【九华山白酒6年】酒类市长/市场AB表面：九华山酒面临危险。

在a股市场，白酒板块风生水起的时候，新三板企业九华山酒受到了审计机关的业绩顾问。

4月18日，九华山洲被天健会计师事务所出具了带有强调事项段落的无保留意见审计报告，认为相关事项表明九华山酒业公司的持续经营能力存在重大不确定性。同一天，旧火山主义的主办券商安信证券也发布公告，要求投资者注意相关风险。

实际上，九华山股连续三年亏损，此次监察机关强调的诉讼案仍有1278万工程费尚未结清。

审计机关的报告是真的。我们无话可说。“4月19日，九华山洲东飞张尚龙在接受21世纪经济报道记者采访时表示：“我们对返还工程费有计划，后续进展将陆续公开。”

经营危机重叠

资料显示，九华山酒在2015年1月推出了新的第三版，其主营业务是白酒生产和销售。

安徽省池州市白酒企业拥有九华山、牧童、杏村三个品牌，共有80多美元的高、中、低价酒产品。

根据4月18日九华山酒公开的年报，2016年九华山酒实现主营收入3359万韩元，同比减少21%。净利润为亏损855万韩元，与去年相比为273万韩元，同比扩大了47%。

从产品来看，九华山系列营业收入占比最高，为52%，其次是杏村系列、金木洞系列，分别占27%和16%。但是，各产品的营业收入都同比下降。其中九华山系列白酒下跌21%，金木洞系列白酒下跌38%，杏村系列白酒下跌24%。

事实上，这只是九华山酒经营危机的冰山一角。2014年和2015年，九华山股分别出现了480万韩元和582万韩元的赤字，但到目前为止，赤字和赤字仍连续第三年持续扩大。

针对公司每年亏损的情况，张尚龙表示，受到品牌白酒挤压竞争的影响。正如年报所说，公司的销售收入和净利润都大幅下降。销售额减少、公司生产能力过剩、产后折旧扩大、利息支出等固定成本高，公司仍然没有盈利。

有趣的是，除此之外，九华山酒还涉及比净利润损失额更大的诉讼案件。

2015年7月，上海陆耀建设工程有限公司(以下简称“上海陆耀”)向九华山酒业公司提起了建设工程合同纠纷诉讼。当年12月，安徽省控股市贵池区人民法院已发布民事判决书，裁定九华山股份支付上海陆源工程费1278万韩元和利息。关于诉讼，九华山酒业部分房地产被法院扣押，扣押期限从2015年8月5日至2018年8月4日进行了3年。

关于还款情况，张相龙说：“肯定会有还款计划，所有当事人都不会允许的。”“另一方面，据年报显示，从2016年10月到现在，九华山股支付的工程款只有90万韩元。就案件而言，“由于涉盐尚未完全支付，如果对方申请强制执行，将对公司经营造成不确定性。”九华山酒方面说。

行业分化明显

实际上，九华山酒衰落后，连日来a股市长/市场白酒行情爆发。贵州毛股价突破400元线，白酒板块变暖明显，卖方机构也纷纷发表研究报告表示乐观。

但是，面对a股市场这个大品牌的白酒竞争，这个控股的当地品牌时代越来越难。

为了应对竞争，九华山酒为了保持控股的市长/市场份额，加大了控股市长/市场折价销售的力度，但造成了集资利下降的局面。

数据显示，2016年九华山酒营业收入同比下降21%，营业费用同比下降15%，募资利率下降3.76%。

“白酒行业的复苏已经很明显，但现在的情况与以前的全职复苏不同，现在“分化”的复苏可能会使强者恒强、大品牌全面强势、品牌优势不明显的中小企业陷入困境。”北京某券商人士告诉记者。

事实上，很多卖方机构对一线白酒和二级高级白酒持乐观态度。强势品牌优势非常明显，行业分化加剧的情况更加明显。

2016年白酒行业以一二线名酒带动了整体变暖、低速增长，但同时企业之间的分化扩大了。特别是在地区市场，3、4线白酒仍然受到地区强势品牌的压力。

记者了解到，九华山酒正是区域性强、严重依赖本土市场的代表。从销售范围来看，九华山酒旗下的白酒产品销售大部分在控股当地。

但是，这种市场的局限性限制了九华山主义的品牌效应，城外市场的发展并不明显。针对一系列困境，九华山酒还提到了扩大市长/市场、利用新三板引进战略投资者等发展战略。实际上，九华山酒在新第三版挂牌后采取了协议转让方式，但挂牌的还没有成交。

九华山在2015年增加了一次，共发行了240万股，共筹集了1008万韩元，除了一名外部自然人投资者外，其余的加入对象都是公司高管和职员。