【白酒行业情况】用数据碾压其他行业，白酒可以“封神”

如下图所示，白酒行业10年平均净资产收益率为25.66%，20年平均净资产收益率为21.60%，远远高于我要分析的其他6个行业。

这里面连锁超市的ROE真糟糕。行业10年平均净资产收益率为4.28%，20年平均净资产收益率仅为6.17%。不知道万得里面的数据有没有误差。如果没有误差，ROE将展示不如煤炭行业的连锁超市行业，有点凉。

众所周知，净资产收益率可以分解为销售净利率、总资产周转率、股权乘数。

如下图所示，白酒行业的净利率也在碾压其他行业。

以疫情前的2019年为例，白酒行业净资产收益率为35.39%，是调味品行业的2倍以上，是乳制品行业的6倍，是连锁超市产业的30倍以上。

连锁超市是一个高周转率赚钱的行业，但不是走高利润率路线，但选择连锁超市也意味着选择难赚钱的行业。其盈利模式并不比白酒产业好，这是事实。

白酒行业10年平均净利率为33.23%，20年平均为25.54%。

调味品行业10年平均净利率为12.71%，20年平均为7.20%。

制药行业10年平均净利率为9.19%，20年平均为9.57%。

乳制品行业10年平均净利率为5.60%，20年平均为3.74%。

连锁超市行业10年平均净利率为1.09%，20年平均为1.61%。

看到这样的数据，我甚至有负面的想法。其他行业还挣扎什么呢~洗洗睡吧。

从总资产周转率来看，乳制品产业和连锁超市接近乳制品，2021年下降了约1倍。与10年前相比，两个行业的总资产周转率都在下降。

当然白酒行业的总资产周转率也在下降，从2012年的500天到700多天旋转一次有什么关系。我记得在去茅台遵义机场的路上，能看到山谷里出来的圣基酒的大罐子。问司机那么多人酒卖不完，司机不以为然地留下了。反正酒越老越值钱。认为是投资。(大卫亚设)。

比较这7个行业的库存周转率，牛奶销售也很累。常见的超高温牛奶的保质期是6个月，里尔枕头的保质期是60天，很多新鲜牛奶的保质期不超过7天，所以要想办法尽快卖出东西。但是白酒的保质期是多久？反正它的库存周转率是最低的。

另外，从权益乘数来看，白酒行业的杠杆是7个行业中最低的。

我羡慕这种赚钱方式。

产品的净利率高。

同样收到了100元的货款，人们扣除成本费用后剩下的很多。

资产周转最晚也能承受。

消费者认为酒是陈香，很多白酒不怕贬值。不用担心产品明天到期。要赶紧卖东西。

不借钱也能赚很多钱。

我有钱，为什么要借钱看别人的颜色？不借钱的气质来自主营业务强大的造血功能。如果我们的主要业务也能像每天印钞票一样带来现金流入，我们也就不用背房贷了。

最后，我们来看看主流产业的核心财务指标。

销售总利润率约为70%。

净利润约为30%。

资产负债率约为30%。

营业收入和净利润下降的2013年和2014年，行业净资产收益也超过了20%。也就是说，白酒行业的下限已经高于很多行业的上限。

我特意查看了20年超市连锁行业的ROE数据，即使在最好的一年，行业的ROE也没能突破15%。(阿尔伯特爱因斯坦，Northern Exposure(美国电视新闻)，成功)请回想一下《巴菲特的护城河》这本书里提到的一个观点。

有些竞争太血腥了，要想在这种行业取得竞争优势，管理者必须具备获得诺贝尔奖的水平。(威廉莎士比亚，Northern Exposure，)其他行业的竞争并不激烈。即使是普通企业也能保持过去的资本收益率(生活从来不公平)。

作为投资者，在管理者只要稍微努力就能成功的行业里，投资收益会容易一些。但是，在管理者克服困难才能看到曙光的行业，要成为长期的维纳将更加困难。(莎士比亚)。