110022基金 消费主题指数基金，哪只强？

基金2018年年报陆续披露，重仓股情况逐渐浮出水面。从行业来看，金融和大消费领域仍然是基金仓位的重中之重，被基金经理“迷恋”。

自3月以来，沪深消费指数上涨10.67%，实现两位数涨幅，大大优于同期上证综指1.84%的涨幅。

消费发挥着越来越重要的作用，这体现在资本市场上。消费类股也被认为是最有可能穿越牛市-熊市周期，获得长期稳定收益的理想“轨迹”。今天，克里斯提尼将和你谈谈稳定的幸福消费产业基金。

消费行业的特点是什么？

事实上，消费行业覆盖面广，家庭阵容强大。可以分为两类:日常生活中的必要消费如餐饮(必要消费)和日常生活中的可选消费如家电旅游，可以进一步细分为快速消费和持久消费。

根据神湾产业的分类，我们所指的消费产业实际上包括食品饮料、家电、农林牧渔、商业贸易、休闲服务业、轻工业制造和汽车工业。

在消费行业的众多品种中，必要的消费类型是受经济周期影响相对最小的。衣食住行是人类社会最基本的需求。经济再差，也得吃饭喝酒，餐饮生意也不会差。所以当市场不好的时候，消费品行业也有很强的防御属性。

目前大家对消费升级的需求越来越明显，未来的行业会出现不错的投资机会。近年来，需求大幅增加的高端白酒、定制家居、新能源汽车、外卖、团购，都经历了非常高的增速，诞生了很多牛股。

第一季度消费主题基金业绩一览

从第一季度消费主题基金的收益率来看，富国消费主题(519915)以53.02%的收益率领先其他基金，几乎是同类平均收益率的两倍！e基金的消费行业(110022)，作为巨无霸基金，规模136亿元，保持前5。基金公司汇天富也很了不起。主动管理型的汇天府消费行业(000083)和被动指数型的汇天府CSI主要消费ETF(1599278)相继上榜。

下面克里斯提尼具体谈到了这些资金。

1富国消费主题(519915)

今年，消费类基金第一兄弟的表现比第二兄弟高出近7%。从第四季度的持仓细节来看，踩在白酒和农业养殖两大板块上，推动净值上涨。

虽然是今年消费基数最强的，但过去的表现很奇怪。

2015年牛市，还算不错，跑赢沪深消费指数18%，但从2016年和2017年的年收入来看，可以说是非常糟糕了。而现在的两位基金经理都被视为行业新人，只有1-2年的经验。

2 E基金消费主题(110022)

该基金成立于2010年，经受住了牛市和熊市的考验。

截至目前，即使白马蓝筹去年跌幅超过20%，该基金近三年累计收益率也达到117.1%，居同类之首。

而这只基金的另一个亮点是，自成立以来，基金经理一直是小南。我相信他的管理能力很优秀，但是这个基金规模比较大，超额收益会有一定程度的收窄。

3汇天富消费产业(000083)

近五年收益率达到234.781%，在同类基金中排名第一。

成立于2013年的汇天富消费行业，继E基金消费主题之后，成为后起之秀。特别是牛市的涨幅不仅限于E基金的消费指数，几乎可以翻倍指数。它过去五年的累计收益率达到了234.781%，可以说远胜于E基金的消费。

但2016年，惠天富消费行业原基金经理朱辞职，新任基金经理胡新伟上任，惠天富消费与E基金消费的收入差距不断缩小，以至于这三年被E基金消费赶超。

这样的资金怎么安排？

估值对于定投基金还是一个很好的参考。

沪深消费指数估值一直不低，也证明了这个主题板块的回弹力。上一次相对便宜是在去年10月，对应的相对估值分数不到20%。目前沪深消费指数的绝对估值接近30，对应的相对估值分数在60%以上，不便宜。

但从投资周期长来看，消费板块属于多头牛板块。

随着新消费群体的崛起、消费观念的升级、消费需求的变化、互联网的创新和商业模式的重构，下一个新的“长期消费牛”正在等待我们去挖掘和长期持有，因此具有稳定增长内在属性的消费板块有望以其“上升和抗跌”的特点成为下一个市场的良好机遇。

对于已经持仓的投资者，可以选择继续持有；对于那些想布局消费行业的人，可以采取抄底操作。

另外，如果很难选择主动管理的消费基金，也可以选择配置被动指数基金。比如在市场上，你可以选择规模大、流动性好的汇天富CSI大消费ETF(1599278)；异地可以选择其挂钩基金(000248)。

*温馨提醒:本文观点仅供参考。市场有风险，投资要谨慎。

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