非标资产是什么 干货｜一文看懂什么是“非标资产”

作者:中国信用信托

一、非标准资产的定义和范围

非标准资产都叫非标准债务资产，是相对于标准化金融资产而言的，不是严格的金融术语。最早是银监会在监管文件中提出的。2013年3月27日，银监会发布《关于规范商业银行理财业务投资运作的通知》，首次明确界定“非标准化债务资产”:是指不在银行间市场证券交易市场交易的债务资产，包括但不限于信贷资产、信托贷款、委托债权、承兑汇票等，与标准化资产相比，非标准资产具有透明度低、形式灵活、流动性差、相对较高的特点

但是，在业务实践和监管操作中，非标准资产的定义仍有一定的灵活性和变化性，主要体现在:

01

对“开放市场”的理解并不统一。银监会相关政策规定，在银行信贷资产登记转让中心有限公司登记转让的所有信贷资产，均可视为非标准资产或标准化负债资产。2016年银监会《信托公司信托业务分类监管指引》对“标准信托”业务进行界定时，公开市场是指“经中央金融监管部门批准的证券交易所、同业拆借市场、中国信托登记有限责任公司标准化信托产品发行交易系统等公开交易场所”。建议将邓鑫公司拟建设的标准化信托产品发行交易系统纳入公开市场范围。

02

对非标准资产的类型和范围的认识并不统一。2017年3月，《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》也对“非标准化债务资产”进行了界定，即“不在银行间市场或证券交易所市场交易的债务资产，包括信托贷款、委托债权、承兑汇票、信用证、应收账款、以债务融资为目的的各种收益权、以回购条件为目的的股权融资。与“八号文件”的定义相比，这里的非标准资产不包括信贷资产，其他类型的债权人资产的范围基本相同。从以上对比中，我们可以清晰的区分非标准资产的口径差异。简单来说，宽口径非标准资产是8号文件中的非标准资产加信贷资产，鉴于银行信贷资产数量巨大，这种分类的变化对非标准市场的认识影响很大。

二、非标准资产流通市场的发展现状及特点

目前市场上缺乏统一的统计口径。综合数据显示，2016年末信贷资产余额107.82万亿元，委托贷款13.2万亿元，信托贷款6.31万亿元，未贴现银行承兑汇票3.9万元，应收账款规模12.6万亿元。但各种资产收益权和回购条款的股权融资市场创新活跃，参与机构多，难以准确统计。

根据信托、经纪资产管理、基金及子公司资产管理、银行理财、保险资产管理等各类资产管理业务的统计，2016年末规模在110万亿元以上，不包括双算部分，约80万亿元，其中大量投资于非标准资产。同时，其资产管理产品的收益转移份额成为非标准资产的重要来源。所以非标准资产的规模大致可以判断为数百亿，流通市场的想象力是巨大的空。

从健全的金融市场来看，核心功能是实现金融产品或资产的发行和交易，至少应包括注册、托管和清算等基础支撑工具和平台，信息披露和风险管理等配套运行机制，以及配套的信息系统支持。非标准资产种类丰富，市场参与者众多，涉及不同的金融监管部门。为了解决不规范资产流通问题，各机构近年来一直在积极探索，建立了各种类型的不规范资产流通交易平台。虽然功能和进度不同，但也在一定程度上提高了非标准市场的运行效率。

根据流通平台审批和管理部门的不同，可分为以下三类: