【2012年银行按揭贷款利率】专题丹麦，全球第一个房贷负利率的国家

房贷利率是多少？

你听说过贷款利率有负数吗？

许多国家利率为负，例如欧洲的丹麦。

丹麦，传统的欧洲富国，人称“童话王国”，在2019年就开始房贷负利率。

利率负数？是不是贷款了银行还要给你贴钱呢？那可不一定！

今天的文章就带大家了解一下房贷负利率是怎么回事？为什么丹麦会实施负利率。

房价“绑架”经济

2008年金融危机之后，欧洲潜藏的经济隐患纷纷爆发，2010年起，欧洲多国陷入债务危机，经济持续疲软，丹麦经济受到重创。

2012年7月，欧洲央行降息后丹麦克朗面临对欧元升值压力，为稳定汇率，原本汇率就已经够低的丹麦央行，为了捍卫丹麦克朗，首次推出了负利率。

在当时那个经济状况不能更加恶化，经济增速连年几乎为0%的年代，丹麦负利率推出之后，没多久就见效，负利率极大刺激消费，让丹麦克朗的汇率短暂稳住。

从此，丹麦人就仿佛爱上了“负利率”这个调控方式一样。

到了2019年，丹麦首次推出房贷负利率政策，当时，丹麦出现了首例负利率按揭房贷，十年按揭贷款利率为-0.5%。

房贷负利率的政策维持至今。

事实上，所谓负按揭利率，并不意味着在按揭买房的同时还能从银行获取额外收益，原因在于按揭借款人需要向银行支付手续费，最后的结果仍是银行获得收益。但是，一时间“买房贷款还能从银行那里赚钱”的噱头纷纷登上各国媒体头条。许多丹麦人购房热情也很高涨。

负利率的背后，是丹麦不惜一切地稳定住房价的真相。

2014年的时候，虽然丹麦的GDP不到4000亿美元，但住房市场的贷款规模已经高达5500亿美元。此时的丹麦，房贷规模庞大，已经与国民经济，甚至成为事关经济安全的重大隐患。一旦房价下跌，或者出现日本上世纪90年代泡沫经济那般场景，那么这个欧洲小国就完了。所以，丹麦不惜一切代价维持高房价。

近些年，丹麦的抵押贷款利率仍然为负，2020年的短期抵押贷款利率平均为-0.5%。此时，丹麦抵押贷款市场的规模相当于2020年GDP的127.8%，高于2019年的122.4%。2021年第二季度，丹麦未偿还抵押贷款总额同比增长3.7%，达到3万亿丹麦克朗（4030亿欧元）。

暴涨的房价，已经逐渐成为丹麦人心中的噩梦。

暴涨的房价

2008年，金融危机让丹麦住房市场短暂受挫，但是自那时以来，住房价格一路走高。2013年房价上涨1.38%，2014年上涨1.83%，然后逐年递增。

到了2020年疫情期间，丹麦利用负利率刺激房地产需求，2020年，独栋住房的销售量猛增15.4%，直接把丹麦2020年房价增长率推高到6.46%。

2021年第一季度，独立房屋的销售较上年同期强劲增长40%，自住公寓的销售同比增长37%。2021年5月丹麦独栋住宅价格指数较上年同期飙升14%，这是连续第三个月两位数的增长。

2021年上半年，在首都哥本哈根地区，自住公寓的平均要价同比飙升14.4%，达到每平方米49576丹麦克朗（6665欧元）。

负利率“加持”之下，强劲的需求加剧了丹麦疫情以来住房市场上的供求不平衡。由于去年以来，反反复复的疫情以及经济限制的法案，丹麦房地产开工数量锐减，去年住宅许可证、开工和在建房屋数量大幅下降，住宅建筑许可证同比下降40.8%。住宅建设活动低迷，导致供不应求。供不应求也成为了推高住房价格一个推手。

房价的飙升，让丹麦抵押贷款市场的规模相当于2020年GDP的127.8%。加之丹麦以高税负著称于世，丹麦所得税率“起步价”约为37%，收入水准略微提高，就要按照50%左右缴纳，压低了个人可支配收入。
种种原因造成丹麦家庭是经合组织中负债最多的国家，2020年平均个人债务相当于可支配净收入的258.3%。

高负债遏制了企业的创新精神，对外国技术工人也缺乏吸引力，导致整个国家的竞争力水平逐步降低。

负利率时代到来？

目前，德国、日本、瑞士、瑞典等经济体已经将负利率这一操作常态化。根据国际清算银行的最新估算，目前全球交易的负收益率国债和公司债规模已超过17万亿美元，相当于全球GDP的约20%。

负利率确实在一定程度上刺激经济增长，但是在一些国家比如日本，下调利率到负数都已难以刺激银行房贷和经济增长，货币政策几乎失灵。所以其实负利率政策作用依然有待观察。

负利率对银行的影响尤为明显。由于实施了负利率，也就是银行不仅很难赚利息差，还可能要给钱贷款的人，银行金融机构面临负收益率的压力，从而影响银行的盈利能力，对商业银行的估值形成压力。

所以，对负利率可能造成潜在金融危机的质疑不绝于耳。

疫情后，许多欧洲国家例如丹麦都实行负利率政策来刺激经济，但是也造成房价暴涨，居民债务负担加大的问题。

丹麦国家银行（Danmarks National Bank）也表示，丹麦家庭的巨额债务使丹麦经济和金融稳定容易受到房地产市场冲击的影响。

但是，实施负利率政策似乎是丹麦不得已而为之的选择。疫情已经造成丹麦经济深层次危机，失业率增加。在丹麦，员工失业后两年，失业保障机构依然会持续向失业员工提供90%的原有薪水，在经济不景气的情况下，持续的社会保障投入和各种刺激政策的支出，势必给丹麦社会造成经济负担，这个时候，负利率政策就不能轻易取消。

丹麦9月10日起结束持续了18个月的疫情限制措施，彻底躺平，放弃抵抗。但是疫情的影响还会持续多年，漫长的经济刺激和人口老龄化导致公共支出显著增加，预计未来社会公共支出可能会出现深层次危机；

所以长期而且持久地刺激经济，继续推行负利率政策也成为了必然选择，负利率之下，控制不好的话，房价依然不可避免会上涨。

随着房价的持续上涨，丹麦人的债务负担可能会越来越大。

疫情以来，欧洲多国金融机构已经发出过多次对个人债务危机的警告，未来欧洲多国如何既要控制好债务危机，又要刺激经济，这就考验那些政客了和欧洲人的钱袋子了。