份额的60%-70%)，但实际上每年新增电梯的数量远远大于分众传媒。

所以从动态来看，去年大概有60万台电梯，5年后中国的电梯数量将接近900万台。至少30%，也就是200-300万台电梯，商业价值很大，非常巨大。

视频媒体非常稀缺，人们的生活水平在提高，更愿意购买品牌产品。我们发现广告预算占GDP的比重也在增加。去年，中国的广告预算不到0.8%，而美国和日本接近1.3%。这个差距也很大。总的来说，这个狭窄的细分市场在5-10年内将是一个1000亿元的市场。

一个小而冷门的市场，有时候是个好买卖。我之前创办的2345网站导航(002195)的传统业务是网站导航，门槛很低。但去年2345净利润在5-6亿，业务利润总额达到9亿。冷门市场的好处是玩家少。

核心投资逻辑:从天使投资人到A-F轮，直到我当上董事长，我用了非常强大的成熟团队，用了大量的资金去攻击一个虽小但确实不错的细分市场。

创业者的门槛越来越高，即使是在狭窄的细分市场，对创业团队的要求也越来越高，我们的经验非常有限。所以，作为一个投资人和创业者，我觉得:一定要和顶尖创业者呆在一起，他们应该具备什么素质？极其勤奋，判断力强，组织能力强，正直，善于协调各种内部关系。

三

互动问答；A

1.如何看待线下生活圈的媒体优势和未来发展？

从市场量来看，考虑到去年的情况，很有可能从目前的200亿发展到500-600亿，甚至十亿美元的市场。我是一个长期在线的媒体，我经营的游戏公司每年都有大量的互联网广告。网络广告越来越贵，但是线下相对便宜。

2.新媒体如何带动传统媒体突破？

从建筑媒体来看，目前联动不强，发挥建筑媒体的本土化属性。针对本土生活的广告越来越多。

3.目前，新潮传媒和分众传媒正在打价格战。除了价格战，我们还应该考虑哪些击败福克斯的途径？分众传媒其实资金很多，最后能双赢吗？

价格战只是阶段性的，企业之间的竞争是为了争夺管理、效率、成本。最后是争取价格和服务好的广告主。因为这个行业利润高，所以最初的挑战者没必要定太高的利润。只要保本，前期会保持较低的价格，所以Focus也可能在2-3年左右降价，然后我们的价格和Focus保持同一水平。

对于行业来说，比如物业公司，广告商，有一个新的进入者在这个领域绝对是一件好事。还需要一家公司提供全国性的线下推广服务。

分众传媒在电梯里就框架签署了独家协议。以前的电梯都没有电子屏，老的电梯都很小，只有新的大电梯才能满足新潮媒体的电子屏尺寸要求。

分众的营收和利润都不是大问题，营业收入还在上升。我觉得分众传媒是一家很不错的公司，因为卖广告很难，也没有想象中那么容易，我们也遇到了很大的挑战。事实上，我不认为新潮传媒和分众明年会有一场激烈的战斗。中国每年有60多万部电梯，市场容量仍然很大。从长远来看，分众传媒也是一家值得投资的公司。

我们都是行业内的朋友，市场需要大家一起繁荣。看似竞争激烈，未来可能是一家人。

四

摘要

随着消费的升级和场景媒体的创新，对媒体功能精准报道和创新的要求越来越高。在电梯广告方面，空之间的制约可以抓住受众的注意力，实现到达和转化。我们坚信未来15年将是黄金15年，所以我们坚定地投资，相信人民生活水平会提高。今天，相信大家都会优先购买品牌产品，坚信社区消费和本土化消费会逐渐兴起。

展望数字线下媒体的未来发展。