菜鸟物流官网 图灵资管丨菜鸟网络，以“网”造未来

在今年发布的2017中国独角兽企业发展报告中，有164家企业上榜。榜单中，物流行业独角兽企业11家，其中菜鸟网估值最高，总计200亿美元(约合1275亿人民币)。

菜鸟网引领“物流新时代”

菜鸟网9月中旬宣布对物流行业智能物联网公司刘一科技进行战略投资。这是菜鸟全面启动物联网战略以来，物流数字化、智能化又一次领先布局。也是菜鸟加快全国智能物流骨干网建设，提高骨干网效率的重要一步。

年报显示，2016年新秀网络营收同比增长202%，至93亿元，净亏损22亿元；其约43%的收入来自阿里巴巴集团，这将在合并报表编制时作为内部交易抵消。假设菜鸟17财年营收同比增长80%~100%，合并报表从18财年第三季度开始，将贡献阿里巴巴总营收的2%~3%，计入中国零售业务营收，贡献该营收的3%~4%。

9月18日，菜鸟总裁林菀在阿里巴巴2018全球投资者大会上表示，在最终配送中，菜鸟已经在全国1500多个区县到达次日，菜鸟还与中国主要快递公司合作建设了新的终端网络菜鸟站，每天处理1000多万个包裹。

目前菜鸟已经登陆杭州、香港、吉隆坡、莫斯科、迪拜、列日六大全球物流数字枢纽。从中国到重点国家的物流时效提高到10天。通关时限从2天增加到平均10秒，进入了“二级通关”的全球物流新时代。在投资者大会上，菜鸟展示了智能语音助手和智能仓库的技术应用成果，其中语音助手可以帮助快递员与消费者沟通，节省发货时的通话时间。如果每个快递员都使用智能语音助手，每天可以节省16万小时的通话时间。

2017年7月，阿里巴巴宣布投资53亿元增加菜鸟网。经过这轮增资，阿里巴巴在菜鸟网的持股比例将从47%提高到51%，并新增一个董事会席位，占据董事会七个席位中的四个。同时，阿里巴巴承诺未来五年继续投入1000亿元，重点支持菜鸟开发智能仓库配置，打造全球物流网络。

菜鸟网的估值增加到200亿美元，相当于每个广告4美元(此前，该业务在SOTP估值中贡献了1.1美元)。因此，阿里巴巴的SOTP估值进行了调整，目标价提高了2%，至192美元。

快递领域的独角兽

就快递领域而言，榜单上每一家与行业发展相关的知名独角兽企业，都代表着行业的一种发展趋势，通过子领域的变化，促进行业的健康发展。

菜鸟网作为物流网络平台的代表，自成立以来，一直在行业发展中扮演着推动者的角色。

2013年5月，阿里巴巴集团、银泰集团、复星集团、富春控股、顺丰集团、三同一达等相关金融机构宣布在深圳成立菜鸟网络科技有限公司，推出“中国智能物流骨干网”项目。注册资本50亿元，其中阿里巴巴集团子公司天猫出资21.5亿元，占43%的股份；银泰集团投资16亿元，占股份32%；富春集团和复星集团各出资5亿元，各占10%的股份；顺丰、童渊、中通、大云、申通各出资5000万元，各占1%的股份。

2016年3月，菜鸟网完成第一轮对外融资，投资方包括新加坡政府投资公司(GIC)、淡马锡、马来西亚国库控股公司(Khazanah)、春华资本等多家国内外知名投资机构。

菜鸟网定位为互联网科技公司，专注于物流网络的平台服务。菜鸟及其合作伙伴通过大数据、智能技术和高效协作，构建全球物流网络，提高物流效率，加快商家库存周转，降低社会物流成本，提升消费者物流体验。

菜鸟智能供应链管理在大数据的应用中，通过供应链算法分析消费趋势，提前做好库存预测，帮助商家做出最佳智能仓库选择，让商品更贴近消费者，进而大大提高库存周转率，降低单位成本。

菜鸟网也在改变快递的传统运营模式和效率。快递配送中心依靠菜鸟智能订货的自动流水线，每小时可以处理上万个包裹，准确率99.9%，相当于200个操作员同时工作，而人工操作的准确率只有95%。

在快递的终端投递中，在每年双11的快递业务旺季，菜鸟网的物流预警雷达通过大数据帮助快递企业提前做好缓存或移峰填谷的准备，对快递员要投递的包裹进行分类，并实时计算最优投递路线等。这些在实践中被广泛应用的技术创新，仅仅停留在五六年前的想象水平。

9月14日，中国快递行业协会、菜鸟网和各快递企业参加了在上海举行的双11服务动员大会。今年双十一，菜鸟网将在其供应链金融上投入500亿元，实现“采购+库存+应收”全环节垫底。公司方面，建议关注智能物流仓储各种业态的龙头企业，如苏宁易购、永辉超市等。在线上线下深度融合的大趋势下，这些公司正在积极部署自己的物流基础设施，在优化消费者购物体验的同时，提高物流配送效率。

菜鸟网能成长为“超级独角兽”企业，靠的是自身思路的创新，靠的是阿里巴巴强大的技术和资金支持；另一方面，菜鸟网的快速成长期与中国快递行业的快速发展期是同步的。

根据国家邮政局的数据，过去五年，中国快递业务从57亿件增加到401亿件，连续四年位居世界第一。包裹快递量超过美国、日本、欧洲等发达经济体，对世界增长的贡献超过50%，已成为世界邮政业的动力源和稳定器。

天网+地面网:依托大数据提升阿里电商平台物流效率

在菜鸟网成立的背景下，我们认为是为了应对JD.COM不断升级的物流经验。菜鸟成立后，计划以天猫和淘宝的交易和物流信息为基础建设一个数据网络，称为天网，并在分布全国的几个重要物流区域建立几个庞大的仓储中心，称为“地面网”。最后，“天网”配合“地面网”进行“天地联动”，并根据其信息化、大数据优势，安排仓储、调配物流，从多方面提高物流快运中转效率。

目前，菜鸟已经在中国建立了八个大型仓储物流基地，被称为“八大军区”。这些仓储基地的主要经销产品是家用电器。考虑到目前天猫相对于JD.COM唯一的劣势领域是家电领域，结合阿里建立菜鸟的根本原因——夺回前期占领的B2C市场份额，以及JD.COM和阿里的仓库布局，可以看出阿里对家电战略领域3C的高度重视，并且动作强劲。

以前C类或者小B类卖家都是自己仓库发货。通过菜鸟网，一方面可以运输到菜鸟“地面网”部署的中心仓库，既降低了仓储成本，又节约了运输成本；另一方面，它还可以使商家在客户下单前，通过菜鸟天网的销售数据库预测当地的发货情况，提前将货物配送到相应的菜鸟“地网”仓库，节省了干线运输成本，大大缩短了整体快递时间。另外，菜鸟网根据每一单商品的具体价格和时效性要求，自动匹配最合适的物流服务，从而整体提升服务质量。

总之，菜鸟的运营模式把“每份工作”这个词发挥到了极致。按照菜鸟的计划，专业人员负责企业各个环节的运营，通过“流水线”分工，整体效率最大化。

菜鸟的跨境网络服务

截至2016年，菜鸟网跨境物流合作伙伴已达49家，包括燕文、德士方、新加波、英国邮政、西班牙邮政、中通、童渊、EMS、IC、斑马等。其物流覆盖能力可达全球224个国家和地区。跨境仓库数量达到74个，建设了真正具有全球配送能力的跨境物流骨干网络，日均订单处理能力达到400万

根据官网对业务的描述，菜鸟提供的跨境物流服务主要包括两种服务:出境和入境:

入境服务:主要面向淘大进口商(天猫国际、环球采购)，为海外买家提供海外保税仓储、报关、国际配送服务。具体划分:①境外保税仓储+配送；②从海外到国内的直运。

出境服务:主要针对阿里海外电商公司阿里快递的卖家，为其提供国内货物仓储、转运、清关、最终海外配送等服务。速卖通是阿里旗下类似天猫的电子商务产品，搭建电子商务平台，为全球(包括欧美、日本、非洲等地区)消费者提供优质商品。

海外服务方面，我们相信菜鸟网的盈利模式仍然是为天猫国际、环球购物、速卖通等卖家提供物流服务，收取配套费。

菜鸟的目标是促进电子商务物流的不断转型升级，让各种快递物流企业能够为消费者提供更好的服务。这个目标使得菜鸟主观上不直接与快递企业竞争，客观上影响了快递企业未来的竞争路径。

从这个角度来看，菜鸟网会加速整个快递行业的管理和技术提升，从而提高效率(比如目前流行的电子面单和三段码就是菜鸟网牵头的)。另一方面，菜鸟网和整个快递平台的领先地位将促进整个行业的均衡发展。预计几家上市巨头很有可能携手并进，市场份额不大可能发生大的变化。

菜鸟的存在对行业影响深远，也造成菜鸟自身的不足。菜鸟的“天地网”计划确实给快递行业带来了前所未有的先进经验，同时也导致快递企业失去了直接面对消费者的机会，削弱了快递自由掌控网络的能力。

菜鸟自成立以来，部署了大量存储资源，在全国范围内开展云仓库业务。或许随着菜鸟仓的拓宽，未来卖家的库存会根据需求投放到附近的菜鸟云仓，使得干线运输的需求越来越少，影响快递干线网络。