rongmere 戎美股份冲刺创业板：夫妻店起家99%营收靠淘宝 主打“贴牌”仅一成多产品自主生产

中国网财8月18日报道，以淘宝女装店起家的日和融美股份有限公司向深交所提交招股说明书，正式向创业板IPO发起冲刺。根据招股说明书，该公司预计将发行不低于5700万股股票，筹集近6亿元人民币。

招股书上说，融美股份有限公司是一家线上服装品牌零售公司，主要经营融美高端女装的一家淘宝店和两个天猫店，如梅旗舰店和融美旗舰店。2017年至2019年，公司实现收入分别为5.85亿元、7.04亿元和6.94亿元；净利润分别为7000万元、1亿元和1.1亿元。

淘宝的“夫妻店”起步时持股比例为98.24%

据公开信息，融美前身为郭健和温迪于2012年成立的“苏州日和融美贸易有限公司”。公司成立前，温迪已经独自经营淘宝女装店多年，依托常熟成熟的服装加工产业链。

郭健加盟后，夫妻俩开始正式运营“荣美”女装品牌。公司定位于通过互联网渠道为消费者提供高品质、高性价比的服装，产品款式以专业休闲女装、男装、配饰为主。自此，“荣美”品牌逐渐积累了大量粉丝，依托互联网小订单、快速响应的零售模式。

到2020年，公司主力店“荣美高端女装”粉丝数突破400万，累计赞数超过500万。“融美高端女装”淘宝店年收入达到6.89亿元，“如梦旗舰店”和“融美旗舰店”年收入分别达到289.92万元和205.93万元。

根据招股说明书，截至提交IPO材料前夕，郭健和温迪共持有公司98.24%的股份。股份发行后，两家仍将持有公司73.68%的股份。同时，两人还分别担任公司董事长和总经理。

严梅股份也意识到实际控制人的股份过于集中的风险。招股说明书中称“虽然公司已经建立了相对完整的公司治理结构和内部控制组织结构，但郭健和温迪仍可能使用其控制地位。以及主要决策者的身份，对公司重大问题施加影响，使公司决策偏离。”

99%的销售渠道在淘宝和天猫

淘宝和天猫不仅给容美股带来巨大的用户基础，也限制了公司渠道的拓展。同时，公司的利润也受到了侵蚀。

招股书显示，近三年来，公司的销售收入已经通过淘宝、天猫等第三方平台实现，公司通过淘宝、天猫等平台的销售收入占比超过99%。

报告期内，公司主要通过电商平台进行品牌推广，主要购买淘宝培训、钻石摊位、超级推荐、品小宝等电商推广服务。2017年至2019年，公司电商平台推广费用分别为4000万元、3400万元和4700万元，占当年推广费用总额的90%以上。

关于销售渠道过度集中的问题，融美股份在招股说明书中表示，如果电商平台自身运营稳定性、经营模式、经营策略发生重大变化，或者相关规则向不利于商家的方向调整，可能会对公司业绩产生不利影响。此外，如果双方合作关系发生重大变化，也可能对公司产生不利影响。

生产和仓储严重依赖高风险的第三方供应链

除了在销售渠道上依靠电商平台，荣美股份在生产、仓储、物流等方面几乎完全交给第三方平台。

公司采用外包生产为主，独立生产为辅的生产模式，其中外包生产分为部分委托加工模式和完全委托加工模式。报告期内，公司经营成本分别占对外合作生产方式下成本的79.30%、83.71%和87.54%。

招股说明书显示，2017年至2019年，公司完全自主生产的产品数量持续下降，从2017年的7400万元降至2019年的4600万元，占比也从2017年的20.70%降至2019年的12.46%。同时，部分委托加工比例从2017年的25.82%飙升至2019年的54.25%。

荣美股份表示，由于外包供应商不是由公司直接管理，他们的生产经营受到多种因素的影响。如果外包生产供应商的成本因原材料价格和人工成本上升而增加，公司的采购成本也会相应上升，这可能会对公司的业绩产生不利影响。

仓储方面，公司只有原材料仓库，成衣的仓储由Best Logistics管理，物流由顺丰办理。荣美股份表示，未来如果第三方仓储物流企业管理不善或经营不善，或其他不可控因素导致物料损坏、错运等。，可能会造成公司的仓储损失或运输效率下降，从而对公司的销售和经营业绩产生不利影响。