数字货币众筹集资疯狂:泡沫隐现 监管空白

随着行业的发展，区块链等底层技术的潜力被慢慢挖掘，更为成熟的注重技术和科技发展的价值投资者将在后期进入行业。

今年以来，“ICO旋风”席卷全球。

有多疯狂？

7月初，美国两家鲜为人知的区块链科技公司Tezos和block.one通过ICO成功完成总价值4亿美元的融资，与一些大公司的融资额相当。金融研究公司Autonomous发布的最新报告显示，自今年年初以来，科技创业公司通过ICO融资近13亿美元。

据数字现金研究机构Smith & Crown统计，今年上半年，虚拟货币的主要代表比特币和以太网分别升值了160%和3350%。

疯狂的背后，ICO在数字现金上的泡沫化，监管不力空等问题也引起了业内的关注。

泡沫争议

什么是ICO？

首席执行官胡分析《国际金融新闻》记者。简单来说，ICO就是区块链科技公司的众筹。参与ICO的投资者购买基于区块链技术的有限虚拟代币。随着ICO项目的成熟和发展，这些虚拟代币或加密货币未来可能会升值空。区块链技术是一种分散的分布式分类账数据库系统，它对交易记录进行安全和加密。

“ICO项目平台上可以购买的资产和标的与股票没有太大区别，但是ICO项目是基于区块链技术开发的。”连锁CEO张华告诉《国际金融新闻》记者。

据统计，最近一个月，ICO融资规模接近6亿美元。市场这么疯狂，有泡沫吗？

张华给出了肯定的回答。

“每一个ICO项目，前期都是资本推动，也会有投机者加入。但随着行业的发展，区块链等底层技术的潜力正在慢慢被挖掘，更为成熟的注重技术和技术开发的价值投资者将在后期进入这个行业。”张华提到。

张华表示，目前ICO项目从白皮书到网上融资的时间跨度可以很大，从几个月到几年不等；ICO时间也从几天到一个月不等；筹集的资金从几万美元到几亿美元不等。比如最近业内热议的EOS，通过ICO完成融资2亿多美元，创下单个公司的融资记录。

不同的人对ICO有不同的看法。张华坦言，“有人认为，如果团队真的能够实现白皮书中的想法，那将是技术上的巨大进步。但也有人质疑，事实上，在许多项目正式启动之前，融资和营销成本不足以支持项目继续下去。”

夏初虎告诉记者，“其实今年上半年已经出现了ICO潮。在区块链科技发展的第八年，我们发现不仅货币可以数字化，比如比特币。其他资产也可以数字化，包括黄金、白银和石油等标准化资产，以及股权和债券等非标准化资产。因此，在我看来，区块链技术也将颠覆目前资产证券化的形式，因为资产证券化实际上是资产数字化。”

施用方式

据了解，目前市场上的ICO项目都是基于区块链技术在一定应用场景下的具体应用相结合，同时也在探索和优化底层公共区域链技术。

张华指出，“现阶段比特币和以太网只是概念假设的底层，这是一个非常早期的阶段，具体的应用场景需要在下一步讨论。如果以太网是种子轮，那么落地申请就是A轮，B轮，甚至是上市级别。”

张华认为，区块链产业有自己的发展周期。在开发的早期阶段，在底层创建新“容器”的团队是最有价值的。但到了后期，能把这些“容器”装满最有价值数据的平台就优越了。

“基于以太网等公共链或联盟链，结合实际应用场景，拥有实际流通资产、数据和流量的ICO项目会更有价值。比如，我们注重与三甲医院、卫计委合作建立医疗区块链项目，将医疗个人电子病历放在平台上区块链科技生成的数字资产上；区块链平台上诞生的数字资产涉及知识产权保护和文化教育阅读。”张华说。

早期胡夏指出“上半年资产数字化是区块链技术广泛应用的场景，其他标准产品如黄金、艺术品、古董等非标准化产品的数字化目前也备受关注。除了资产数字化，我觉得身份数字化也很重要，因为这个领域有很多痛点。随着数字资产越来越多，数字身份的统一、便捷和分散化管理是区块链可以应用的地方。”

关于监督的争论

新根资本美国公司董事总经理鲁静认为，我们应该客观地看待ICO这一新事物。确实给创业公司和投资人带来了新的机遇，但风险也不容忽视。风险可分为投资风险、技术风险和道德法律风险。

目前对ICO监管存在一定争议。

张华认为，“首先要明确监管的职能部门是如何划分的。央行已经讨论了区块链技术和比特币等相关技术。对于央行和金融办来说，最重要的是保证金融市场的安全稳定，控制金融风险；经济和信息化委员会、工业和信息化部、科委的职责是促进新兴产业发展，所以不同监管部门对产业发展的看法也不同。”

她进一步解释说，对于ICO项目监管，如何判断公司或团队以ICO的名义非法集资，是监管机构关注的问题。事实上，有一些清晰的特征可以显示问题。比如有的平台ICO已经推出了一个项目，发行了一定的数字货币资产，然后在自己的交易平台上进行交易，这是一种典型的“自我整合”行为。

“在没有明确的法律法规来规范ICO发展的情况下，交易平台和媒体应该在一定程度上教育投资者。”张华说。

胡夏早就指出，事实上，我们可以看到，区块链技术仍然被纳入监管，因为作为一种新的金融技术，区块链可以在许多方面具有应用价值。因此，我认为适当的监管和跟随国外的监管是目前可行的方式，而不是唯一的阻挠和鼓励。

国际金融新闻记者黄