a股为什么被错杀

我认为，昨天融化后，市场一方崩溃的辱骂融化机制，但融化机制本身只能起到帮助上升和下降的作用。如果沪深300指数下跌到4%以上，就会出现“担心流动性丧失而疯狂逃跑”的现象。

在熔断机制还会继续存在的背景下，前面的4%，才更关键、更值得我们研究！

笔者认为，暴跌的根本原因，还是对大股东减持和注册制的担忧！

对于1月8号大股东减持的事，今天盘前证监会已经发了通知，这个担忧可以暂时不考虑，所以才有了早盘的低开高走；但午后，大盘再创日内新低，特别是创业板，再次暴跌逾6%，那么，唯一合理的解释就是：注册制！

注册制来了，最大的利空就是创业板！截至今天收盘，创业板的平均动态市盈率仍高达91倍，A股玩注册制后，创业板的稀缺性不再，加上战略新兴板、科创板、中概股回归，这么高的估值水平根本难以维持！

那究竟跌到多少倍才是合理的估值水平呢？50倍？20倍？对应的点位如下表所示，看起来挺吓人！

现在市场最大的不确定性就是创业板会跌到多少点，要是仍然连续暴跌，整个市场都必然被拖累（虽说主板的估值水平也不高）。

按照上面的思路，我们可以从两个角度来挖掘机会：

1、注册制来了，小票的稀缺性没了，那相对而言，传统行业、特别是大国企的价值，反而凸显出来了。大型国企该上市的都上市了，没上市的，也是玩重组、玩注资、玩借壳，没什么新股了。

从这个角度，笔者筛选出“市盈率小于20倍，连续三年业绩增长20%以上的国企”，共11只，如下表：

2、创业板暴跌拖累了主板，大量的个股近两天创出股灾以来的新低，这些超跌的股票，存在反弹的机会，可以关注。

剔除股灾期间停牌的，今日股价再创股灾以来新低的股票有：中煤能源、国电电力、上海电力、华电能源、大唐发电、露天煤业、平煤股份、四川长虹、四方股份、中海油服、武钢股份、马钢股份、重庆钢铁、酒钢宏兴、庞大集团、京东方A、新湖中宝、上海建工、上港集团、山东钢铁、振华重工、中国一重、中国铝业、中海油服、深赤湾A、中央商场。

逼近新低的股票有：东方航空、广汇能源、彩虹股份、际华集团、中国石油、国投新集、内蒙华电、紫金矿业。