安井食品有限公司 安井食品：（603345）行业整体被“速冻”，公司保密堪比军工

作者|泡汤

来源|外部应用

对于像边肖这样在厦门待了几年的人来说，安景食品是一个熟悉的名字。路上经常能看到有安景食品广告的运输车辆，超市里经常能看到安景的鱼丸等冷冻食品。可以说，安靖食品是福建速冻食品的知名品牌。作为一个投资爱好者，知道安景食品已经成功上市，边肖也想找个机会做一些研究。正当安景食品召开股东大会准备发行可转债的时候，边肖正好借此机会与管理层沟通。

刚到安靖食品的时候，高于军工企业的保密级别吓到了边肖，她连大门都没进。拍了几张照片后，被公司保安拦下。上面说根据公司规定，全厂禁止拍照，包括门口拍照。进入公司后，另一项规定立即实施——访客必须由接待人员陪同。

福建安景食品有限公司大门

无论如何，至少边肖参加了会议，底线仍然存在。不过会议室设备比较简陋，整体布局感觉像大学里的自习室。会议室里还有冰柜和安景产品，好像也是企划部展示产品的地方。其实不仅仅是会议室，整个办公楼都是普通装修。

产品展示

我在会上第一次见到了安景食品的董事长刘明明。刘又高又瘦，总是笑得很专业。但由于时间限制，本次会议在审议发行可转换债券的提案后匆匆结束。会后，秘书长陈亮先生负责与边肖沟通。

安靖食品主要从事火锅制品和速冻米制品等速冻食品的研发、生产和销售，属于速冻食品行业。上游产业主要是鱼糜、肉类和各种面粉等农副产品加工。下游主要是经销商，超市，餐厅。

产品展示

由于进入门槛低，火锅料行业可以从一个作坊分到一个全国性的上市公司。经过多年的野蛮成长，火锅料行业近年来开始呈现出一定的行业格局。一方面，原材料价格上涨增加了企业库存管理、现金流和产品定价的难度，另一方面，消费者消费水平和监管水平提高，一些粗加工企业逐渐被淘汰。

产品展示

目前冷冻食品制造业上市公司有四家:三全、海鑫、汇发、安景。从产品结构上来说，三全基本都是糕点，汇发和海鑫都是火锅产品。而安靖以火锅产品为主，糕点为辅，7: 3左右的份额。

从营收和盈利规模来看，三全营收最高，安靖次之，其他两个相对较小。不过，安景的盈利能力比其他三家公司好得多。就2017年前三季度而言，即使剔除正在亏损的海鑫食品，其他两家公司的合并利润也没有安靖的高。

产品展示

汇发也是今年上市的新股，只比安景食品晚了四个月。汇发净利润连续五年下滑，但今年似乎又回升了。外地人前段时间刚去实地调研，调研报告已经发布。感兴趣的读者可以浏览比较。

三全虽然也是速冻食品行业，但是以糕点为主，和安靖的竞争也不是特别大。不过安靖未来想扩大糕点的份额，这个“大哥”也是一个很强的对手。

产品展示

至于海鑫食品，12年以来净利润一直在下降。根据2017年半年报和前三季度，公司仍在亏损。可以说，海鑫食品是整个速冻行业洗牌下的一个“缩影”，但已经落后了。

秘书长还解释分析了公司在行业内的突出表现，包括对销售渠道的重视，不同的宣传方式，异地建厂的策略等。读者可以去局外人官网或者局外人APP查看完整的研究报告，交流录音。