硕贝德 一只5G中线股逻辑分享——硕贝德

今年属于5G建设周期，先受益的PCB板已经取得了辉煌的业绩。基站和终端建设对天线的巨大需求，以及天线技术的改变，必然会对行业进行洗牌，所以这里可能会有不好的预期。那么，找到这种预期的差异，并通过研究、研究报告和公告不断确认，可能会带来巨大的好处。

熟悉我的朋友应该都知道，我对5G天线的公司硕博德非常看好。这里就不长篇大论了，从历史沿革到现在的估值。如果你乐观，这些是你应该做的基本功。所以这里我只列举一些可能的预期差异和公司可能存在的劣势，然后从自己的认知出发，思考这种预期差异是否存在，劣势是否会影响公司的整体发展，然后做出自己的判断。

首先，公司可能存在的预期差异

1.公司前几年也是盲目扩张业务，近几年开始专注天线业务

我标注了重点:以前资产比较重的芯片封装业务开始剥离，现在重点是天线射频业务。从基站侧的天线到终端侧的天线，属于公司的重点范围。

2.虽然公司收入很差，但是聚焦天线业务有正反馈

半年报显示公司收入只增长了2%，其实很差。但是，有合理的理由支持:1。半导体封装业务不包括在报告中；2.指纹模块业务收入下降。作为公司的主营业务，天线业务实现收入4.2亿元，增长55%。所有这些都表明公司关注的主要业务得到了积极的反馈。

3.天线业务的重点是基站和终端，已经取得了标杆性进展。

终端业务，华为前几天发布的旗舰mate X，也就是华为的第一款5G手机，天线全部由硕贝得单独供货。然后显示:1。硕博德的5G终端天线技术至少达到了国内领先水平(毕竟华为肯定是通过几家公司选择了pk)，并且已经有了初步反馈的主业聚焦；2.硕博德开始与华为这样的大客户有实质性的业务往来，未来可能会在华为手机中占据相对较高的比例。

现阶段基站业务其实更重要。毕竟终端手机的扩容需要半年到一年的时间，基站业务已经大力开展。如果有进展，Q3在营收上应该有不错的表现。

我想所有跟随硕博德的同学都应该知道，这段话的描述和理解，以及必要的研究和印证，是中线持有硕博德的最大依据。半年报显示，微基站已经批量出货，宏基站获得了主流设备厂商的供应商资格(华为和中兴在国内，华为有很大概率来自硕博德业务网)，实现了小批量出货。现在的观点是是否有可能实现大批量出货。

此外，华为在7月26日发布了5G CPE pro，硕博德是中蝶天线的重要供应商

第二，现阶段干预的可能弊端

1.中期报告中的股东数量大幅增加，这有点像零售，芯片也不集中

2.在与新伟的pk中处于劣势，实际批次出货低于预期

3.科技股市场是否可持续，毕竟在情绪低潮期对未来的溢价会大大降低

原文:核心有思想