完美江何 斩获喜茶、江小白、完美日记，高瓴创投凭什么？

创业是勇者的游戏，但敢继续玩下去的人越来越少。

不管是明星公司还是中小企业，生存下来还是个大问题。疫情期间，清华和北大对全国1435家中小企业的调查显示，34%的企业只能持续一个月，33.1%的企业可以持续两个月，只有9.96%的企业可以持续六个月以上。

与此同时，融资变得越来越困难。根据CVSource的投资数据，在2020年的Q2季度，融资事件和风险资本的金额降至过去三年的最低点。近三个月融资事件同比减少44%，融资金额同比减少53%。

在压力下，地方政府不断出台政策提振市场信心，消费券、减税、利息补贴、免租金等成为企业期待的药方。

困难时期，虽然保持信心特别重要，但也是最难的。

金融智库发布的全球经济信心指数报告显示，2020年全球经济信心指数为31.4，严重低于100点的门槛。受访者对今年全球经济严重缺乏信心。但报告认为，智能制造、生物医学、信息技术被业界认为是最有可能带动全球经济增长、发展潜力最大的新动能。

毫无疑问，谁能在趋势变得明显之前就布局好，谁就能抓住机会。

近日，动作频繁的高淳创投首次公布官方logo和投资成绩单。数据显示，高淳创投已经在生物医药和医疗器械、软件服务和原创技术创新、消费互联网和技术、新兴消费品牌和服务四个关键领域进行了布局，与大势相吻合。

首次公布“成绩单”，其中三分之一作为独角兽投资于企业

“从第一次见面开始，我就收到了1300多个BP，看了700多个，投资了9个。”根据高燕风险投资公司发布的信息。2020年2月24日，高淳资本以“致创业者一封信”的名义，宣布募集100亿人民币成立高淳创投的消息。两个月后，新团队似乎收获了很多。

值得注意的是，这是高淳风险投资首次展示其投资数据和洞察力。根据官方消息，在官方宣布之前，高燕在早期领域投资了近100家初创公司，其中三分之一成长为独角兽或上市。

4月27日，据HKEx透露，医疗器械开发商贾培医疗已通过HKEx上市听证会。招股书显示，高淳创投持有9.33%的股份，是排名前两位的机构投资者之一。这意味着贾培医疗将成为高淳创投的又一家上市医疗器械企业。

贾培医疗位于生物技术和创新医药产业活跃的江苏。从地理上看，江浙沪占据了中国医药和医疗器械创新的半壁江山，这与高县创投基于整体生态研究和大健康领域重点布局的结果是一致的。

除了硬核创新，高淳创投还频频向C出手，拿下不少新星公司。比如江小白、完美日记、华美、Xi茶等品牌都是在资本市场和消费者中备受追捧的网络名人品牌。这些品牌也出现在高淳创投的投资名单中，可见他们有能力看到年轻一代的消费趋势。

" 85后，创业者占80%以上."根据高燕风险投资公司发布的信息。

对年轻人的关注也体现在这个新的VC上。在高淳创投发布的信息中，高淳创投整体团队也以群体形象的形式正式亮相，改变了高淳创投的低调风格。从人员构成来看，投资团队正在年轻化。

他拿下了西茶、姜、完美日记，他的投资风格快捷准确

第一次在投资报告单的背后，揭开了高县创投“快、准、狠”的一面。

事实上，除了受到二级市场和私募股权投资领域市场的关注，高燕已经开始为早期风险投资做一些安排。比如在很多年前就把蓝月亮、江等消费领域的明星企业赶了出来，做出了果断精准的动作。

据36kr报道，由于高洵是中国罕见的常青基金，创始人章雷和LP一致认为，任何有价值的投资都可以进行，理论上不限于二级、PE甚至VC。因此，对高洵来说，即使从建国初期开始，也没有“不早做”的明确规定。这一特点使高燕能够充分发挥他的长板研究能力。在风险投资领域，从审视问题到解决问题是不同寻常的。

以成绩单上最新的完美日记为例，据了解，在高县创投进入之前，很多投资机构都看过这个项目，但最后都放弃了。这可能是因为，从当时的市场基本面来看，化妆市场容量上限有限，线上品牌的回购率和忠诚度不高。

在第一次与完美日记创始团队见面之前，高贤创投的团队曾经蹲在国内外的美容圈里，研究过很多海外品牌和各种巨头公司的商业模式，但一次也没开过枪。

“因为没有人或商业模式能打动我们，”高县风险投资公司完美日记项目的投资者戴月祥回忆道。不过戴月香也分析，国产彩妆肯定会迎来一个爆发点，不过时机还没到。

果然，2018年上半年，在与完美日记团队见面后，虽然我们只谈了一个小时，但高燕创投很快就做出了投资意向。原因是两个团队对美容行业的认识是一致的，视角也是一致的。同时，高淳创投还可以在品牌建设、线下布局、多品牌战略等方面为完美日记的跨越式成长提供更大的视野。

后来的事实证明，这个投资是相当明智的。作为一个全渠道的私人品牌，完美日记在数据能力和运营效率方面得到了市场的充分认可。根据4月1日披露的最新融资数据，半年后估值翻了一番。

目前早期的优质项目越来越稀缺，投资者的准确判断能力成为杀手锏。

高洵之所以能保持敏锐的嗅觉，快速识别和捕捉独角兽，与他长期的研究积累和对行业“学术”研究能力的渗透密不可分。

据报道，高燕对消费市场的研究已经积累了十多年，几乎涵盖了每一个细分市场。高淳创投在长期研究的基础上，近年来投资了数十家创新型公司，并在生物医药、企业服务、TMT、新兴消费等领域部署了部队。

比如高县创投的消费互联网和科技团队，把核桃编程、魔耳、好诊、北电等成长潜力高的小巨头都赶出去了。作为团队负责人，高淳创投的合伙人王贝在分享自己的投资经验时说，投资最重要的是对用户的需求保持敏锐的洞察力，不仅能够把握现在年轻人的口味和偏好，还能基于品类研究的洞察力分析用户为什么喜欢这些。

学霸也能打，而且够有耐心

对于今天的资本市场，深入的研究和洞察可能还不够。特别是在消费领域，投资者需要对消费者的消费需求和消费习惯有详细的洞察，所以文科生需要注意过程、想象等生产关系。

如果是进一步接触消费品牌，要有一定的审美和设计的艺术思维。换句话说，投资者需要有多种思维模式和方式来理解不同的商业形式，以及他们可以赢得什么样的环境。

比如出现在高淳创投投资名单中的江、西茶、完美日记等很多消费公司，都是新消费品牌的代表。事实上，这些商业形式远远超出了传统的商业模式思维框架，往往不容易被资本市场理解。

更直观的是，要了解网络名人中的新消费品牌西茶，理性的商业逻辑固然重要，但更重要的是把握情感。除了在品味、服务、包装设计上力求完美之外，联名、跨界等营销游戏层出不穷，单靠计数是无法做到的。

“我们拥有从消费者心理认知、创意设计到新兴品牌商业逻辑和迭代产品能力的完整价值链授权资源。”高淳资本的合伙人曹伟，把茶和完美日记都扔了，说。

所以在新的消费时代，准确刻画用户的肖像，知道他喜欢什么，热衷什么品牌，关心什么时事，会被什么样的内容吸引，都可以从感性思维去思考，而不是只专注于研究。

换句话说，一个真正的校长不仅要学习，还要知道美和玩。

值得一提的是，传统估值思维与新经济商业模式的不兼容并不是一个新问题。在该领域投资的几个项目中，高淳创投的投资时间比外界想象的要早。据悉，小屁是天使轮，姜小白和华妹是A轮和A+轮。这些融资起初保持低调，直到后来的C轮才公开。

也许是继承了高淳资本的PE投资风格，高淳创投在VC圈也表现出了难得的耐心。

众所周知，近年来，在线教育和创业领域一直是热点。进入市场后，高燕创投投资了在线教育“天团”，如猿家教、编程猫、核桃编程、魔耳等。

但令外界惊讶的是，这些公司的创始人都是低调、平和、没有傲慢的。他们一开始并不是增长最快的公司，但他们可以在激烈的竞争中赢得榜首。

这种冷静的投资风格也使高燕风险投资从行业的浮躁中脱颖而出。毕竟风投行业占坑后迅速提高估值，等待有人接手的情况并不少见。

回顾过去，高燕风险投资在推出后的60天内收到了1300多份商业计划书，并谈及了近700家企业。看来这个项目密度不难理解。毕竟谁不想和这么有耐心的学霸做朋友呢？