【广州帅康售是怎么回事】7.35亿低价“卖身”后，帅康能否回到光荣时代？

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最近日出东方太阳能股份有限公司(以下简称“日出东方”，603366。SH)发布的半年报显示，2017年上半年日出东方赚了11.76亿韩元，同比增长10.36%。公司表示，上半年销售额变动是由于在报告期内收购了米奥康电气股份有限公司(以下简称“米奥康电气”)，合并收入增加所致。

据数据显示，今年3月底日出东方以7.35亿元现金完成了对ao kang electrical 75%股份的收购，AO KANG ELECTRICAL成为日出东方的控股子公司。日出并入东方后，统电推出的第一份成绩单有所改善，同比增长17.9%，实现净利润4147万韩元。

但是在中国高级厨房电器市场被称为“房奴帅”三巨头的帅已经方太、总经理电气(002508。SZ)无法抗衡。不管是业绩还是市长/市场份额都落后了。从业内人士的角度来看，今年上半年业绩小幅上升，不是日出东方一体化有效，而是关系到整个家电行业，很难重新回到第一阵营。(莎士比亚，温斯顿，电音，电音，电音，电音，电音)。

关于成果和发展计划等问题，《中国经营报》记者多次给ao kang电气新闻办公室打电话，但直到发稿时才收到回复。

业绩恢复，实现恢复性增长

据日出东方公开的半年报显示，美奥康电气今年上半年实现销售额4.85亿韩元，同比增长17.9%。其中，网络销售额为1.38亿韩元，同比增长43.8%。工程销售额为830万韩元，同比增长71.9%。出口销售额为5112万韩元，同比增长15.7%。

另外，今年上半年ao kang电气实现净利润为4147万韩元，专利申报25件，专利许可16件中发明专利5件。日出东方表示，3月底，公司收购了帅电75%的股份后，双方围绕“采购合作、生产合作、管理合作、品牌合作、物流合作、渠道合作”六大合作，经过几个月的整合补充，目前双方的整合工作取得了初步成果。

然而，据中国家电商业协会营销委员会执行会长洪时表示，通江上半年业绩未升，主要得益于整个厨房电板的良好形势。“今年家电市长/市场整体销量明显上升，包括方太、总经理、华迪等品牌，不是帅在日出并入东方后产生的协同效应。”

中钢数据显示，2017年上半年，厨房电器市长/市场规模为471亿元，同比增长14.9%，高于整体家电市场的增长水平。中一康总经理贾东胜预计，2017年厨房和电力市场将达到近千亿美元，市长/市场竞争将更加激烈。

资深产业经济观察家杨振鹏也认为，去年上半年业绩上升并不意味着与日出东方一体化发挥了协同效应，米奥康目前在家电市场处于恢复性增长状态。“帅康业绩能提高不是因为现在做得更好，而是因为前几年太差了，管理有问题，股东方面又无意中开战了。(威廉莎士比亚、温斯顿、Stuning)日出和东方合并后业绩有了一定的好转，英俊的股东和管理层相对稳定，高管经营团队的稳定成为业绩增长的前提。但是目前，两条产品线还没有发挥出明显的协同作用。因为英俊的康州攻克传统家电热水器，日出东方主打太阳能热水器，产品不重叠。”

根据此前达成的协议，美俄康集团承诺，美俄康电气2016年、2017年、2018年三年(“利润补偿期”)审计累计净利润不低于3亿元(“约定净利润数”)。其中，从2016年、2016年今年上半年的数据来看，似乎很难实现业绩承诺。

回到第一阵营南科尔蒙？

从销售规模和市长/市场份额等方面看，2008年前后逐渐退出了第一阵营。在高级厨房电器市场上，一度的“方老帅”三族鼎立局面发展到今天方太和总经理的“双雄霸权”格局。

“时隔三年重返第一阵营”今年6月，在美俄康品牌庆典上，集团总裁赵国荣对来自全国各地的客人发表了这样的开幕词。那么，奥康能否在三年内实现这一目标？

“绝对不可能。”从梁振鹏的角度来看，过去几年来，由于奥康管理层的混乱，股东们想要大规模投资，甚至想卖掉公司很长时间。这使奥康处于荒凉和维持的状况，方太与老板的差距逐渐扩大。现在想要ao kang时隔三年重返第一营是绝对不可能完成的任务。“由于奥康目前的市长/市场份额太低，与方太、总经理、甚至华帝、梅有明显的差别，现在奥康已经成为厨房和电器市场上被边缘化的小品牌。即使今年上半年业绩有一定改善，第一个营地的品牌也在持续增长，所以不可能。”

据资料显示，今年上半年厨房电器业发展稳定。据欧飞云网(AVC)监测数据显示，线下市长/市场，2017年1~6月厨房用电零售额达到316亿韩元，同比增长11.2%。电商方面1~6月份厨房电器零售额达到65.2亿元人民币，同比增长46.5%，电商费用为20.6%，同比上涨5%。

据比较财报显示，今年上半年老板家电总营业收入为31.98亿韩元，同比增长26.63%。属于母公司所有者的净利润为5.98亿韩元，同比增长41.37%。华帝股份(002035)。SZ)据半年报显示，上半年营业收入达到27.8亿韩元，同比增长30.36%，其中母公司实现销售额22.3亿韩元，同比增长35.70%。属于上市

公司股东的净利润2.36亿元，同比增长52.63%。

另据了解，方太继2014年销售额突破50亿元、2015年销售额达到了65亿元后，2016年销售额已突破80亿元大关，预计2017年有望冲击百亿。

不难看出，虽然帅康正在努力追回曾经丢失的市场，但相比方太、老板、华帝等品牌已有明显的劣势。

“原来我们说‘方老帅’，但现在已经没有‘帅’了，这里面主要是帅康的定位比较尴尬。想进入中高端但已经赶不上方太，想走性价比路线又没有办法拼得过珠三角的厨卫企业，所以在这个过程中帅康就陷入了左右为难的尴尬境地，从巅峰坠落，沦为了三线品牌了。”洪仕斌认为，帅康集团总裁所提出的三年重回第一阵营目标很难实现，因为家电企业的竞争输一步就步步皆输。“现在这些厨卫企业已经跨入百亿规模的竞争，而帅康还在10亿规模的阶段，即使每年以300%的增速增长也不可能在三年内重回第一阵营。”