海通恒信 海通恒信租赁今日成功上市 积极开拓中小微

01三次续费后，成功上市为首家上市经纪租赁公司

2019年6月3日，海通恒信国际租赁有限公司(以下简称“海通恒信”)正式在香港联交所上市，成为中国首家上市的经纪类融资租赁公司。海通恒信h股的股票代码为1905，本次已发行12.353亿股。公司全球发售的共同发起人有:海通国际资本有限公司、中国国际资本香港证券有限公司、花旗集团环球金融亚洲有限公司、招商银行国际金融有限公司..

本次IPO中，郭盛海外控股(香港)有限公司、上海强生控股(600662。上海)和SBI港作为基石投资者，三家机构的认购金额分别为4亿元人民币、3亿元人民币和1000万美元。

6月3日，海通恒信首收1.88元/股，以公允价格发售股份。

海通恒信在香港上市并不顺利，早在2017年就申请上市。

2017年6月，海通证券宣布股东大会审议通过本公司子公司海通恒信在香港联交所主板上市的议案。海通恒信也向HKEx提交了上市申请。

2018年，海通恒信两次更新上市申请:

海通证券宣布，自上一次上市申请起，六个月期限已过，于2018年2月28日续展上市申请；海通证券再次宣布，因上市申请最后一次续期日起六个月期限已过，于2018年9月21日续期上市申请。2019年3月27日，海通恒信国际租赁有限公司(以下简称“海通恒信”)再次向HKEx提交上市申请材料，这是海通恒信第三次续签上市申请。

02公司概述

(1)发展过程

2004年，海通恒信租赁成立。

2014年1月，海通证券股份有限公司全资子公司海通国际控股有限公司完成了股份买卖交割手续，收购了海通恒信租赁母公司恒信金融集团有限公司100%的股份，海通恒信租赁成为海通国际控股的全资子公司。

2017年4月，海通恒信租赁公司信用评级升至AAA级。

2017年5月，海通恒信租赁更名为海通恒信租赁有限公司，企业类型变更为股份公司，注册资本增至70亿元。

2019年6月3日，海通恒信在香港联交所成功上市。

(2)控股股东

海通恒信租赁的控股股东为海通恒信金融集团有限公司，海通恒信金融集团有限公司的控股股东为海通国际控股，海通国际控股为海通证券股份有限公司直接全资拥有的在香港设立的投资控股公司..

主营业务:汽车租赁有助于交通和物流行业的快速发展

海通恒信的客户广泛分布在交通物流、工业、基础设施、建筑房地产、医疗、化工、教育等多个行业。截至2018年12月31日，海通恒信来自这些行业的收入分别占总收入的36.3%、17.5%、16.6%、10.8%、5.1%、1.5%和2.4%。

在基础设施领域，海通恒信租赁主要为从事交通运输(民航、公路、港口和城际公共交通)、市政、供水、环保和能源基础设施建设和运营的企业提供融资服务。截至2017年底，该公司在全国范围内拥有60家基础设施客户。

近年来，海通恒信抓住中国汽车租赁行业快速增长带来的发展机遇，大力发展运输物流业务，实现了运输物流业务的快速增长。

2016年、2017年和2018年，运输和物流业务收入分别为5.36亿元、12.11亿元和19.36亿元，年均增长率为90.1%。同时，运输和物流业务产生的收入占总收入的比例也在快速增长，从2016年的16.9%增长到2018年的36.3%。

海通恒信的运输物流业务分为商用车租赁、乘用车租赁和现代物流三大板块。

其中，乘用车租赁增长迅速。截至2016年、2017年和2018年，海通恒信租赁的乘用车数量分别约为44900辆、101300辆和198600辆，乘用车客户数量分别约为44500辆、98200辆和193800辆。

同期，互联网乘用车租赁产品数量分别为1360、1630和12080件，合同总额分别约为1.13亿元、2.26亿元和15.88亿元。

04继续发挥大项目优势，积极探索中小企业

在客户发展战略上，依托一大一小客户战略，政府、大中型企业客户和大型项目将巩固租赁业务基础，全面推进小微企业和个人客户业务。海通恒信租赁专注于发展政府和大中型企业客户，以获得大型项目，扩大整体业务规模，全面促进小微企业和个人客户的业务发展，实现规模和利润的快速增长。

在大客户、大项目持续发展方面，挖掘基础设施、医疗卫生行业企业融资需求，重点并积极储备高端、普惠性医疗卫生服务项目。同时，充分发挥行业业务领域的专业优势，加强和拓展与行业领先客户的业务合作，提高项目承包能力。

在小微企业和个人客户业务中，积极发掘具有真正核心竞争力的优质小微企业和个人客户，不断加大对这类客户的营销和服务力度。同时，计划借助互联网思维和手段，进一步介入普惠金融领域，在不断优化现有互联网零售产品和服务的同时，继续推进新产品开发。海通恒信租赁将专注于融资租赁和保理业务模式，通过对具体消费场景的深入了解，充分开发和满足个人客户的融资需求。

近三年来，海通恒信的客户结构有向小微企业和个人客户倾斜的趋势。此类客户的业务收入占总收入的比例逐年上升。2017年，总收入的30%来自小微企业和个人客户。；2018年，这个数字接近40%。

在各部门合作层面，业务总部将继续深化目标行业和客户市场，继续推进公司在智慧城市、IDC、新能源汽车、绿色环保等战略性新兴领域的重点项目。

05财务状况:不良资产率在1%上下波动

截至2016年12月31日、2017年12月31日和2018年12月31日，海通恒信总资产分别为459.81亿元、606.89亿元和821.11亿元，资产负债率分别为76.65%、80.44%和84.27%。

同期，公司生息资产不良资产率分别为1.10%、0.93%和0.94%。

近年来，海通恒信租赁盈利能力稳步增长，主营业务收入主要来自融资租赁业务。2016-2018年净利润分别为77131万元、121154万元、126515万元和31298万元。

表:海通恒信租赁盈利指数(2015-2018)

数据来源:风。

06案例融资情况分析

海通恒信租赁在各大银行等金融机构信用状况良好，间接债务融资能力较强。截至2018年6月底，海通恒信租赁总授信额度630.14亿元，其中已使用授信额度321.2亿元，剩余授信额度308.94亿元。

截至2018年6月底，海通恒信租赁通过银行间市场债务融资工具共融资141.8亿元，其中中期票据46亿元，短期融资债券22.5亿元，超短期融资债券30亿元，定向债务融资工具19亿元，资产支持票据24.3亿元；通过资产支持证券融资54.65亿元，通过上交所公司债券融资25亿元。

07未来规划

未来海通恒信租赁将借鉴投行的经营理念，运用互联网式的创新思维，以客户需求为导向，以价值投资为动力，以服务和产品创新为动力，进一步加强人才队伍和风险控制合规体系建设；巩固公司“一大一小”的战略定位，拓展机构客户和消费金融业务，努力为客户提供全面的金融服务，全面提升公司综合竞争力。

(1)围绕租赁主营业务，积极推进业务转型创新，优化租赁资产投放，努力在机构客户和零售客户两端“一大一小”实现公司投放目标。

(2)继续发挥经纪背景优势，积极创新发挥经纪背景优势，将传统融资租赁业务与资本市场充分融合，积极参与产业融合。

(3)以十三五规划和供应侧结构改革为契机，实施“一大一小”战略定位，优化租赁资产投放。在加大中央企业、上市公司等大企业、大项目发展力度的同时，挖掘一批真正具有核心竞争力、符合经济转型方向的优质中小企业作为目标客户。

(4)构建本地化的业务框架，形成本地化的业务框架，降低管理半径和业务开发成本，提高客户的本地化开发力度，通过差异化的评估和激励设计，形成分行和总部业务部门的差异化定位、合作和互补，帮助租赁业务规模快速发展。

(5)用互联网思维进一步介入消费金融领域，扩大网上零售租赁规模。