ICO被寄托一夜暴富美梦 评论:不能任其野蛮生长

不能让ICO疯长

梁瑞

“我错过了比特币，不能再错过ICO了。”最近有人把一夜暴富的梦想寄托在ICO上。

ICO是指代币融资的首次公开发行。据统计，今年上半年，全球共有129个重大ICO项目，融资总额约7亿美元。从今年5月开始，每个月都有大约20个代币销售项目出现，从6月开始呈现爆炸式增长。有些项目短短几分钟几小时就筹到了几千万美元。比如网页浏览器项目勇者的ICO，30秒就筹到了3500万美元。

这股风也吹到了中国。近日，某影视文化企业发行了一种数字代币——艺术币，投资者可以使用比特币获得艺术币。据说在不到几个小时的时间里，艺术币已经在锁定阶段募集了300个比特币，以目前的比特币价格来看，募集的资金超过了500万元。

ICO和IPO虽然只有一个字的区别，但区别不小。

就一般IPO流程而言，一家创业公司经过努力，在行业内站稳脚跟，然后通过了严格的审核和监管部门的筛选，最终可以作为正面结果上市。IPO后，早期机构投资者可以通过套现实现投资收益。ICO项目不需要审批，不需要成本。创业者可以随意建一个网站，发一份项目白皮书，打造一个与区块链相关的概念，可以搞ICO众筹。一些看好该项目的投资者用比特币和以太网换取企业发行的代币。企业可以筹集比特币，然后出售，实现融资。

与IPO股票的锁定期不同，ICO结束后，企业发行的代币可以在各种虚拟货币交易所进行交易，部分在招募期进入ICO项目的投资者可以借机套现。由于ICO一级和二级市场与IPO一级和二级市场之间也存在价格差异，这已经成为部分ICO投资者的利润来源。

然而，在一些人的高利润背后，投资者承担着高风险。特别是像ICO这种在空监管下，没有门槛的融资方式，是危险的，不可预测的。

首先是项目本身的风险。ICO门槛少，鱼龙混杂是必然的。一些所谓的“区块链创业公司”打着创新的旗号，经过了精致的宣传和营销，发行的代币没有服务和产品支持，成为“骗子的硬币”。更糟糕的是，一些骗子一枪换一个地方，重复“融资——跑路”的骗局。

其次是市场操纵风险。ICO将对一级市场进行预定位。大户抢购ICO时，可以通过提高手续费来增加中标概率。好的项目更容易被大户持有，而一些普通投资者被排除在二级市场之外；一些非法组织和个人通过内幕交易、联合雇佣、操纵价格等手段操纵代币二级市场价格，牟取暴利，将风险转嫁给普通投资者。

此外，ICO还有利润转移的风险。比如有的项目有私人预售行为，允许特定参与者低价购买代币。在资金监管方面，ICO项目的资金托管措施形同虚设，部分项目筹集的资金由团队自行控制，没有任何资金监管措施。同时，ICO还存在传销风险和货币波动风险。一些非法的ICO项目通过线下开发或虚构项目的方式吸引投资者。一旦比特币市场价格大幅波动，很容易给投资者带来损失。

可以说，你想说的融资风险都可以在ICO项目中找到。所以对于普通投资者来说，还是谨慎一些，观望为好。对于金融监管部门，相关措施也要跟上。ICO本质上是一种高风险的融资行为，无论它多么强调众筹，多么强调物物交换。应符合实质重于形式的渗透监督要求。管理一定要管，禁的一定要禁，不能让它疯长，不然以后的麻烦无穷。