企业并购案例 年末盘点：2016年十大并购案例

2016年以来，尽管资本寒冬，经济增长放缓，但并购浪潮却此起彼伏。其中，亲友之间有很强的联盟和婚姻；有行业整合，也有有用的资本买断市场；还有行业洗牌和私有化回到a .我们来看看今年值得一提的M&A案例。

蘑菇街和美女说热身

蘑菇街和美颜的合并是2016年互联网行业的第一次合并事件。美女表示，蘑菇街1月11日宣布合并，两家公司不仅是国内最早的女性垂直电商网站，还以淘宝导购网站起家。6月15日，美称、蘑菇街、淘世界三大原创自主品牌正式宣布成立新的“美联集团”。新集团的首席执行官是陈琪，原蘑菇街的创始人。

虽然这次合并事件没有滴滴和优步、美团和Dianping.com那么爆炸性，但是这个以女性用户为重点的电商导购平台的合作，已经震动了整个行业。2015年和2016年，中国互联网迎来了动荡的并购浪潮，这证明国内互联网行业已经成为一个成熟的行业，大量资源集中在巨头身上，行业格局已经形成，资本市场越来越主动。

完美世界120亿借壳完美全球回报A

2016年1月6日，完美全球发布重组方案，拟以120亿元人民币收购上海网络科技有限公司100%股权，该交易构成借壳上市。交易完成后，完美世界将成为完美世界的控股股东，公司实际控制人不变，仍为池玉峰。

完美世界成立于2004年，是国内知名游戏公司，先后推出《完美世界》、《朱仙》、《神雕侠侣》等作品。完美世界于2007年7月在纳斯达克上市，但其股价被严重低估——净现金余额加上写字楼价值超过40亿元，而其网络游戏业务仍提供稳定的现金流，但其退市前的市值只有50多亿元。

相比之下，当时a股游戏公司市值205亿元，主页游戏市值95.6亿元。2015年1月2日，完美世界宣布收到池玉峰董事长的私有化提议，并于2015年7月28日完成私有化。

万达集团收购传奇叶巍

2016年1月12日，集团宣布以不超过35亿美元现金收购美国传奇电影公司100%股权，成为迄今为止中国企业最大的海外文化产业并购案例，也使万达影视成为全球薪酬最高的电影公司。

传奇影业是美国著名的影视制作企业，业务包括电影、电视、数字媒体、动画等。传奇影业出品过蝙蝠侠系列、盗梦空间空、侏罗纪世界、环太平洋、魔兽世界等电影。，全球票房累计超过120亿美元。

对于万达收购传奇影业来说，主要有两点:一是利用传奇影业上千条优质IP与万达旅游产业链接，增加万达旅游产业链的协同效应；第二，通过提高万达在全球电影市场的地位，万达将有更大的电影资本动作。所谓的“大电影资本行动”逐渐被验证:3月3日，万达的AMC影院宣布将以11亿美元收购美国连锁影院卡米克影业；7月12日，AMC影院收购了奥登& UCI院线。

如果AMC完成对奥登的收购& UCI和万达将形成全球影院布局。万达在中国、北美和欧洲拥有三大电影市场，预计将成为全球最大的电影运营商。万达的影视布局远不止如此。万达通过自己的影视资产不断为造血筹集资金，同时在全球范围内进行巨额收购。现在万达在整个产业链中的跨国影视帝国已经浮出水面。

海尔以55.8亿美元收购通用家电

2016年1月15日，海尔宣布拟以现金方式购买通用家电，金额54亿美元。此后，双方均调整了出资额，最终金额定为55.8亿美元。6月7日，海尔发表声明称，两家公司已完成交付，通用电器正式成为海尔成员。此次收购是中国家电行业规模最大的海外收购。

作为国内家电巨头，海尔向张之路的海外扩张并不顺利。据报道，海尔在美国市场的份额只有1.1%，而通用电器在美国市场的份额接近14%。此次收购是继2012年海尔收购新西兰家电明星品牌费雪和派克以及2011年收购日本三洋之后的又一大举措。三次收购后，不难看出海尔开拓海外市场，走向国际化的雄心。

童渊175亿借壳大洋创世

2016年3月23日，大洋创世宣布，公司计划以每股7.72元的价格向童渊快递全体股东非公开发行共计22.67亿股，以175亿元的价格收购童渊快递100%的股权。受童渊快运借壳上市的影响，大洋创世在4月11日复盘后，收盘涨停5日。

童渊快递三年前就已经准备上市了，但是一直都在筹划主板的IPO。突然借壳上市，多少受到了去年12月借壳上市的影响。童渊和申通同属“桐庐港”，不仅业务竞争激烈，而且资本市场竞争激烈，争夺“快递第一份额”的竞争日趋激烈。虽然童渊一直计划登陆资本市场，但长期复杂的家族管理导致的裙带关系难以重现。这些慢性病需要童渊进行大刀阔斧的改革。借壳上市无疑是个好机会。在标准化和规模化发展中，资本将提供巨大的帮助。

平安以16亿美元收购了汽车之家

4月15日，宣布纳斯达克上市公司car home 47.7%的股份将以16亿美元的价格出售，售价为每股29.55美元。交易完成后，将持有6.5%股权，成为车家最大股东。争夺汽车之家控股权的战斗一点点开始。第二天，车家的管理层迅速带头，红杉参与私有化报价，买方集团没有和平。自那以后，汽车之家关于私有化的行动和声明都没有被提及。

6月25日，完成与澳洲电信的股权交割，正式进入车家。之后，平安清理了包括秦致在内的车家管理层，任命平安部鲁珉为CEO，康岩为车家总经理。不难看出，争夺股权的四方逐渐出现:澳洲电信、平安信托、管理层牵头的私有化买家财团、车家股东。

433亿瑞士法郎借壳a股

随着资本市场成为快递企业的新舞台，之前一直表示不上市的顺丰快递也迎来了借壳上市潮。2016年5月23日，a股上市公司太丁新材料宣布，拟将全部资产和负债进行配售，并置换顺丰控股100%股权的等值部分。交易完成后，顺丰东方预计将持有太丁新材料94.42%的股权。

根据《重组管理办法》，本次股权收购构成借壳上市。受顺丰拟借壳上市影响，太丁新材料自5月31日复牌以来，已收到14个涨停，累计涨幅近250%。顺丰2月份还在考虑IPO，5月份换了后门，这是其上市的愿望和迫切，试图通过资本市场的融资平台发展多元化业务，建立新的竞争壁垒。

除了童渊和顺丰，申通和大云也选择借壳上市。此外，中通、德邦物流、全丰也在寻求美股、港股、a股或新三板上市。中国快递业已经进入全方位拥抱资本的阶段。资本市场的运作一直被视为保持地位或弯道超车的必要条件，资本的推动加剧了行业内的内斗。

86亿美元收购Supercell

2016年6月21日，腾讯宣布决定收购Supercell 84.3%的股份，交易总额约86亿美元。这是腾讯历史上规模最大的一次收购，腾讯已经从一家中国大型互联网公司转型为全球游戏巨头。

芬兰手机游戏开发商Supercell成立于2010年。公司只有180人，包括4款游戏:《皇室的冲突》《部落战争》《孤岛奇兵》《卡通农场》。仅这四款游戏，Supercell年的总收入就达到23.3亿美元，这意味着员工每年可以创造3500万美元的净利润。

腾讯游戏一直是腾讯最赚钱的模块，性能在国内游戏公司中排名第一。收购Supercell，不仅让腾讯股价暴涨，也让腾讯成为全球最大的游戏公司。根据Newzoo的预测，2016年腾讯将占到全球游戏收入的13%左右。此次收购还将帮助腾讯继续提高游戏业务收入，调整PC和手机游戏的收入结构，以弥补创新游戏的不足。同时也有助于腾讯的国际扩张，弥补单纯依赖中国市场的潜在风险。

JD.COM以95亿元收购了第一商店

2016年6月21日凌晨，JD.COM宣布与沃尔玛进行深度战略合作。据报道，双方的合作协议将涵盖广泛的业务领域，涵盖线上和线下零售市场。根据合作内容，JD.COM将获得“一号店”的品牌、网站、APP以及沃尔玛背后的全球采购链，而沃尔玛则依靠JD.COM进行线上布局，此次交易的“核心”一号店可能只是双方合作的负责人。

JD.COM进一步巩固了其作为电商行业巨头的地位，将第一大店铺收入囊中，并继续坚守阿里巴巴。至此，电商行业形成了“双龙戏珠”的局面，其他综合性零售电商平台很难撼动这两大巨头的行业地位。另一方面，随着消费升级时代的到来，电子商务行业今年正式进入质量时代，不再注重低价，而是更加注重商品质量和物流体验，JD.COM告别了烧钱时代，在最近一个季度的财务报告中取得了可观的利润。

滴滴优步宣布合并

2016年8月1日，滴滴出行和优步中国宣布合并。优步全球持有滴滴5.89%的股权，相当于17.7%的经济权益，优步中国剩余的中国股东将获得总计2.3%的经济权益。与此同时，滴滴出行创始人兼董事长程维将加入优步全球董事会，优步创始人特拉维斯·卡兰尼克也将加入滴滴出行董事会。

滴滴和优步的合并标志着三年打车软件烧钱大战的结束。这并不代表滴滴的胜利。其实这次合并的背后，是政府对网车态度的暧昧。合并后不久，北京、上海、深圳等地发布了《网络汽车服务管理办法征求意见稿》，直接导致网络汽车数量大幅下降，网络汽车未来走向仍不明朗。其实看起来，滴滴未必是这场烧钱大战最大的胜利，但最大的受益者可能是支付宝和微信支付。随着出租车、外卖等高频o2o软件的普及，这两种支付工具的普及程度已经相当高了，使用移动支付工具支付线下订单的用户比例也日益增加。

东易智律师

中国电子商务研究中心特约研究员、精英律师团队首席律师、法律媒体人、专业互联网律师、投资理财律师、风险控制专家。致力于为企业提供准确、实时的一流法律服务、多维法律分析和权威的法律解决方案。淡泊志向，执着而深远，团队合作，客户至上，公司决策智库，企业成长伙伴！

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他的作品包括《互联网加行业横财》《优步开启“共享经济”时代》。