三期叠加 宋清辉：什么是“三期叠加”？中国经济如何突围“三期叠加”？

所谓“三期叠加”，是指中国经济增长速度换挡期、结构调整阵痛期、前期刺激政策消化期同时集中出现，成为中国经济发展的阶段性特征。具体来看，经历“三期叠加”，就是要处理好市场与资源配置的关系，以便顺利实现增长速度换挡、度过结构调整阵痛，以及完成前期刺激政策消化。

著名经济学家宋清辉著名经济学家宋清辉

宋清辉

所谓“三阶段叠加”，就是中国经济增速的转变期、结构调整的阵痛期和以往刺激政策的消化期同时集中，成为中国经济发展的阶段性特征。具体来说，经历“三阶段叠加”就是处理好市场与资源配置的关系，从而顺利转移增长速度，克服结构调整的痛苦，完成对以往刺激政策的消化。

从政策角度来看，2020年具有特殊意义。第一，2020年是中国全面建设小康社会的一年，这意味着中国经济结构将完成从量变到质变的转变；第二，2020年是中国“十三五”规划的收官之年，也就是说中国在2020年之后的未来五年里会有新的“指南”。

从发展的角度来看，经过一段时间的新常态发展，客观因素也决定了中国经济需要在许多方面发生变化或改变，这也意味着中国的工业发展需要改革和创新，才能注入新的动力，开始新一轮的发展。从人们的生活和市场来看，社会的不断变化使消费习惯和需求发生变化，这也迫使行业发生变化，以适应时代的发展。优胜劣汰之路很坎坷，改变更重要。很多个别的变化最终都会影响到整体。

什么是“三期叠加”？中国经济如何突围“三期叠加”？什么是「三相叠加」？中国经济如何突破“三相叠加”？

2020年初新冠肺炎肺炎疫情和内地第一季度GDP数据负增长6.8%，使得“三相叠加”更加明显。事实上，即使没有疫情的影响，中国经济增长速度的转变也是肯定的。近年来，随着一批产能落后的行业被政策和市场淘汰，一批满足消费者需求的新兴产业进入市场，中国经济开始由速度向质量转变。经济发展的客观变化决定了增长率处于变动期。

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什么是“三期叠加”？中国经济如何突围“三期叠加”？什么是「三相叠加」？中国经济如何突破“三相叠加”？

在目前和未来很长一段时间内，中国仍将处于复杂的局面。由于新冠肺炎肺炎疫情的全球蔓延和蔓延带来的不确定性，世界经济复苏中的不稳定因素，以及目前各国宏观政策可能发生的变化或长期调整，中国将面临更多的困难和挑战。随着科学技术的不断进步，各种竞争会变得更加激烈。在这种趋势下，产业结构将不可避免地经历一系列调整，包括政策要求和市场驱动。

结构调整会带来痛苦。第一，原有产业人员的就业问题，如其能力是否符合新产业的要求，会影响就业，造成社会不稳定；二是资源问题，如产业结构转型是否会影响原有产业链和供应链的稳定，资源是否优化或浪费；第三，竞争力，比如结构调整后能否在市场上生存。只有克服这些困难，才能减少或化解转型期亏损带来的痛苦，优化结构到位，成为新的发展引擎。在上述背景下，投资应以防御为主，等待转机。

作者是著名经济学家、《床边经济学》的作者宋清辉。这个专栏每周一出版