承德露露股票 股市分析：承德露露大剖析！

先说露露的优点:

1、优秀行业

我公司是生产植物蛋白饮料的专业龙头企业，也是中国最大的杏仁牛奶制造商。

植物蛋白饮料行业销售收入2017年增长4.97%，2018年上升至7.32%，2019年略有下降。

目前我国植物蛋白饮料人均消费量较低，与发达市场相比仍有较大提升空。随着我国人民健康意识的提高，生活条件改善后，对植物蛋白的需求会进一步增加。

众所周知，很多亚洲人乳糖不耐受，不适合喝牛奶。对于这个群体，以及大量消化吸收不良的中老年人，植物蛋白饮料是最好的营养补充。

在食品饮料行业，蛋白饮料是除饮用水以外最大的市场，植物蛋白饮料的细分市场正好与牛奶市场互补，形成错位竞争。

个人认为这个行业能发展起来的空是非常大的。

2、老牌品牌

露露不仅是饮料行业的知名品牌，也是一个历史悠久的品牌，深受消费者的喜爱。成立于1950年的露露已经发展了70年。

国内餐饮行业的品牌中，除了酒精，哪一个比露露历史更长？70年的历史，没有真正的功效，没有大众的口碑，是不可能走到今天的。从这个意义上说，“露露”是中国的“可乐”，是中国的“诗糖”！

3.优秀产品

杏仁露采用纯天然无污染的北纬43度野生杏仁制成，具有润肺、养颜、通便、调节血脂三大功效。

我也喜欢喝露露。虽然我是南方人，但是第一次喝的时候喜欢她独特的味道。露露的消费者中，有很多和我一样的忠实粉丝，这是一个靠口碑能做到今天的好产品。另外，我喜欢露露有一个原因:我的胃不好，时常便秘，但只要喝露露，完全没有问题。这完全是真的！这里绝对没有广告:-)

所以露露的产品力很强，口碑非常好。

4.聚焦企业

在70年的发展过程中，承德露露只专注于把露露做为产品，这在a股上市公司中是少见的。敬业和专注是企业成功的必要条件之一。

5.具有长期竞争优势的优秀公司

我统计了露露10年的业务数据:

ROE = 27%，从未低于20%。优秀的，除了贵州茅台，格力电器，海天叶巍，都很少见。

2.平均毛利率:高达50%，说明产品竞争力很强，净利润率高达20%，也很优秀。

3.企业长期平均净经营现金流/净利润> 1，说明赚到了真钱。

4.2019年年报中，账户内货币资金占总资产的比例高达70.8%，是标准的摇钱树！

5.长期稳定分红，10年平均分红比例60%，真实。

哇，这么好的公司，为什么股价不怎么显？

先说“露露”的问题:

1、增长不足:长期业绩增长缓慢。

三年来收入增长-3.6%，利润增长1.1%，基本停滞。

近十年收入增长5.4%，利润增长12.8%，增长是广义的。

有什么问题？请往下看。

2、管理不进取。

自从万向集团收购露露后，公司似乎真的变成了摇钱树，除了分红没有其他业绩。当初的改制到底是帮了露露还是害了露露？是嫁了非人？还是有别的？我不是记者，所以我不能挖掘这些东西。作为投资人，我只相信数据，相信事实，然后耐心等待。

有这样一个基础扎实，产品一流，口碑一流的企业，老陆家真的没有想法吗？真的不想做什么吗？

还有其他原因吗:细分市场太小？但是不存在。维维豆奶和阳原饮料(SH603156)的核桃乳市场比较大。除了管理层不进取，我想不出别的原因。

3.南露露与北露露的纠纷，公司与汕头高新区露露南方有限公司关于商标的诉讼等一系列案件仍在进行中。这个问题也是公司历史遗留下来的问题。如果解决的好，公司业绩应该有所提升。

总结:

承德露露，按照我的投资分类，属于B类，小而美。

毫无疑问，露露是个美女，但这个美女有明显的缺陷:不能展现出自己所有的美丽。

露露的财务数据让我想起了我投资的另一家公司:双汇发展(SZ000895)。双汇迎来19年大反转，标准的大卫双击。露露会让我们等多久？还是会一直这样下去:躲在山里的人不认识，然后后悔自己老了？

一个企业背后的故事，有时候是感性的。希望每个企业都有一段时间真正展现自己的优秀。露露，不要留下任何遗憾。