沃华医药股票 沃华医药净利润增长两倍 四大支柱药品收入大增

《电子金融》正文/米莱

7月15日晚，沃华医药率先发布2020年上半年报告。报告期内，公司实现营业收入4.84亿元，同比增长15.77%；扣除前后上市公司股东应占净利润分别为9073万元和9021万元，同比分别增长190.14%和201.24%。

沃华制药在公告中称，新科舒片、骨疏康胶囊/颗粒、何丹片/胶囊、脑雪舒口服液四大专属医保产品上半年已全面发挥作用。同时，公司抓住国家医保局慢性病医疗保险药品“长处方”的政策机遇，充分推广心可舒片独特的“双心效应”治疗机制，充分利用骨疏康胶囊/颗粒在处方药和OTC中的“双跨越”优势。四大专属医疗保险支柱产品的销售收入未受新冠肺炎疫情影响，实现快速增长。心可舒片销售收入同比增长29.05%，骨舒康胶囊/颗粒零售市场销售收入同比增长83.11%，脑血舒口服液同比增长25.58%

同时，公司广泛应用线上推广等营销方式，整合线上线下资源，加快数字化转型，持续深入推进精细化管理，有效控制费用。报告期内，公司销售费用随着收入的增加而下降2.77%。

中国中成药产业的发展进入了缓慢增长期

据公开资料，卧花医药的前身可以追溯到清朝乾隆年间的万和堂医药村。它是一家拥有200多年历史的中成药企业，集R&D、生产、销售为一体。公司通过自主研发、联合研发、引进收购，打造了以卧花心可舒片、骨疏康胶囊/冲剂、何丹片/胶囊、脑血舒口服液为骨干的强大专属产品线。

2020年上半年，公司全部收入来自医药行业。如果按产品划分，公司收入的51.12%来自卧花心可舒片，22.93%来自骨疏康胶囊/颗粒，9.22%来自何丹片/胶囊，9.53%来自脑雪舒口服液，7.2%来自其他收入。

卧花医药的四大支柱产品都是中成药。数据显示，中成药行业企业数量从2011年的1328家增加到2017年的1736家。2018年，由于部分生产企业主动或被动退出市场，企业数量同比下降1.84%，至1704家。

从产量来看，近年来中成药产量呈波动趋势。2018年中国中成药产量261.9万吨，比2017年下降0.97%。2019年1-10月，中成药产量204.7万吨，同比增长7.08%。

从近期数据可以看出，从2010年到2016年，中成药行业的销售收入逐年增加。其中，2011年增速高达56.88%，为历年来增速最快；2017-2018年销售收入逐渐下降，2018年销售收入达到5728.2亿元，同比下降15.88%。

从中国中草药和中成药的出口数量和金额来看，2013年至2019年，整体出口量呈下降趋势。截至2018年，出口12.84万吨，同比下降17.46%，出口额11.0174亿美元，同比下降16.41%。2019年1-2月，出口额17797吨，出口额1.6126亿美元。

支柱产品的收入大幅增加

随着中成药在中国的缓慢增长，沃华医药四大支柱产品的销售收入在今年上半年实现了快速增长。心可舒片销售收入增长29.05%，骨疏康胶囊/颗粒零售市场销售收入增长83.11%，脑血舒口服液增长25.58%。

沃华制药半年来表示，在公司独家产品中，沃华心可舒片、骨舒康胶囊/颗粒、何丹片/胶囊、脑雪舒口服液等市场基础雄厚，疗效显著，使用安全，发展潜力巨大，是公司集中优势资源打造的“四大独家医保支柱产品”，专注细分市场，着力使其在细分治疗领域的品牌影响力不断提升。

目前，沃华医药拥有162个药品批准文号，其中独家产品15个，95个产品进入《国家基本医疗保险、工伤保险和生育保险药品目录(2019年版)》，43个产品进入《国家基本药物目录(2018年版)》。2020年上半年，沃华制药R&D费用为2093万元，同比下降28.27%。

上半年，沃华药业交出了一份令人满意的业绩答卷。公司下半年业绩的增长还能继续吗？《电鳗财经》指出，近年来，卧花药业的业绩增长一直不稳定。从2016年开始，公司业绩有进有退。2016年至2019年，扣除后公司净利润增长率分别为-24.63%、20.42%、-24.43%和115.45%。

如果沃华制药能在2020年实现大幅增长，就打破了“三步走，两步退”的魔咒。在半年度报告中，公司预测前三季度净利润为1.35亿-1.61亿元，同比增长160%-201%。

疫情期间，很多药企的线下推广受到严重影响，但沃华药业似乎影响有限。该公司表示，“公司已经全面推进了数字化转型，但今年的疫情加速了这一转型过程。经过调查，公司确定了线上线下营销相结合的营销策略。网络营销包括在线学术和在线投资，不仅扩大了客户覆盖面，还显著降低了营销费用。随着疫情逐渐放缓，公司还将加快线上线下资源整合，加快数字化转型，促进销售收入持续增长。”

今年上半年，沃华医药共举办网络培训620次，覆盖4921人次；在线活动4598次，覆盖21262人次；线下学术活动464次，覆盖5396人次。依托专业推广在线平台，召开了5次全国双心医学和糖脂代谢会议，覆盖3500余人。依托中华医学会，网上收集优秀病例31740例，线下收集450例。

从今年年初到7月15日收盘，沃华制药股价上涨135.67%，同期其行业板块上涨44.21%。